Jaringan Layer 1 Ethereum memproses lebih banyak transaksi daripada sebelumnya sambil membebankan pengguna hampir tidak ada biaya untuk privilege tersebut.
Transaksi harian di Ethereum L1 mencapai puncak 1,87 juta pada 31 Desember 2025, melewati rekor sebelumnya sebanyak 1,61 juta yang ditetapkan selama masa euforia Mei 2021. Sementara itu, biaya transaksi rata-rata anjlok menjadi sekitar $0,21 dalam pengukuran terbaru, dengan beberapa periode turun hingga sekitar $0,15. Itu adalah penurunan lebih dari 50% dibandingkan tahun sebelumnya, dan merupakan level terendah sepanjang masa untuk biaya per-transaksi di jaringan ini.
Bagaimana Ethereum memutus korelasi biaya-aktivitas
Titik balik utama adalah upgrade Dencun, yang diluncurkan pada Maret 2024. Upgrade ini memperkenalkan yang disebut proto-danksharding melalui EIP-4844, yang menciptakan cara jauh lebih murah bagi rollup Layer 2 untuk mengirimkan data mereka kembali ke rantai utama Ethereum. Sebelum Dencun, L2 harus bersaing dengan pengguna biasa untuk ruang blok terbatas yang sama. Setelah Dencun, mereka mendapatkan jalur khusus dan diskon sendiri.
Hasilnya adalah efek reliefs berantai. Jaringan Layer 2 seperti Arbitrum, Optimism, dan Base dapat memproses transaksi jauh lebih murah, yang menarik volume aktivitas besar dari L1. Rantai utama, yang terbebas dari kemacetan, dapat menangani lalu lintas tersisa dengan sebagian kecil dari biaya lama.
Volume transaksi kuartalan memberikan gambaran yang lebih luas. Q1 2026 mencatat rekor 200,4 juta transaksi di Ethereum L1. Alamat aktif mencapai level tertinggi sepanjang masa sejalan dengan volume transaksi sejak Oktober 2025.
Masalah pembakaran yang tidak ada yang ingin bicarakan
Sejak Merge pada September 2022, Ethereum membakar sebagian dari setiap biaya transaksi, menghapus ETH dari peredaran secara permanen. Ketika biaya tinggi, tingkat pembakaran melebihi penerbitan ETH baru, menjadikan aset ini deflasioner.
Matematika itu tidak berlaku ketika biaya serendah ini. ETH yang dibakar harian dari biaya transaksi mencapai titik terendah sepanjang masa sekitar 53 ETH pada beberapa hari di tahun 2025, sebuah kesalahan pembulatan dibandingkan ribuan ETH yang dibakar setiap hari selama periode puncak pada 2022 dan 2023. Meskipun aktivitas mencatat rekor, jaringan sama sekali tidak menghasilkan pendapatan biaya yang cukup untuk mempertahankan tekanan deflasioner yang telah diharapkan para investor.
Apa artinya ini bagi para investor
Kombinasi biaya rendah dan aktivitas tinggi merupakan pedang bermata dua bagi ETH sebagai investasi. Di satu sisi, hambatan masuk yang lebih rendah jelas mendorong adopsi. Lebih banyak pengguna, lebih banyak transaksi, dan lebih banyak alamat aktif semuanya menunjukkan jaringan yang lebih sehat dan lebih mudah diakses.
Di sisi lain, nilai ekonomi dari aktivitas tersebut semakin banyak ditangkap di tempat selain Ethereum L1. Ketika pengguna melakukan transaksi pada rollup Layer 2, biaya yang mereka bayar sebagian besar pergi ke jaringan L2 tersebut. Ethereum L1 mengumpulkan biaya penyelesaian kecil, tetapi itu hanya sebagian kecil dari apa yang dulu diperolehnya ketika semua aktivitas terjadi langsung di mainnet.