Sebagian pemain DeFi di seluruh ekosistem ethereum [ETH] menentang usulan inflasi terbaru. Usulan baru ini bertujuan untuk menghapus imbalan staking jika ETH yang distaking melebihi separuh dari total pasokan beredar.
Menurut peneliti Justin Drake dan timnya, usulan (EIP-8361) akan membantu staker mandiri dan menjadikan ETH sebagai penyimpan nilai dengan membuatnya deflasioner. Namun, Stani Kulechov, CEO Aave, protokol peminjaman teratas, menolak rencana inflasi tersebut.
Pemimpin DeFi menentang batasan imbalan staking ETH
Bagi Kulechov, proposal tersebut akan menghambat adopsi institusional dan memengaruhi para staker individu dengan “imbal hasil yang tidak dapat diprediksi.” Selain itu, hal itu akan merugikan strategi peminjaman DeFi.
Bisa bermanfaat untuk DeFi, tetapi tidak untuk ETH dalam DeFi. Ini hanya membuat ETH kurang layak sebagai aset dan membatasi potensinya. Saya berharap proposal ini tidak dilanjutkan; jika tidak, kita akan melihat banyak orang beralih minat ke jaringan lain.
Demikian pula, Mike Sligadze, CEO EtherFi, menyampaikan kekhawatiran yang sama dan bertanya-tanya bagaimana pemotongan inflasi yang sangat kecil akan meningkatkan nilai ETH dengan mengorbankan ekosistem DeFi.
Tujuh dari 10 protokol DeFi teratas akan mengalami eksodus modal. Mengapa? Apakah ide bahwa pengurangan emisi sebesar 0,8% entah bagaimana akan membantu harga ETH? Orang-orang yang melakukan staking ETH tidak menjualnya.
Untuk Direktur Riset Fidelity, Lorenzo Valente, Aave, Morpho, Pendle, Ethena, dan lainnya yang bergantung pada pasar kredit ETH akan terdampak.
Selain itu, Sligadze membantah klaim bahwa token staking cair (LST) mengonsumsi nilai ETH. Menurutnya, LST bertindak sebagai perantara untuk sekitar seperempat ETH yang di-stake dan tidak dapat menggantikan altcoin sebagai uang. Ia menyimpulkan,
Ini buruk untuk desentralisasi, ini buruk untuk adopsi Ethereum, dan ini buruk untuk kredibilitas jaringan dalam mengeluarkan hal-hal dengan cara ini.
Masalah dengan inflasi ETH
Untuk beberapa konservatif moderat seperti Ryan Berckmans, pengurangan penerbitan sangat penting dan sangat dibutuhkan, tetapi menguranginya hingga nol tidak masuk akal.
Pada Mei, Grayscale menyokong pembatasan imbalan staking untuk meningkatkan nilai ETH pada Mei. Namun, tidak mengusulkan mekanisme preferensi apa pun untuk melakukannya.
Saat ini, penerbitan ETH berada di 0,8% per tahun, dan para staker mendapatkan 2,62% untuk ETH yang mereka staking. Di tengah pasar yang lesu, permintaan staking mencapai level rekor sebesar 41,4 juta ETH, atau 34,4% dari total pasokan (120 juta).
Tetapi sejak peningkatan Decun pada awal 2024, tingkat pembakaran ETH melambat, dan tingkat penerbitan meningkat lebih tinggi (garis hitam, perubahan pasokan bersih), membuat ETH kurang menarik sebagai alat penyimpan nilai (SoV).
Namun, dengan pemain besar seperti Bitmine yang mengalokasikan lebih dari $10 miliar untuk staking ETH, setidaknya membangun konsensus mengenai inflasi utama penting sebelum membuatnya publik. Ada kemungkinan besar proposal ini akan mandek karena oposisi luas dari DeFi terhadapnya.
Ringkasan Akhir
- CEO Aave dan pemimpin DeFi lainnya menentang usulan inflasi ETH untuk menghapus imbalan staking
- Kritikus mengklaim bahwa hal itu akan membunuh pasar kredit ETH dan mendorong para staker ke rantai lain