Wakil presiden senior ExxonMobil, Neil Chapman, mengatakan kepada peserta di Konferensi Bernstein Strategic Decisions bahwa minyak mentah Brent yang sudah kadaluarsa bisa melonjak menjadi antara $150 hingga $160 per barel. Waktu yang dia berikan bukan dalam hitungan bulan atau kuartal, tetapi dua hingga tiga minggu.
Katalis, menurut Chapman, adalah sesuatu yang tampak sederhana namun menyesatkan: dunia kehabisan minyak yang disimpan. Persediaan komersial global minyak mentah dan produk olahan telah turun ke level yang ia gambarkan sebagai "belum pernah terjadi sebelumnya," dan cadangan antara stok saat ini dan jumlah minimum yang diperlukan untuk menjaga agar pabrik pengilangan dan rantai pasok tetap berfungsi semakin menipis secara berbahaya.
Masalah persediaan yang tersembunyi di mata terbuka
Chapman menunjukkan bahwa minyak mentah telah diperdagangkan dalam kisaran $90 hingga $110 per barel selama sekitar enam minggu. Kisaran tersebut dipertahankan oleh penurunan stok yang berkelanjutan, yang berarti dunia sedang mengonsumsi minyak yang disimpan lebih cepat daripada menggantinya.
Stok saat ini berada jauh di bawah rata-rata lima tahun. Negara-negara Barat bergantung pada pelepasan cadangan minyak strategis untuk sementara menyamarkan betapa ketatnya situasi tersebut. Pelepasan tersebut menutupi kesenjangan pasokan untuk sementara waktu, tetapi juga berarti cadangan darurat itu sendiri telah berkurang.
Peringatan Chapman membawa pemicu ambang batas tertentu. Jika persediaan jatuh di bawah minimum operasional yang diperlukan untuk menjaga sistem refineri dan distribusi global berfungsi, target harga $150 hingga $160 bukan lagi sebuah perkiraan, melainkan sebuah kepastian.
Geopolitik menuangkan bensin ke api
Ketegangan di Selat Hormuz, saluran air sempit yang menjadi jalur lalu lintas sekitar seperlima minyak dunia setiap hari, telah meningkat secara signifikan. Gangguan apa pun terhadap lalu lintas melalui titik sempit ini akan segera menghilangkan jutaan barel per hari dari pasokan global pada saat tidak ada buffer sama sekali untuk menyerap guncangan tersebut.
ExxonMobil baru-baru ini memindahkan kantor pusat perusahaannya dari New Jersey ke Texas, sebuah langkah yang bertepatan dengan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah.
Chapman tidak sendirian dalam mengeluarkan peringatan. Eksekutif Chevron juga mengeluarkan peringatan sejalan, memperkirakan bahwa harga minyak bisa mencapai $140 hingga $160 per barel dalam jangka pendek berdasarkan kendala pasokan yang sama.
Chapman menggambarkan tingkat persediaan saat ini sebagai "tidak pernah terjadi sebelumnya," memperingatkan bahwa minyak mentah Brent bisa mencapai $150 hingga $160 per barel dalam dua hingga tiga minggu jika stok melampaui batas operasional minimum.
Apa artinya ini bagi investor dan pasar kripto
Bagi Federal Reserve, lonjakan harga energi akan mendorong inflasi inti naik tajam, berpotensi memaksa Fed untuk menunda atau bahkan membalikkan kebijakan pelonggaran moneter.
Saham energi akan menjadi penerima manfaat yang jelas. ExxonMobil dan Chevron akan melihat keuntungan luar biasa pada harga minyak mentah di atas $150. Trader juga harus mempertimbangkan efek sekunder terhadap ekonomi penambangan bitcoin. Harga energi yang lebih tinggi secara langsung meningkatkan biaya penambangan proof-of-work, sehingga mempersempit margin bagi penambang yang sudah beroperasi dengan profitabilitas tipis.
Jendela yang dideskripsikan oleh Chapman sempit. Dua hingga tiga minggu bukanlah waktu yang banyak bagi pasar untuk menyesuaikan posisi. Perbedaan antara minyak $110 dan $160 mungkin bergantung pada angka penurunan dalam satu minggu yang melewati ambang batas yang salah.