Ketua Federal Reserve Kevin Warsh menghadapi salah satu ujian terbesar dalam masa jabatannya yang masih muda pada hari Jumat, saat investor menantikan pidato utamanya yang pertama di Jackson Hole untuk petunjuk apakah inflasi yang sulit diatasi dapat memaksa Fed untuk menaikkan suku bunga lagi.
Warsh dijadwalkan berbicara pada pukul 10.00 EDT, atau 1400 GMT, di simposium kebijakan ekonomi tahunan Federal Reserve Bank of Kansas City di Jackson Hole, Wyoming. Penampilan ini terjadi sekitar tiga bulan setelah ia menjadi Fed chair dan pada saat pasar mempertanyakan bagaimana bank sentral bermaksud membawa inflasi kembali ke target 2%.
Prediksi Kenaikan Suku Bunga Fed Meningkat Menjelang Jackson Hole
The Fed mempertahankan suku bunga acuannya di kisaran 3,50%-3,75% sejak Desember, tetapi data inflasi Juli memperkuat argumen untuk pemangkasan lebih lanjut. Inflasi PCE secara keseluruhan tetap di 3,7% year over year pada Juli, sementara PCE inti bertahan di 3,3%, sehingga kedua ukuran tersebut masih jauh di atas target Fed.
(Sumber: FRED)
Pasar saat ini memperkirakan kemungkinan sekitar 35% kenaikan suku bunga pada pertemuan Fed tanggal 16 September, sementara kenaikan sudah sepenuhnya dihargai pada Desember. Beberapa pembuat kebijakan juga menjadi lebih vokal.
Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid mempertanyakan apakah suku bunga saat ini cukup restriktif dan Presiden Fed Cleveland Beth Hammack mengatakan bahwa “sekarang adalah waktunya untuk bertindak.”
Hal ini menambah tekanan pada Warsh, yang sebagian besar menolak panduan maju rinci yang biasa digunakan oleh ketua Fed sebelumnya. Para investor sebaliknya akan memperhatikan petunjuk tentang kombinasi data inflasi, pertumbuhan, dan pasar tenaga kerja apa yang akan memicu kenaikan lainnya.
Pasar obligasi sangat sensitif. Imbal hasil Treasury 10 tahun berada di sekitar 4,68% pada hari Jumat, sementara imbal hasil 30 tahun diperdagangkan mendekati 5,20% setelah sempat melebihi 5,3% minggu lalu untuk pertama kalinya sejak 2007.
Penurunan Minyak Memberikan Sedikit Reli kepada Pasar
Pasar menerima sedikit reliefs di tempat lain karena harga minyak turun berkat harapan kemajuan dalam meningkatkan pengiriman melalui Selat Hormuz. Minyak Brent turun sekitar 0,3% menjadi $86,08 per barel dan bergerak menuju penurunan 5 hari lebih dari 2%.
Saham global mendapat manfaat dari penurunan harga minyak dan optimisme yang kembali meningkat terhadap saham teknologi setelah hasil Nvidia. Indeks dunia MSCI semua negara naik sekitar 0,5% selama minggu ini. Emas diperdagangkan mendekati $4.600 per ons.
Namun, untuk pasar, Jackson Hole adalah acara utama. Warsh tidak perlu secara pasti menandakan kenaikan suku bunga pada September segera, tetapi petunjuk apa pun yang akan mendorong Fed menuju kebijakan yang lebih ketat dapat dengan cepat mengubah ekspektasi di seluruh saham, obligasi, mata uang, dan komoditas.