Peneliti dan pengembang ethereum telah mengusulkan secara bertahap membakar lebih banyak imbalan validator seiring dengan meningkatnya staking.
Pembakaran akan mencapai 100% ketika sekitar 60,25 juta ETH (sekitar setengah dari total pasokan) telah di-stake, mendorong emisi bersih menjadi nol dan berpotensi memperkuat kelangkaan jangka panjang serta valuasi ETH dengan membatasi dilusi lebih lanjut terhadap pemegang yang ada.
Staking adalah cara Ethereum mengamankan dirinya sendiri. Pemegang memblokir ETH dan menjalankan perangkat lunak yang memvalidasi transaksi, dan jaringan membayar mereka dengan menciptakan ETH baru. Peserta tersebut adalah validator, dan ETH yang baru diciptakan adalah hadiahnya. Burning berarti menghancurkan koin secara permanen alih-alih membayarkannya.
Setiap 6,4 menit, pada akhir apa yang disebut Ethereum sebagai epoch, sebagian dari hadiah setiap validator dipotong dan dihancurkan, bukan dialihkan ke tempat lain, dengan proporsi tersebut meningkat secara linier hingga 100% saat staking mendekati titik jenuh.
Validator tetap dibayar dengan cara yang sama untuk pekerjaan yang sama, dan mereka tetap mendapatkan semua biaya transaksi dan tip yang mereka peroleh dari membangun blok. Hanya ETH yang baru diciptakan yang dibakar. Pengurangan dari imbalan validator datang secara perlahan, diperkenalkan secara bertahap selama 18 bulan, dengan sekitar enam bulan sebelumnya saat pembaruan diluncurkan, sehingga sekitar dua tahun untuk beradaptasi.
Enam peneliti menandatangani usulan tersebut, termasuk Justin Drake dari Ethereum Foundation. Usulan ini diajukan beberapa hari sebelum batas waktu untuk pertimbangan perubahan kecil dalam Hegotá, peningkatan jaringan berikutnya Ethereum.
Masalahnya, menurut para penulis, adalah bahwa staking tidak pernah berhenti membayar. Bahkan jika semua ETH telah distaking, imbal hasilnya tetap berada di sekitar 1,5%, sehingga selalu ada alasan untuk menambahkan lebih banyak.
Jérôme de Tychey, salah satu penulis usulan tersebut, memproyeksikan lebih dari 70 juta ETH yang di-staking pada Januari 2028 jika tidak ada perubahan. Di atas tingkat tertentu, usulan tersebut menyatakan, staking tambahan justru membuat Ethereum menjadi kurang aman, karena ETH akhirnya dipegang oleh bursa dan penyedia staking alih-alih pemiliknya, sementara staker individu kecil terpinggirkan.
Sekitar 41 juta ETH disetorkan hari ini, atau sekitar 34% dari pasokan. Sebanyak 2,5 juta lagi berada dalam antrian menunggu diaktifkan, trackers show, dengan masa tunggu enam minggu atau lebih, dan tidak ada yang antri untuk keluar.
Ethereum membatasi seberapa cepat validator dapat bergabung atau keluar, sehingga kedua arah membentuk antrian. Batas ini ada agar blok besar tidak dapat masuk atau keluar cukup cepat untuk mengganggu jaringan. Antrian masuk adalah ETH yang menunggu untuk memulai staking, antrian keluar adalah ETH yang menunggu untuk berhenti. Saat ini sekitar 57.600 ETH per hari dapat diaktifkan.
Proposal tersebut membagi pengembang dan peserta pasar ethereum.
Chief executive Aave Labs, Stani Kulechov said in a blog post bahwa memindahkan imbalan staking mendekati nol akan membuat strategi peminjaman ETH sebagian besar tidak viable. Sebagian besar ETH yang dipinjam di Aave digunakan untuk membeli lebih banyak ETH yang distaking, data menunjukkan, perdagangan yang hanya berfungsi selama staking menghasilkan lebih banyak daripada biaya pinjaman.
Mike Silagadze, pendiri protokol liquid staking ether.fi, mempermasalahkan prosesnya sebanyak hal yang menjadi intinya.
"EIP dirilis dengan pemberitahuan 48 jam untuk komentar," tulisnya di X, menyebutnya sebagai "perubahan ekonomi jaringan besar dengan implikasi luas bagi seluruh DeFi." Ia menambahkan bahwa perubahan tersebut akan "secara jelas mendorong keluar para staker mandiri yang tidak didukung oleh EF atau pihak lain" dan menyerahkan staking kepada "entitas terpusat besar dengan biaya modal nol," serta bahwa "tujuh dari 10 protokol DeFi teratas" akan mengalami eksodus modal.
Silagadze lebih blak-blakan tentang dampak usulan tersebut terhadap harga. "Orang-orang yang melakukan staking ETH tidak menjualnya," tulisnya, berargumen bahwa usulan tersebut "akan menghentikan semua ETH baru yang masuk ke staking" dan dapat mendorong triliunan dolar ETH kembali ke sirkulasi.
Pertanyaan yang lebih besar adalah apakah usulan ini bahkan akan masuk ke dalam pembaruan Hegotá, pembaruan yang direncanakan untuk paruh kedua 2026, yang berfokus pada pembersihan struktural, ketahanan terhadap sensor, dan pengurangan ukuran status.
Perubahan mendasar terhadap kebijakan moneter Ethereum – pengurangan dan pada akhirnya menghilangkan imbalan staking lapisan konsensus setelah 50% pasokan di-stake – akan tiba hanya beberapa hari sebelum batas waktu inklusi Hegotá pada 6 Agustus. Perubahan ini datang dengan hanya sekitar 300 baris draf implementasi dan tanpa konsensus di antara para validator dan staker yang hasilnya akan dipotong.
Kombinasi itu membuat jauh lebih mungkin melewatkan Hegotá dan bergeser ke fork berikutnya daripada merilis di fork ini. Para penulis sendiri mencatat bahwa setiap bulan penundaan memungkinkan rasio staking naik sekitar 1,5 poin persentase lagi.