Neraca Federal Reserve sedikit lebih ringan minggu lalu. Kredit Bank Reservasi turun sebesar $2,5 miliar menjadi sekitar $6,665 triliun untuk minggu yang berakhir 3 Juni 2026, menurut rilis statistik H.4.1 dari bank sentral yang diterbitkan pada 4 Juni.
Saldo yang disimpan di Fed turun sebesar $52,7 miliar dalam satu minggu, menjadi $3,014 triliun.
Apa yang sebenarnya dikatakan angka-angka tersebut
Sekuritas yang dipegang secara langsung, aset neraca Fed terbesar, turun sebesar $1,3 miliar menjadi $6,436 triliun. Sekuritas yang dijamin hipotek turun sebesar $9,2 miliar, sementara kepemilikan Treasury AS naik sedikit untuk sebagian mengimbangi penurunan tersebut.
Secara tahunan, kredit Bank Reservasi sebenarnya naik sebesar $38,4 miliar dibandingkan minggu yang berakhir pada 4 Juni 2025. Jadi, meskipun arah mingguan bersifat kontraktif, tren tahunan menunjukkan neraca Fed tidak benar-benar menjalani diet ketat.
Kehidupan setelah pemangkasan kuantitatif
The Fed secara resmi mengakhiri program quantitative tightening pada 1 Desember 2025. QT adalah proses membiarkan obligasi jatuh tempo tanpa mereinvestasikan hasilnya, secara efektif menarik uang dari sistem keuangan. The Fed memulai QT pada Juni 2022, yang mengurangi aset total lebih dari $2 triliun hingga Desember 2025.
Dengan QT secara resmi berada di belakang kita, Fed telah beralih ke apa yang disebutnya "pembelian manajemen cadangan," yang bertujuan untuk mempertahankan "cadangan yang cukup" dalam sistem perbankan sementara perekonomian terus tumbuh.
Waktu rilis ini layak dicatat secara singkat. Data H.4.1 dirilis satu hari lebih lambat dari jadwal Kamis biasanya, sesuai dengan prosedur penyesuaian waktu standar Fed.
Apa artinya ini bagi kripto dan aset berisiko
Pengurangan kepemilikan sekuritas yang dijamin hipotek secara diam-diam relevan. Saat MBS berakhir dari buku Fed, mereka diserap oleh pembeli swasta yang mungkin sebelumnya mengalokasikan modal ke segmen pasar yang lebih berisiko.
Peningkatan tahun-ke-tahun sebesar $38,4 miliar dalam kredit Bank Reservasi menawarkan kontra yang moderat. Dalam jangka waktu yang lebih panjang, Fed tidak secara agresif memperketat kebijakan. Dengan saldo reservasi sebesar $3,014 triliun dan Fed menunjukkan bahwa mereka tidak akan ragu membiarkan angka tersebut berfluktuasi, pasar aset digital bersaing untuk mendapatkan perhatian dalam lingkungan di mana "cadangan yang cukup" tidak berarti "cadangan tak terbatas".