Lebih dari sepertiga seluruh ethereum yang ada kini terkunci dalam kontrak staking. Rasio staking telah naik menjadi 34,4% dari total pasokan ETH, tingkat tertinggi yang pernah tercatat untuk jaringan ini.
Ethereum menyelesaikan transisinya dari proof-of-work ke proof-of-stake pada 15 September 2022, dalam apa yang disebut komunitas sebagai Merge. Alih-alih penambang yang menghabiskan listrik untuk memvalidasi transaksi, jaringan beralih ke validator yang mengunci ETH sebagai jaminan.
Sejak transisi tersebut, jumlah ETH yang mengalir ke kontrak staking terus meningkat. Angka 34,4% mewakili hasil kumulatif dari tren tersebut, yang kini telah berlangsung hampir tiga tahun.
Salah satu pendorong terbesar telah menjadi liquid staking. Protokol seperti Lido memungkinkan pengguna untuk melakukan staking ETH mereka sambil menerima token likuid sebagai gantinya, artinya mereka tidak perlu memilih antara mendapatkan imbalan staking dan mempertahankan akses terhadap modal mereka.
Sebelumnya, staking berarti mengunci minimal 32 ETH tanpa kemampuan untuk menggunakannya di tempat lain. Liquid staking menurunkan ambang batas itu menjadi hampir nol dan membuka pintu bagi pengguna ritel maupun institusi.
Apa yang sebenarnya dimaksud dengan rasio staking 34,4% terhadap pasokan
ETH yang di-stake tidak duduk di bursa siap dijual. Itu dikomitmenkan untuk mengamankan jaringan, mendapatkan imbalan, dan umumnya tetap di tempat. Jumlah total token ETH tidak berubah secara drastis dari hari ke hari, tetapi jumlah yang tersedia untuk diperdagangkan berkurang seiring bertambahnya jumlah yang di-stake.
Keamanan jaringan dan persamaan validator
Partisipasi staking yang lebih tinggi secara langsung meningkatkan keamanan jaringan. Lebih banyak validator berarti konsensus yang lebih terdistribusi, sehingga membuat jaringan lebih sulit diserang. Seiring meningkatnya rasio staking, biaya serangan semacam itu pun meningkat secara proporsional.
Apa yang seharusnya menjadi perhatian para investor dari sini
Jaringan proof-of-stake lainnya memiliki rasio staking jauh di atas 50%, dan beberapa melebihi 70%.
Ada juga pertanyaan tentang apa yang terjadi ketika staking menjadi sangat populer sehingga mulai mengkonsentrasikan risiko. Jika terlalu banyak ETH mengalir ke sejumlah kecil protokol staking likuid, manfaat desentralisasi dari proof-of-stake bisa melemah. Komunitas ethereum telah membahas kemungkinan batasan partisipasi staking karena alasan tepat ini.