Aktivitas staking yang meningkat dari mega pemegang ether BitMine Immersion (BMNR) memberikan tekanan pada jaringan Ethereum, mengirimkan waktu tunggu untuk menjadi validator menjadi yang terlama sejak pertengahan 2023.
Ada lebih dari 2,55 juta dalam eter ETH$3.305,01 – sekitar senilai 8,3 miliar dolar – saat ini menunggu untuk diaktifkan, yang berarti waktu tunggu diperkirakan lebih dari 44 hari sebelum validator baru dapat mulai mendapatkan imbalan staking.
Itu adalah penundaan terbesar sejak akhir Juli 2023, hanya beberapa bulan setelah Ethereum sepenuhnya menerapkan mekanisme proof-of-stake dan mengaktifkan penarikan.
Jaringan Ethereum menggunakan validator untuk memproses transaksi dan mengamankan blockchain. Tapi jaringan ini membatasi jumlah validator baru yang dapat memasuki setiap hari untuk menghindari goncangan tiba-tiba terhadap stabilitas jaringan. Ketika terlalu banyak orang mencoba bergabung, kelebihan tersebut dimasukkan ke dalam antrian.
Di tengah lonjakan saat ini adalah BitMine, perusahaan treasuri Ethereum yang dipimpin oleh Thomas Lee dari Fundstrat. Perusahaan yang memiliki aset ETH senilai lebih dari 13 miliar dolar AS, mengonfirmasi minggu ini bahwa mereka telah menyetor lebih dari 1,25 juta token, lebih dari sepertiga dari total aset mereka, menghambat masuknya validator baru.
Dengan hampir 3 juta ETH tambahan yang masih ada di neracanya tanpa digunakan, antrian bisa menjadi lebih panjang lagi. Data blockchain menunjukkan bahwa BitMine telah sibuk memindahkan ratusan juta dolar dalam bentuk ETH selama beberapa hari terakhir, kemungkinan besar untuk tujuan staking.
Situasi saat ini adalah perubahan yang mencolok dari hanya beberapa bulan yang lalu. Pada September dan Oktober, jaringan Ethereum adalah tertutup sumbat dalam arah yang berlawanan, dengan ribuan validator yang mencoba keluar – sebagian besar karena masalah infrastruktur yang memaksa penyedia staking institusional Kiln untuk mengatur ulang jaringan validatornya – mendorong waktu tunggu hingga 46 hari untuk keluar.
Backlog masuk terjadi pada saat ketika gelombang permintaan staking institusional baru bisa saja datang.
Penerbit ETF dan pemain besar lainnya sedang memperhatikan dengan cermat saat regulator menetapkan batas hukum untuk staking di AS. Pada Desember, raksasa manajemen aset BlackRock didaftarkan untuk ETF ether yang dipegang, setelah Gerakan Grayscale untuk menambahkan staking ke ETF-ETF yang berfokus pada ether-nya.
"Tekanan aktivasi kemungkinan akan tetap berlanjut," kata Josh Deems, kepala pendapatan di Figment, penyedia staking crypto institusional. "Banyak ETP [produk yang diperdagangkan di bursa] yang disetujui dan surat berharga negara masih belum sepenuhnya mengaktifkan staking, dan kendaraan-kendaraan ini secara kolektif memegang sekitar 10% dari pasokan Ethereum yang beredar,"
Kemacetan ini juga bisa mengganggu pengelolaan aset bagi pemain besar tersebut, mengakibatkan mereka melewatkan lebih dari satu bulan pendapatan dari hasil staking sambil menunggu giliran.
Baca lebih lanjut: Staking menjadi arus utama: bagaimana 2026 mungkin terlihat bagi investor ether