Kontrak Acara Berkembang dari Pasar Prediksi menjadi Platform Perdagangan On-Chain

Bagaimana suatu masyarakat tahu apa yang diketahuinya?

Dari tebak berat di pasar, hingga pasar prediksi politik, hingga Event Contracts jangka pendek yang dapat diikuti kapan saja di blockchain, kontrak peristiwa telah mengalami evolusi berkelanjutan selama lebih dari seratus tahun. Intinya tetap sama: mengubah berbagai penilaian masyarakat terhadap masa depan menjadi harga, lalu menyelesaikan pembayaran berdasarkan hasil. Yang berubah adalah jenis peristiwa yang dicakup, ambang partisipasi, siklus perdagangan, dan infrastruktur.

Melihat kembali sepanjang jalur ini, Polymarket menjadikan pasar prediksi sebagai produk internet global, sementara TurboFlow membawa kontrak peristiwa lebih jauh ke dalam skenario perdagangan on-chain yang ramah bagi trader umum. Keduanya berada pada tahap dan bentuk produk yang berbeda, namun bersama-sama mendorong “perdagangan masa depan” dari eksperimen ekonomi menjadi produk massal.

Gagasan kontrak peristiwa dapat ditelusuri kembali ke tahun 1907. Statistikawan Inggris Francis Galton mengamati bahwa ketika sekelompok orang secara independen memperkirakan berat seekor sapi di pasar, penilaian kelompok sangat dekat dengan hasil sebenarnya. Kisah ini kemudian diringkas sebagai "kecerdasan massa": ketika peserta memiliki informasi yang berbeda dan penilaian mereka dapat dibentuk secara relatif independen, hasil agregasi seringkali lebih mendekati fakta daripada individu tunggal.

Kemudian, para ekonom mulai memikirkan lebih jauh: jika harga pasar dapat mengumpulkan informasi tentang permintaan dan penawaran barang, apakah itu juga bisa mengumpulkan informasi tentang peristiwa masa depan?

Pada tahun 1945, Friedrich Hayek secara sistematis menjelaskan fungsi informasi dari mekanisme harga dalam "The Use of Knowledge in Society". Pengetahuan di dunia nyata tersebar di tangan banyak individu, dan harga pasar mampu merangkum penilaian dan informasi terpisah ini menjadi sinyal yang terus berubah. Mengikuti pemikiran ini, pasar tidak hanya dapat menentukan harga barang, tetapi juga mengumpulkan penilaian peserta terhadap peristiwa masa depan melalui perdagangan.

Kontrak peristiwa menerapkan logika ini pada hasil masa depan. Misalnya, kontrak yang menyatakan "peristiwa tertentu akan terjadi" saat ini harganya 0,62 dolar, dengan ketentuan bahwa jika peristiwa tersebut terjadi, kontrak akan ditutup pada 1 dolar, dan jika tidak terjadi, nilainya menjadi nol, maka 0,62 dolar biasanya dapat dipahami sebagai sinyal probabilitas pasar terhadap hasil tersebut. Peserta menggunakan dana mereka untuk bertanggung jawab atas penilaian mereka, dan informasi baru terus masuk ke harga melalui perdagangan.

Harga tetap akan dipengaruhi oleh likuiditas, struktur peserta, sentimen pasar, dan aturan perdagangan, sehingga lebih tepat dianggap sebagai penilaian pasar real-time, bukan probabilitas yang akurat mutlak. Hal ini berlaku sepanjang perkembangan kontrak peristiwa selanjutnya.

The important starting point for modern prediction markets appeared in 1988. Researchers at the University of Iowa created the Iowa Political Stock Market, which later evolved intoIowa Electronic Markets (IEM), testing whether markets could improve prediction accuracy through contracts tied to U.S. presidential election outcomes.

Pada awalnya, pasar memiliki skala yang kecil, dan jumlah partisipasi dibatasi secara ketat. Ini membuktikan satu hal penting: bahkan dengan jumlah peserta terbatas, harga tetap dapat membentuk penilaian kolektif yang relevan selama mereka bersedia melakukan perdagangan berdasarkan informasi baru.

Pada tahun 1992, IEM menerima surat "tidak mengambil tindakan" dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS, memungkinkannya terus beroperasi dalam kondisi kecil dan berorientasi penelitian. Kontrak peristiwa pertama kali memiliki ruang institusional yang relatif stabil. Selama bertahun-tahun setelah itu, harga IEM sering dibandingkan dengan jajak pendapat, serta mendorong pasar prediksi masuk ke dalam pandangan utama penelitian ekonomi.

Setelah eksperimen akademis, platform komersial mulai muncul. TradeSports dan Intrade memperluas peristiwa yang dapat diperdagangkan ke pemilu, ekonomi, hiburan, dan situasi internasional, serta membukanya bagi pengguna yang lebih luas.

Nilai Intrade telah mendapat perhatian selama beberapa pemilu Amerika Serikat. Media, peneliti, dan publik mulai memandang harga pasar sebagai sinyal alternatif selain jajak pendapat. Lebih banyak dana dan peserta membawa penemuan harga yang lebih aktif, serta membuat pasar prediksi pertama kali mendekati produk internet massal.

Masalah regulasi pun membesar. Pada tahun 2012, CFTC menuduh Intrade menawarkan opsi komoditas tanpa pendaftaran kepada pengguna di Amerika Serikat. Platform tersebut kemudian menghentikan layanannya dan ditutup pada tahun 2013. Pelajaran yang ditinggalkan oleh Intrade sangat jelas: kontrak peristiwa memiliki permintaan nyata, dan pengembangan jangka panjang memerlukan infrastruktur kepatuhan, kliring, dan pasar yang sepadan dengan volume perdagangan.

Pada periode yang sama, kontrak peristiwa juga menyentuh batas etika dan kepentingan publik. Pada tahun 2003, Program Policy Analysis Market yang didanai oleh Defense Advanced Research Projects Agency AS berusaha memprediksi perubahan politik dan keamanan di Timur Tengah melalui pasar. Proyek ini segera dibatalkan karena kontroversi publik. Kejadian ini mengingatkan industri bahwa apakah suatu kontrak dapat diperdagangkan juga bergantung pada desain indikator, kepentingan publik, dan penerimaan sosial.

Setelah Intrade ditutup, pasar terbatas seperti IEM dan PredictIt terus menyediakan perdagangan peristiwa politik. Mereka mempertahankan api penelitian dan produk pasar prediksi, dengan batasan pada jumlah pengguna, jumlah per transaksi, dan jumlah pasar.

Di sisi lain, stablecoin, kontrak cerdas, dompet on-chain, dan automated market making secara bertahap matang. Kontrak peristiwa mulai memiliki fondasi teknologi baru: pengguna global dapat melakukan perdagangan dalam jaringan terpadu, aturan dan proses penyelesaian dapat ditulis ke dalam kontrak cerdas, dan pasar juga dapat beroperasi 24/7.

Ini menciptakan kondisi untuk pertumbuhan berikutnya. Pasar prediksi mulai berpindah dari "situs web yang dipelihara oleh satu lembaga" menuju pasar on-chain yang dapat dikombinasikan dan dapat diverifikasi.

Polymarket diluncurkan pada 2020, menyediakan pasar peristiwa seputar topik politik, makroekonomi, teknologi, olahraga, dan budaya dengan menggunakan stablecoin dan infrastruktur blockchain. Pengguna memperdagangkan saham "Ya" atau "Tidak", harga berubah sesuai permintaan dan penawaran, dan dibayarkan setelah hasil peristiwa ditentukan.

Perubahan yang dibawanya pertama kali terlihat pada cara distribusinya. Pasar prediksi berubah dari produk lokal menjadi produk internet global, sehingga harga pasar dapat dirujuk secara real-time oleh media, peneliti, dan platform sosial. Selama pemilu AS 2024, Polymarket mendapatkan perhatian publik yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan kontrak peristiwa pertama kalinya menjadi sumber data yang sering dibahas dalam berita global.

Perkembangan Polymarket juga disertai penyesuaian kepatuhan. Pada 2022, CFTC mencapai kesepakatan dengan platform terkait penyediaan kontrak peristiwa on-chain yang tidak terdaftar dan menuntut penanganan pasar yang tidak sesuai peraturan. Sejak itu, Polymarket terus membangun jalur untuk memasuki pasar yang terregulasi.

Pada tahun 2025, induk New York Stock ExchangeIntercontinental Exchange (ICE)mengumumkan investasi hingga 2 miliar dolar AS ke Polymarket dan berencana mendistribusikan data berbasis peristiwa. Kerja sama ini memiliki makna simbolis: probabilitas peristiwa yang terbentuk melalui perdagangan pasar mulai dianggap sebagai produk data yang dapat melayani klien oleh infrastruktur keuangan tradisional.

Polymarket telah menyelesaikan migrasi penting dalam sejarah kontrak peristiwa—dari penelitian akademis, komunitas vertikal, dan zona abu-abu, menuju pandangan keuangan dan media utama global.

Sejajar dengan jalur on-chain, Kalshi memilih untuk memulai dari bursa yang diatur. Pada tahun 2020, ia menjadi pasar kontrak yang ditunjuk yang terdaftar di CFTC, dan meluncurkan kontrak peristiwa berdasarkan hasil data ekonomi, cuaca, politik, dan olahraga.

Pada tahun 2024, pengadilan distrik federal AS membatalkan larangan CFTC terhadap kontrak pemilu Kalshi. Pada Mei 2025, CFTC menarik bandingnya, sehingga kasus terkait berakhir. Ini mendorong ekspansi cepat pasar kontrak peristiwa di AS, sekaligus memicu diskusi regulasi baru antara federal dan negara bagian.

Memasuki tahun 2026, kontrak peristiwa telah membentuk beberapa jalur paralel: pasar terpusat yang terregulasi, pasar prediksi on-chain yang berfokus pada pengguna global, serta produk siklus pendek yang dirancang mengikuti perubahan harga. Setiap produk sesuai dengan jenis informasi, cara partisipasi, dan struktur risiko yang berbeda.

Batas produk kontrak peristiwa sedang diperluas. Pasar awal sebagian besar menjawab pertanyaan seperti "siapa yang akan menang dalam pemilu" atau "apakah kebijakan tertentu akan disetujui"; produk baru juga dapat menjawab "setelah waktu yang ditentukan, apakah harga BTC akan lebih tinggi atau lebih rendah daripada level saat ini". Kedua jenis kontrak mengubah hasil yang tidak pasti menjadi kondisi yang jelas dan menyelesaikannya setelah jatuh tempo sesuai aturan yang telah diumumkan sebelumnya.

Informasi yang mereka agregasikan berbeda. Pasar peristiwa politik dan makro menyerap berita, penelitian, dan informasi publik, dengan siklus yang biasanya lebih panjang; peristiwa harga siklus pendek menyerap data pasar real-time, volatilitas, arus pesanan, dan penilaian trader terhadap arah, lebih dekat dengan perdagangan pasar frekuensi tinggi.

Evolusi ini menjadikan kontrak peristiwa sebagai struktur produk universal. Pengguna dapat menyampaikan pandangan mereka terhadap hasil yang jelas tanpa harus mengelola parameter posisi yang rumit. Pengalaman produk因此 berpindah dari “mencari peristiwa yang layak diprediksi” menjadi “menyampaikan penilaian arah dengan cepat di pasar yang sudah dikenal”.

Pasar kontrak peristiwa sedang berkembang melalui jalur yang berbeda: sejumlah platform menekankan pembangunan institusi dan kerangka regulasi, meningkatkan kredibilitas pasar melalui aturan standar; sejumlah platform lain menekankan aksesibilitas global dan eksekusi on-chain, memanfaatkan mekanisme terbuka dan transparan untuk mengurangi hambatan geografis dan infrastruktural; sementara platform lain mulai mengeksplorasi produk peristiwa dengan siklus lebih pendek dan lebih dekat dengan skenario perdagangan, guna menurunkan ambang partisipasi serta meningkatkan efisiensi penggunaan modal.

TurboFlow mewakili eksplorasi kelas ketiga. Ini adalah platform perdagangan on-chain yang ditujukan untuk pengguna ritel global, menggabungkan Perpetuals, Event Contracts, dan Prediction Markets dalam satu ekosistem perdagangan tunggal, berusaha membuat produk perdagangan profesional menjadi lebih sederhana dan lebih mudah diakses.

Di kontrak TurboFlow, pengguna dapat memperkirakan arah harga aset seperti BTC, ETH, dan emas setelah periode yang ditentukan. Partisipasi dimulai dari hanya $2, dengan satu putaran transaksi selesai dalam waktu tercepat 30 detik. Pilihan arah yang jelas, waktu kedaluwarsa yang pasti, dan hasil potensial yang ditampilkan sebelumnya menurunkan ambang batas pemahaman dan pengoperasian.

TurboFlow juga memasukkan kontrak peristiwa ke dalam ekosistem perdagangan lengkap. Pengguna dapat memilih Event Contracts siklus pendek sesuai pandangan pasar, atau menggunakan kontrak perpetu untuk mengelola eksposur jangka panjang.

Pada tingkat infrastruktur pasar, TurboFlow memperkenalkan market maker profesional untuk menyediakan likuiditas dan mendukung pengalaman perdagangan yang lebih didorong pasar melalui eksekusi transparan di blockchain. Arah produknya melanjutkan logika penemuan harga yang ditekankan oleh Hayek: penilaian dari berbagai peserta memasuki pasar, harga dan odds berubah sesuai dengan penawaran, permintaan, dan informasi.

TurboFlow dan Polymarket menunjukkan dua skenario khas kontrak peristiwa. Polymarket memungkinkan pengguna untuk perdagangkan peristiwa publik seperti politik, ekonomi, dan budaya, sementara TurboFlow memperluas cakupan ke hasil pasar jangka pendek dan menghubungkan kontrak peristiwa dengan kontrak perpetu. Dengan demikian, kontrak peristiwa memiliki skala waktu yang lebih luas dan menjangkau lebih banyak pengguna dengan berbagai tingkat pengalaman.

Mengulas sejarah ini, nilai jangka panjang kontrak peristiwa berasal dari tiga elemen.

Pertama, aturan harus jelas. Target, waktu pengamatan, sumber data, dan kondisi penyelesaian harus ditampilkan secara jelas sebelum perdagangan.

Kedua, pasar membutuhkan likuiditas. Jumlah peserta, kualitas market maker, dan kedalaman order memengaruhi seberapa cepat harga dapat menyerap informasi, serta memengaruhi pengalaman perdagangan pengguna.

Ketiga, risiko perlu dipahami dengan benar. Hasil biner berarti keuntungan dan kerugian terkonsentrasi pada titik penyelesaian, dan perdagangan jangka pendek juga memperbesar dampak volatilitas dan penilaian waktu. Harga pasar dan odds mencerminkan penilaian yang dibentuk oleh trader dalam lingkungan aturan dan likuiditas tertentu, dan tidak boleh dianggap sebagai jaminan hasil.

Prinsip-prinsip ini menghubungkan IEM, Polymarket, Kalshi, dan TurboFlow. Teknologi dan antarmuka terus berubah, tetapi aturan yang dapat dipercaya, eksekusi yang transparan, dan likuiditas yang memadai tetap menjadi dasar bagi kontrak peristiwa untuk mencapai skala yang lebih besar.

Dari tebakan kelompok tahun 1907, hingga penjelasan Hayek tentang mekanisme harga; dari Iowa Electronic Markets tahun 1988, hingga Polymarket membawa pasar prediksi ke blockchain, hingga TurboFlow mengintegrasikan Event Contracts siklus pendek dengan kontrak perpetual di satu platform yang sama, kontrak peristiwa telah mengalami evolusi panjang dari gagasan, eksperimen, pasar menjadi produk.

Sejarah ini juga mengungkap alasan pertumbuhan berkelanjutan dari kontrak peristiwa: orang selalu membutuhkan cara sederhana untuk menyatakan penilaian mereka terhadap masa depan. Hari ini, kontrak peristiwa telah mampu mencakup hasil politik beberapa bulan mendatang, serta arah pasar dalam 30 detik mendatang. Skala waktu menjadi lebih pendek, cara partisipasi menjadi lebih ringan, dan logika penemuan harga tetap berlanjut.

If traditional prediction markets primarily aggregate participants' forecasts about the future through medium- to long-term event trading, then today's short-cycle event contracts further extend this mechanism to shorter-duration, higher-frequency trading scenarios. ForTurboFlow, this evolutionary path points to a more specific goal: enabling more ordinary users to participate in on-chain trading that is transparent, understandable, and supported by genuine market liquidity.