Tata Kelola Ethereum Berkembang Seiring Pengaruh Vitalik Buterin Berkurang

Seperti dilaporkan oleh Biji.com, lanskap tata kelola Ethereum telah mengalami perubahan signifikan selama dua tahun terakhir, ditandai dengan lonjakan adopsi institusional dan redefinisi desentralisasi. Dengan institusi keuangan besar seperti BlackRock, Deutsche Bank, dan Sony yang memperdalam integrasi mereka dengan Ethereum dan solusi Layer 2 (L2)-nya, peran jaringan ini sebagai tulang punggung untuk tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dan penyelesaian stablecoin semakin kokoh. Namun, pengakuan institusional ini telah memicu perdebatan: apakah Ethereum menjadi aset Wall Street atau barang publik yang terdesentralisasi? Adopsi institusional terbukti menjadi pedang bermata dua. Lebih dari $5 miliar RWA yang telah ditokenisasi saat ini diterapkan pada jaringan, mewakili 53% pangsa pasar total. Volume transaksi stablecoin telah mencapai $67 miliar, dengan $35 miliar dalam bentuk USDC. Angka-angka ini menyoroti dominasi Ethereum dalam penyelesaian dolar digital dan daya tariknya bagi institusi yang mencari infrastruktur keuangan yang ditokenisasi, skalabel, dan aman. Namun, pertumbuhan ini bertepatan dengan penurunan 56,39% dalam nilai tukar ETH/BTC selama setahun terakhir, yang menimbulkan kekhawatiran tentang tantangan struktural, termasuk persaingan dari Solana dan Tron, yang telah melampaui Ethereum dalam memonetisasi basis pengguna institusional mereka. Adopsi ERC-3643 oleh Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) dan keterlibatan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dengan Asosiasi ERC-3643 pada Juli 2025 lebih lanjut menunjukkan pergeseran Ethereum menuju kepatuhan. Meskipun perkembangan ini mencerminkan kepercayaan institusional, kritik berpendapat bahwa hal ini dapat merusak model tata kelola terdesentralisasi Ethereum. Seperti yang dicatat oleh pcaversaccio dari Seal 911, pengaruh keuangan tradisional (TradFi) dapat mengubah kepatuhan dari sebuah batasan menjadi fitur yang menentukan, mengubah identitas inti Ethereum. Vitalik Buterin, salah satu pendiri Ethereum, telah melihat pengaruhnya dalam tata kelola bergeser dari seorang arsitek visioner menjadi seorang penjaga yang berhati-hati. Dari tahun 2023 hingga 2025, Buterin telah mengadvokasi konsep 'kebekuan'—mengunci lapisan dasar Ethereum untuk memprioritaskan stabilitas daripada inovasi yang terus-menerus. Dukungan Buterin untuk peningkatan Atlas ZKsync pada tahun 2025, yang memperkenalkan kapasitas pemrosesan 15.000 TPS dan finalitas yang hampir instan, merupakan contoh dari pergeseran ini. Dengan membimbing adopsi institusional solusi L2 berbasis zero-knowledge, Buterin telah memposisikan Ethereum sebagai platform yang menyeimbangkan skalabilitas dan privasi tanpa mengorbankan integritas dasarnya. Namun, strategi ini bertepatan dengan penurunan pengaruh langsung Buterin dalam tata kelola. Pada tahun 2025, model tata kelola Ethereum semakin didorong oleh komunitas, dengan 62% Proposal Peningkatan Ethereum (EIP) yang diadopsi berasal dari pengembang non-inti. Advokasi Buterin untuk 'minimalisme tata kelola'—membatasi keputusan protokol pada masalah koordinasi yang diperlukan—telah berdampak nyata. Meskipun selaras dengan visi jangka panjang Ethereum, pergeseran ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang sentralisasi. Pengembang inti seperti Péter Szilágyi telah memperingatkan bahwa kekuatan pengambilan keputusan tetap terkonsentrasi di antara beberapa entitas, yang merusak desentralisasi jaringan. Istilah 'Wall Street-ization' secara tepat menangkap ketegangan antara pertumbuhan institusional Ethereum dan akar desentralisasinya. Di satu sisi, institusi membawa modal, infrastruktur, dan legitimasi regulasi; di sisi lain, prioritas mereka—seperti kepatuhan dan pendapatan biaya—dapat mengesampingkan ethos akses terbuka dan resistensi sensor Ethereum. Ketegangan ini terlihat dalam ekosistem L2 Ethereum. Sementara kesuksesan ZKsync telah menarik modal institusional, lanskap L2 yang terfragmentasi mengikis pendapatan biaya transaksi lapisan dasar Ethereum. Demikian pula, rencana keamanan senilai $100 miliar dari Yayasan Ethereum telah menuai kritik karena memprioritaskan kebutuhan institusional dibandingkan inovasi yang digerakkan oleh komunitas. Pelopor DeFi seperti Andre Cronje telah mengkritik yayasan karena tidak menghargai kontribusi jangka panjang dan kurangnya transparansi. Laporan terbaru menunjukkan bahwa prioritas yayasan telah menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan jangka panjang. Namun, penyesuaian tata kelola Ethereum—seperti EIP-7732 (pemisahan pengusul-pembangun) dan integrasi zkEVM—menunjukkan komitmennya untuk menyeimbangkan kepatuhan dan desentralisasi. Peningkatan ini meningkatkan resistensi terhadap sensor dan privasi sambil memenuhi tuntutan institusional tanpa mengorbankan prinsip-prinsip inti Ethereum. Kesimpulannya, Ethereum berada di persimpangan jalan. Meskipun adopsi institusional yang luas telah mendorong pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam penyelesaian RWA dan stablecoin, jaringan ini harus menavigasi risiko sentralisasi dan berkurangnya kekuatan tata kelola. Penurunan pengaruh langsung Vitalik Buterin mencerminkan ekosistem yang matang di mana tata kelola yang digerakkan oleh komunitas dan kekuatan pasar memainkan peran yang semakin menonjol. Namun, narasi 'Wall Street-ization' tetap ada, karena pengaruh institusional terhadap arah pengembangan Ethereum terus tumbuh. Bagi investor, kuncinya terletak pada apakah Ethereum dapat menyelaraskan tuntutan institusional dengan ethos desentralisasinya. Jika jaringan Ethereum dapat memenuhi kebutuhan skalabilitas kelas perusahaan sambil mempertahankan keamanan, privasi, dan komposabilitas, ia mungkin menghindari menjadi aset Wall Street. Bulan-bulan mendatang akan menjadi ujian apakah mekanisme tata kelola Ethereum dapat mempertahankan prinsip-prinsip pendiriannya di era adopsi institusional yang cepat.