Data on-chain menunjukkan bahwa blockchain ethereum telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir, saat ini memproses lebih banyak aktivitas daripada sebelumnya.
Pada saat yang sama, aset dasar gagal mendapatkan manfaat, karena terus berjuang di bawah $2.000. Seorang analis percaya bahwa ketidaksesuaian ini telah menjadi salah satu perdebatan terbesar seputar altcoin dan jaringan di belakangnya.
Aktivitas Ethereum Melonjak
Selain pembaruan Merge yang sangat dinantikan dan diterapkan beberapa tahun lalu, tim di balik Ethereum telah menyelesaikan beberapa pembaruan lain yang mungkin kurang banyak dibicarakan tetapi memiliki dampak serupa selama bertahun-tahun yang berhasil meningkatkan skalabilitas jaringan. Blockchain tampaknya mampu menangani aktivitas yang jauh lebih banyak dibandingkan saat masa proof-of-work-nya.
Data yang dibagikan oleh analis populer Tanaka menyatakan bahwa layer-1 Ethereum menghasilkan lebih dari $88 juta dalam Nilai Ekonomi Nyata (REV) selama Q2, naik 7% dari kuartal sebelumnya. Namun, angka ini masih turun hampir 70% secara tahunan.
Aplikasi yang dibangun di blockchain terbesar kedua di dunia menghasilkan biaya sebesar $1,8 miliar, yang berarti Ethereum sendiri, yang baru saja merayakan ulang tahunnya yang ke-11, hanya menangkap sekitar 4,9% dari nilai ekonomi yang diciptakan oleh lapisan aplikasinya. Kontras ini menjadi lebih jelas ketika memeriksa aktivitas jaringan.
Ethereum rollups saat ini memproses sekitar 1.270 operasi pengguna per detik, dibandingkan dengan sekitar 20,4 UOPS di mainnet. Robinhood Chain dilaporkan memproses hampir lima kali lebih banyak operasi daripada layer 1 Ethereum.
Analis menggambarkan kemajuan teknis sebagai mengesankan, tetapi mempertanyakan seberapa besar aktivitas yang terus meningkat ini pada akhirnya menguntungkan pemegang ETH. Data saat ini menunjukkan:
– Pasokan ETH total: sekitar 121,88 juta
– ETH di Beacon Chain: sekitar 41,10M
– Sekitar 33,7% dari total pasokan ETH menjaga keamanan jaringan
– Imbal hasil penerbitan staking: sekitar 2,6%
– Pertumbuhan pasokan tahunan terkini: sekitar 0,85%
– Pembakaran biaya blob tujuh hari: hanya sekitar 0,22 ETH
Kasus Bull Diubah
Analis tidak percaya ethereum rusak, tetapi mencatat bahwa teori investasi jangka panjang ETH sedang mengalami perubahan signifikan. Alih-alih "lebih banyak pengguna mengarah pada lebih banyak biaya dan lebih banyak pembakaran ETH", fokus sekarang secara perlahan bergeser ke arah keuangan tertokenisasi.
Nilai Aset Dunia Nyata (RWAs) di Ethereum baru-baru ini melebihi $17 miliar, sementara pasar stablecoin yang lebih luas mencapai hampir $300 miliar. Analis berargumen bahwa keunggulan kompetitif Ethereum bukan lagi transaksi murah, tetapi posisinya sebagai lapisan penyelesaian terkemuka untuk keuangan institusional.
Ke depan, mereka mengatakan pertanyaan utamanya adalah apakah aktivitas layer-2 pada akhirnya akan membuat ruang blob bernilai ekonomis, apakah stablecoin dan RWAs menghasilkan volume on-chain yang signifikan, dan apakah institusi semakin memegang aset dasar sebagai jaminan cadangan untuk ekosistem ethereum.
Analis akan terus memegang dan mengakumulasi ETH karena tetap optimis terhadap masa depan jangka pendek dan jangka panjangnya, terutama karena Ethereum sudah menyelesaikan masalah skalabilitasnya.
Pos Ethereum’s Network Is Booming, So Why Is ETH Still Underperforming? muncul pertama kali di CryptoPotato.