TL;DR
- EIP-8363 akan secara bertahap mengurangi penerbitan staking Ethereum seiring meningkatnya persentase ETH yang disetorkan ke dalam validator, berpotensi mencapai penerbitan nol pada rasio staking 50%.
- Kritikus memperingatkan bahwa imbalan yang lebih rendah dapat memengaruhi desentralisasi, DeFi, dan adopsi institusional, sementara pendukung berargumen bahwa Ethereum mungkin sudah memberikan insentif berlebihan untuk staking tambahan.
- Dengan sekitar 41,5 juta ETH saat ini di-stake, mewakili sekitar 34% dari total pasokan, perdebatan berpusat pada apakah ethereum harus terus membayar untuk keamanan tambahan seiring meningkatnya partisipasi staking.
Ethereum peneliti menghadapi penolakan kuat setelah mengusulkan EIP-8363, sebuah perubahan yang dirancang untuk secara bertahap mengurangi imbalan staking seiring meningkatnya persentase ETH yang diamankan oleh validator. Debat ini berfokus pada apakah Ethereum perlu terus meningkatkan insentif untuk staking ketika lebih dari sepertiga pasokannya sudah terkunci.
Usulan ini akan mengurangi penerbitan ETH baru seiring meningkatnya partisipasi staking, pada akhirnya menargetkan penerbitan nol setelah 50% ETH disetorkan. Para penulisnya berargumen bahwa Ethereum memperoleh keamanan tambahan yang lebih sedikit dari setiap unit ETH baru yang disetorkan ke staking, sementara para non-staker terus mengalami dilusi dari ETH yang diterbitkan baru.
Diskusi ini muncul seiring dengan perluasan staking Ethereum yang signifikan. Sekitar 41,5 juta ETH saat ini dalam keadaan staked, mewakili sekitar 34% dari total pasokan, dengan imbal hasil staking mendekati 2,7%. Jumlah ETH yang disetorkan juga meningkat selama 2026, mencerminkan partisipasi yang lebih kuat dari pengguna kripto-natif maupun pemain keuangan besar.
Pendukung EIP-8363 percaya bahwa mengurangi penerbitan bisa membuat sistem moneter Ethereum lebih efisien. Mereka berargumen bahwa jaringan sebaiknya menghindari pembayaran jumlah ETH yang terus meningkat untuk manfaat keamanan yang mungkin menjadi marginal seiring meningkatnya rasio staking.
Namun, para kritikus mempertanyakan apakah penerbitan benar-benar menciptakan masalah ekonomi serius. Mereka berargumen bahwa inflasi ethereum saat ini tetap relatif rendah dan insentif pasar dapat secara alami memengaruhi seberapa banyak pemegang ETH yang memilih untuk staking.
Debat Staking Ethereum Meluas di Luar Imbalan Validator
Steve Berryman dari Bitwise berpendapat bahwa kekuatan pasar mungkin sudah membatasi staking tambahan. Seiring imbal hasil yang menurun, investor mungkin lebih memilih untuk menjaga sebagian ETH mereka dalam bentuk likuid daripada mengunci nya ke dalam validator. Ia juga menunjuk pada partisipasi institusional sebagai pendorong utama pertumbuhan terbaru dan memperkirakan tingkat staking pada akhirnya akan stabil.
Komentator Ethereum Leo Lanza juga berpendapat bahwa inflasi tahunan ETH tetap relatif rendah dan insentif pasar dapat mengatur partisipasi staking tanpa memerlukan perubahan besar pada kebijakan penerbitan Ethereum.
Ketidaksepakatan menjadi lebih signifikan ketika ekosistem ethereum yang lebih luas dipertimbangkan. Staking sekarang terhubung erat dengan token staking cair, pinjaman terdesentralisasi, pasar jaminan, dan strategi imbal hasil. Pengurangan tajam dalam imbalan karenanya dapat memengaruhi lebih dari sekadar ekonomi validator.