The Federal Reserve menahan suku bunga tetap lagi pada 29 Juli 2026. Tidak semua orang senang dengannya.
Komite Pasar Terbuka Federal memilih 9-3 untuk mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 3,5% hingga 3,75%, sebuah keputusan yang terdengar membosankan hingga Anda menyadari bahwa tiga presiden regional Fed sendiri menganggapnya sebagai kesalahan.
Beth Hammack dari Cleveland Fed, Neel Kashkari dari Minneapolis, dan Lorie Logan dari Dallas masing-masing mendukung kenaikan 25 basis poin. Argumen mereka, secara singkat: inflasi telah berjalan di atas target 2% Fed selama lebih dari lima tahun berturut-turut, dan tetap diam bukanlah hal yang sama dengan menang.
Sebuah pendapat berbeda yang patut diperhatikan
Para penentang menunjukkan dua masalah yang saling memperburuk. Pertama, inflasi domestik sama sekali tidak mau mereda. Kedua, ketegangan geopolitik terkait konflik di Timur Tengah mengancam rantai pasok energi, yang secara historis berdampak langsung pada angka inflasi yang paling closely dipantau oleh Fed.
Ketua Kevin Warsh, memimpin tahun penuh pertamanya di kursi kepemimpinan, berpihak pada mayoritas untuk menahan.
Tingkat telah tetap sejak awal 2026, menyusul tiga pemotongan yang dilakukan Fed pada akhir 2025.
Apa artinya ini bagi pasar kripto
Aset berisiko mendapat sedikit relaksasi setelah pengumuman tersebut. Bitcoin naik sekitar 1% menjadi sekitar $64.250. Ether mengikuti, naik sekitar 1% menjadi sekitar $1.915. XRP melampaui keduanya, naik sekitar 3% menjadi sekitar $1,08.
Arus institusional ke dana perdagangan bursa bitcoin telah meningkat, tetapi ketidakpastian makro bertindak sebagai batas atas. Setiap kali data inflasi mengejutkan ke atas, narasi seputar pemotongan suku bunga menghilang, dan bersamanya, angin tailwind yang mendorong gelombang bull sebelumnya di kripto.
Rapat FOMC September kini menjadi acara yang sedang diwaspadai para trader di kalender mereka. Jika data inflasi antara sekarang dan saat itu mengejutkan dengan kenaikan, ketiga pendukung oposisi memperoleh kredibilitas dan probabilitas kenaikan suku bunga meningkat. Jika inflasi melemah, ekspektasi pemotongan suku bunga bisa kembali muncul, sebuah skenario yang secara historis menguntungkan bagi bitcoin dan aset berisiko lainnya.
Masalah inflasi lima tahun yang tidak ada yang mau ucapkan secara terbuka
Lima tahun di atas target adalah waktu yang panjang. Itu mencakup sekitar dua masa jabatan presiden penuh, pemulihan dari pandemi, goncangan perbankan regional, dan beberapa guncangan geopolitik.
Gangguan pasokan energi yang terkait ketegangan di Timur Tengah menambah variabel yang tidak dapat dikendalikan langsung oleh Fed. Inflasi sisi pasokan adalah jenis yang paling tidak disukai Fed karena kenaikan suku bunga tidak memperbaiki masalah pipa atau gangguan rute kapal tanker. Hal itu hanya membuat pinjaman menjadi lebih mahal sementara syok pasokan mendasar tetap berlanjut.
Ketegangan itu tepatnya merupakan hal yang kemungkinan besar dihadapi oleh ketiga pendukung pendapat berbeda: meskipun kenaikan suku bunga tidak dapat menyelesaikan masalah pasokan energi, tidak melakukan apa-apa menandakan bahwa Fed merasa nyaman dengan inflasi yang belum mencapai targetnya selama setengah dekade.