Basis pengguna aktif Ethereum yang terus tumbuh mungkin menjadi salah satu alasan para investor lebih banyak memasukkan uang ke dalamnya — dan lebih sedikit ke bitcoin.
Arus keluar dari bursa menunjukkan perubahan dalam perilaku kepemilikan
Data dari perusahaan riset on-chain XWIN Research menunjukkan Ethereum mencatat penurunan berkelanjutan dalam pasokan yang dipegang bursa sepanjang Maret 2026, tanda bahwa lebih banyak pemegang sedang memindahkan token mereka dari platform perdagangan ke penyimpanan jangka panjang.
Penurunan pasokan di bursa biasanya menandakan kurangnya niat untuk menjual. Pada saat yang sama, alamat aktif di jaringan ethereum cenderung meningkat, menunjukkan penggunaan yang lebih luas di seluruh ekosistemnya. Stablecoin, keuangan terdesentralisasi, dan tokenisasi aset dunia nyata semuanya mengalami peningkatan aktivitas selama periode ini.
Bitcoin tidak menunjukkan momentum jaringan yang sama. Meskipun mencatat kenaikan harga 1,80% pada Maret, kapitalisasi pasarnya turun 0,41%. Ethereum, sebaliknya, naik 7% dan memperluas kapitalisasi pasarnya hampir 3%. Kesenjangan ini menarik perhatian para analis yang memantau pergerakan modal di antara dua kripto terbesar.
Mengapa Ethereum Lebih Unggul Daripada Bitcoin
“ETH saat ini mendapat manfaat dari aliran modal sekaligus, pengetatan pasokan, dan pertumbuhan ekosistem. Hal ini menempatkan Ethereum sebagai aset yang secara struktural lebih kuat di fase saat ini.” – Oleh @xwinfinancepic.twitter.com/khcggqJZk6
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 10 April 2026
Ethereum Lebih Panas Daripada Bitcoin pada Ukuran Volatilitas
Dua aset ini bergerak searah — korelasi harga mereka berada di sekitar 0,94 — tetapi seberapa jauh mereka bergerak menceritakan kisah yang berbeda. Volatilitas realisasi Ethereum mencapai 62% untuk bulan tersebut. Sedangkan bitcoin sebesar 49%.
Menurut XWIN Research, spread tersebut menempatkan ethereum sebagai aset dengan beta lebih tinggi, yang bereaksi lebih tajam ketika kondisi likuiditas berubah. Pedagang yang mengejar keuntungan jangka pendek lebih besar tampaknya telah memperhatikan hal ini.
Kesenjangan Premium Coinbase, metrik yang melacak perbedaan harga antara Coinbase dan bursa lainnya, tetap negatif untuk ethereum. Laporan menunjukkan, bagaimanapun, bahwa itu menunjukkan tanda-tanda awal penyempitan — sinyal potensial bahwa permintaan berbasis AS mulai kembali.
Bitcoin telah lama diposisikan sebagai emas digital — tempat menyimpan nilai daripada jaringan untuk dibangun. Cerita itu mungkin kehilangan sebagian daya tariknya, setidaknya untuk sementara waktu.
Berdasarkan analisis XWIN Research, perhatian tampaknya berpindah ke aset-aset yang lebih responsif terhadap perubahan likuiditas dan sentimen pasar. Ethereum, dengan peran infrastruktur yang lebih luas, saat ini menarik perhatian tersebut.
Analisis tersebut tidak sampai memprediksi seberapa lama tren akan berlangsung. Yang disebutkan adalah bahwa data on-chain Ethereum dan aktivitas ekosistemnya menempatkannya dalam posisi jangka pendek yang lebih kuat dibandingkan bitcoin. Apakah hal ini tetap berlaku seiring perubahan kondisi pasar secara luas masih perlu ditunggu.
Gambar unggulan dari Meta, grafik dari TradingView