Pengambilan kembali level $2.500 oleh Ethereum [ETH] sejalan dengan perubahan besar dalam tempat aset ini disimpan.
Sejak Mei 2025, saldo bursa turun dari 14,8 juta ETH menjadi 25,7 juta ETH, yang merepresentasikan penurunan sekitar 28%.
Penurunan ini penting karena saat ETH mendekati level harga berikutnya di mana pembelian baru akan mampu menyerap sebagian dari pasokan saat ini, mungkin tidak ada pasokan yang tersedia dalam jumlah cukup.
Selama periode pemulihan terakhir, data arus keluar September menunjukkan bahwa migrasi ini telah terjadi. Akibat migrasi ini, jumlah token likuid yang tersedia untuk segera dijual dari bursa telah berkurang.
Apakah ETH dapat mempertahankan nilainya di atas $2500 tergantung pada permintaan masa depan. Jika permintaan meningkat untuk mendukung pemulihan harga, penurunan token yang dilikuidasi dapat membantu melanjutkan pemulihan.
Sebaliknya, jika arus pembeli berbalik menjadi penjual, maka likuiditas yang berkurang dapat meningkatkan besarnya pembalikan.
Staking ETH memperketat pasokan
Sebagai akibat dari meningkatnya aktivitas staking, jumlah ETH likuid terus berkurang. ETH yang distaking naik dari sekitar 29,8% pada September 2025 menjadi 35,56% pada 18 September 2026.
Sejak Januari, mulai muncul tren pertumbuhan yang semakin stabil dalam persentase ETH yang di-stake. Hal ini menyebabkan persentase ETH yang di-stake melebihi 32% pada bulan April, terus meningkat sepanjang bulan-bulan musim panas.
Saat jumlah ETH yang di-staking terus meningkat, lebih banyak token secara perlahan ditarik dari peredaran. Ini mengurangi total pasokan yang tersedia untuk perdagangan pasar, sehingga likuiditas menjadi lebih ketat seiring waktu.
Sementara itu, Tingkat Pendanaan berada di dekat 0,0046 pada saat penulisan, menunjukkan bahwa leverage tidak meningkat tajam seiring dengan staking. Oleh karena itu, perlu dicatat bahwa meningkatnya persentase ETH yang di-staking akan memperkuat struktur keseluruhan sisi penawaran pasar ETH.
Dengan demikian, sensitivitas harga akan lebih besar dipengaruhi oleh permintaan spot dan total pasokan yang tersedia untuk diperdagangkan.
ETH ETF menyerap lebih banyak pasokan
Karena ketatnya pasokan likuiditas telah bertemu dengan basis pemilik institusional yang terus meningkat melalui ETF ETH. Total aliran masuk untuk ETF ETH Spot AS berada di sekitar $13,25 miliar, sementara total ukuran aset berada di sekitar $16,7 miliar.
Itu setara dengan sekitar 5,2% dari nilai pasar Ethereum, memberikan peran yang jauh lebih besar pada produk yang diatur dibandingkan Mei 2025. Secara signifikan, ETHA dari BlackRock memimpin ekspansi ini, dengan aset lebih dari $9 miliar.
Arus terbaru tetap tidak merata, namun, dengan pergerakan harian berfluktuasi antara arus keluar besar dan arus masuk sebesar $143,8 juta. Ini menunjukkan permintaan institusional tetap aktif tetapi tidak konsisten di sekitar $2.500.
Namun, penting untuk dicatat bahwa peningkatan ukuran basis ETF mengubah ketersediaan pasokan Ethereum. Lebih banyak koin berpindah dari bursa terbuka ke produk yang diatur, mengurangi ETH yang tersedia untuk diperdagangkan.
Ringkasan Akhir
- Pengambilan kembali $2.500 ethereum bertemu dengan pasokan bursa yang mengecil dan peningkatan ETF
- ETH ETF memegang $16,7 miliar, memperketat pasokan dan meningkatkan sensitivitas terhadap permintaan spot.