Kepala Eksekutif Aquanow mengatakan aturan akuntansi baru dan Undang-Undang GENIUS dapat menjadikan kepatuhan sebagai faktor penentu dalam adopsi stablecoin institusional Usulan terbaru dari Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) dan upaya penerapan Undang-Undang GENIUS oleh Departemen Keuangan meningkatkan standar bagi penerbit stablecoin — dan dapat menentukan token mana yang akan memenangkan bisnis institusional, kata CEO Aquanow, Phil Sham, kepada crypto.news. Apa yang diusulkan FASB - Pada 18 Agustus, FASB mengeluarkan usulan yang memperjelas kapan aset digital tertentu dapat diperlakukan sebagai setara kas berdasarkan aturan akuntansi yang ada. Kriteria yang diusulkan berfokus pada aset yang menunjukkan stabilitas harga, cadangan likuid, dan hak kontraktual yang memungkinkan pemegang untuk menebus secara langsung dengan penerbit untuk mendapatkan uang tunai sesuai permintaan. - Usulan ini tidak secara otomatis mengklasifikasikan setiap stablecoin sebagai kas. Sebaliknya, tujuannya adalah mengurangi ketidakpastian akuntansi untuk token yang memenuhi syarat, yang dapat membuatnya lebih mudah digunakan dalam alur kerja kas, pembayaran, dan penyelesaian, serta mengubah cara perusahaan melaporkan likuiditas di neraca. Bagaimana Undang-Undang GENIUS terkait - Langkah FASB datang sehari setelah Departemen Keuangan AS meminta komentar publik mengenai aturan untuk menerapkan Bagian 3 Undang-Undang GENIUS. Bersama-sama, upaya akuntansi dan regulasi ini akan meningkatkan standar untuk penebusan, cadangan, dan pengendalian risiko, serta dapat mempersempit jumlah penerbit yang memenuhi syarat di AS. - Di bawah kerangka Departemen Keuangan, penerbit stablecoin pembayaran harus memiliki izin federal atau negara bagian yang sesuai untuk beroperasi di AS setelah 18 Januari 2027. Pembatasan selanjutnya, berlaku mulai 18 Juli 2028, akan melarang penyedia layanan aset digital menawarkan stablecoin pembayaran kepada pelanggan AS kecuali jika stablecoin tersebut diterbitkan oleh penerbit yang berlisensi. Penerbit asing juga akan menghadapi syarat-syarat, termasuk kemampuan untuk mematuhi perintah hukum AS. Mengapa ini penting bagi institusi - Pengakuan akuntansi dapat menghilangkan hambatan utama bagi bank, dana, dan perusahaan dengan membuat stablecoin yang memenuhi syarat lebih mudah diintegrasikan ke dalam operasi keuangan. Namun, Sham memperingatkan bahwa hal ini tidak akan langsung mengubah stablecoin menjadi setara simpanan bank atau menggantikan uang tunai tradisional dalam semua kasus penggunaan institusional. - Bahkan jika sebuah stablecoin memenuhi uji setara kas FASB, perusahaan masih perlu memenuhi aturan modal regulasi, batas risiko internal, persyaratan jaminan, dan kendala kontraktual. Banyak perjanjian pinjaman dan fasilitas kredit mendefinisikan “kas” sendiri; pemberi pinjam mungkin perlu menyetujui penggunaan stablecoin untuk memenuhi kovenan likuiditas. Kepemilikan dan hak hukum akan menjadi penentu - Nuansa penting: token on-chain yang sama dapat diperlakukan berbeda dalam akuntansi tergantung pada hak hukum pemegangnya. Pembelian langsung dari penerbit yang mencakup hak penebusan kontraktual lebih mungkin memenuhi standar setara kas dibandingkan token yang dipegang melalui bursa — di mana pemegang sering kali hanya memiliki klaim terhadap platform, bukan terhadap penerbit. - Struktur penitipan yang meneruskan hak penebusan yang dapat ditegakkan kepada pemilik manfaat, atau trust yang terpisah dari kebangkrutan, dapat menghasilkan hasil yang berbeda. “Stablecoin yang sama bisa bersifat fungsional di blockchain tetapi diperlakukan berbeda tergantung pada hak kontraktual pemegangnya,” kata Sham. Pemeriksaan operasional, hukum, dan kredit tetap penting - Institusi akan menilai kepemilikan, eksposur terhadap penerbit, likuiditas pasar sekunder, dan kemampuan untuk menebus dalam kondisi stres. Sham merangkum kekhawatiran praktis: siapa yang secara hukum berkewajiban membayar dolar, di mana dolar tersebut disimpan, dan seberapa cepat dapat dipulihkan selama stres. Klaim cadangan 1:1 saja tidak cukup; perusahaan menginginkan keyakinan bahwa penebusan konsisten pada nilai par bahkan ketika likuiditas memburuk. - Tata kelola, keamanan siber, kelangsungan bisnis, serta pengendalian AML dan sanksi juga akan memengaruhi apakah seorang penerbit dapat memenangkan bisnis institusional. Pemenang dan pecundang: skala dan kepatuhan penting - Kombinasi persyaratan akuntansi dan lisensi yang lebih ketat mungkin akan mengarahkan aktivitas institusional menuju sekelompok kecil penerbit besar dan terhubung baik yang mampu menyerap biaya regulasi dan operasional, memiliki likuiditas lebih dalam, serta memiliki hubungan perbankan dan distribusi yang mapan. - Sham mengatakan dinamika ini akan menguntungkan pelaku lama tetapi tidak akan menutup peluang bagi pemain baru sepenuhnya. Penerbit kecil mungkin dapat menemukan ceruk — pembayaran regional, penyelesaian spesifik industri, atau pasar yang kurang dilayani — tetapi mereka memerlukan kerangka hukum yang kuat, ketentuan penebusan yang jelas, dan ekosistem siap mendukung token mereka. “Kepatuhan memberikan hak untuk bersaing; utilitas dan kesiapan ekosistem mendorong penggunaan,” katanya. Langkah selanjutnya dan harapan - Usulan FASB dan aturan implementasi Departemen Keuangan masih dalam proses penyusunan peraturan. Departemen Keuangan meminta komentar publik dalam waktu 60 hari sejak publikasi usulan di Federal Register. - Jika diadopsi sebagian besar sesuai usulan, persaingan pasar dapat bergeser dari yang didorong terutama oleh penawaran, imbal hasil, dan daftar bursa menjadi berpusat pada klaim hukum, akses cadangan, dan kemampuan penerbit untuk mengembalikan dolar secara andal selama krisis. Intinya: Kejelasan akuntansi dan lisensi tidak akan menyelesaikan setiap masalah hukum, kredit, atau operasional, tetapi dapat secara signifikan membentuk ulang stablecoin mana yang dapat diterima oleh pelaku institusional — dan kemungkinan akan mengonsentrasikan likuiditas dan penggunaan di sekitar penerbit yang dapat membuktikan hak penebusan yang dapat ditegakkan, cadangan yang kuat, dan kontrol operasional yang tangguh.
Aturan FASB dan GENIUS Act Mungkin Membentuk Adopsi Stablecoin Institusional
ChainGPTBagikan
Ringkasan
Regulasi stablecoin semakin ketat seiring FASB dan Departemen Keuangan AS mendorong aturan baru yang dapat membentuk likuiditas dan pasar kripto. Usulan FASB pada 18 Agustus menetapkan kriteria setara kas untuk stablecoin, dengan menekankan stabilitas harga dan hak penukaran. Undang-Undang GENIUS mewajibkan penerbit stablecoin untuk memperoleh lisensi pada 2027, sehingga meningkatkan hambatan kepatuhan. Phil Sham dari Aquanow mengatakan kepatuhan dan penitipan akan mendorong adopsi institusional, dengan pemain besar lebih siap memenuhi standar ini.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.