Fasanara Capital, seorang manajer aset institusional yang mengelola sekitar $5,7 miliar aset, memiliki posisi pendek besar terhadap ethereum melalui platform perpetuals terdesentralisasi Hyperliquid. Akun perdagangan perusahaan, yang diidentifikasi di blockchain sebagai BobbyBigSize, merupakan bagian dari posisi pendek ETH senilai total $108 juta antara Fasanara dan peserta institusional lainnya, Abraxas Capital.
Kedua posisi saat ini berada di bawah air, dengan ETH diperdagangkan sekitar $1.920.
Apa yang ditunjukkan oleh data on-chain
Pelacakan on-chain Nansen menghubungkan aktivitas BobbyBigSize secara langsung dengan operasi perdagangan Fasanara Capital. Akun tersebut secara konsisten membangun posisi short dengan leverage tinggi di berbagai aset kripto, dengan ETH sebagai target utama.
Saham Fasanara dari posisi pendek gabungan berada di sekitar $67 juta, sementara Abraxas Capital menyumbang sisanya. Abraxas baru-baru ini menyetor $3 juta USDC ke Hyperliquid untuk memperluas eksposur pendeknya di kedua ETH dan Bitcoin.
Fasanara Digital, lengan berfokus kripto perusahaan, diluncurkan pada 2018 dan telah membangun platform aset digital yang mengelola sekitar $500 juta. Perusahaan dikenal karena pendekatan perdagangan kuantitatif, yang menunjukkan bahwa short-position ini mungkin bagian dari strategi yang lebih luas dan terhedging, bukan sekadar taruhan arah murni.
Abraxas Capital dikenal karena strategi delta-netral dan arbitrase, yang berarti mereka biasanya berusaha memperoleh keuntungan dari perbedaan harga antar platform daripada sekadar memperkirakan arah pergerakan. Posisi pendek mereka bisa diimbangi dengan eksposur panjang di tempat lain.
Mengapa Hyperliquid penting di sini
Hyperliquid adalah bursa perpetual terdesentralisasi dengan penyelesaian on-chain, artinya setiap perdagangan dapat dilihat dan diverifikasi. Itulah mengapa para analis mampu melacak posisi BobbyBigSize sejak awal.
Short ETH signifikan sebelumnya di platform ini melebihi $100 juta dengan rasio leverage hingga 23x.
Apa artinya ini bagi investor ETH
Fakta bahwa kedua posisi berada di bawah air menambah dinamika yang signifikan. Jika ETH terus bertahan di atas $1.920 atau bergerak lebih tinggi, tekanan untuk menutup posisi short ini dapat menciptakan dinamika short squeeze, di mana pembelian paksa untuk menutup posisi short yang rugi akan mendorong harga lebih tinggi lagi. Sebaliknya, jika ETH tembus di bawah level support saat ini, short gabungan sebesar $108 juta menjadi beban berarti yang dapat mempercepat gerakan penurunan apa pun.
Pedagang harus memantau apakah BobbyBigSize mengurangi atau menambah posisinya dalam beberapa hari mendatang. Transparansi on-chain berarti posisi terlihat secara real time. Jika Fasanara mulai menutup posisi pendeknya, itu menandakan bahwa thesis mungkin berubah. Jika ia menambah lebih banyak, perusahaan jelas melihat potensi penurunan lebih lanjut meskipun mengalami kerugian saat ini.