Ether (ETH) kembali mengalami tekanan baru dari trader berisiko tinggi setelah dorongan tajam menuju area $1.950. Kenaikan pada hari Selasa memicu sekitar $62 juta likuidasi terkait posisi bearish, saat ETH naik sekitar 29% dari rendahnya pada 26 Juni di dekat $1.500 dan sempat menguji $1.950 untuk pertama kalinya dalam sekitar tujuh minggu.
Pergerakan harga juga mencerminkan perbaikan yang lebih luas dalam selera risiko. Bitcoin naik di atas $66.500, sementara saham AS menguat setelah investor meninjau ulang kekhawatiran tentang valuasi yang terlalu tinggi menyusul reli cepat pada saham terkait kecerdasan buatan.
Poin-poin utama
- Upaya breakout ETH mendekati $1.950 disertai likuidasi yang signifikan yang didorong leverage, menandakan para trader berposisi untuk penurunan.
- Ethereum fondamennya tidak sejalan: pendapatan dapp dan volume DEX mingguan tetap lemah dibandingkan bulan-bulan sebelumnya.
- Partisipasi staking yang tercatat (34% dari pasokan ETH, menurut StakingRewards) dapat meredam tekanan jual, tetapi belum berubah menjadi permintaan onchain yang lebih kuat.
- Indikator derivatif kurang bearish dibandingkan akhir Juni, namun pendanaan permanen ETH kesulitan tetap berada di kisaran netral biasa.
- Katalis minggu depan dari laporan keuangan teknologi besar AS dapat menentukan apakah optimisme pasar meluas ke kripto.
Kenaikan harga bertemu partisipasi yang tidak merata di seluruh ethereum
Meskipun ada momentum bullish yang diperbarui, metrik aktivitas Ethereum menunjukkan kehati-hatian. Data onchain jaringan menunjukkan pasar yang bergerak lebih karena sentimen luas daripada karena penggunaan yang jelas-jelas mempercepat kembali.
Menurut DefiLlama, pendapatan mingguan yang dihasilkan oleh aplikasi terdesentralisasi Ethereum (dapp) turun menjadi $9,8 juta—tingkat terendah sejak September 2024. Hal ini penting karena pendapatan dapp sering dianggap sebagai indikator permintaan nyata dan kesediaan pengguna untuk membayar layanan, sementara kekuatan harga saja bisa didorong oleh posisi derivatif dan arus makro.
Data DefiLlama juga menunjukkan volume bursa terdesentralisasi (DEX) turun menjadi sekitar $7,2 miliar per minggu. Dalam lingkungan tersebut, para pedagang tampaknya kurang antusias terhadap jenis aset dengan volume perdagangan tinggi yang biasanya meningkatkan aktivitas, termasuk memecoins dan beberapa token utilitas.
Gambar pendapatan juga campur aduk di antara aplikasi teratas. DefiLlama mencatat bahwa beberapa proyek terkemuka telah mengalami tekanan sepanjang tahun, dengan kerugian 50% atau lebih sejak awal tahun dilaporkan untuk token-termasuk Ethena (ENA), Mantle (MNT), dan Arbitrum (ARB). Meskipun kinerja individu tidak secara otomatis menentukan arah ethereum, kelemahan luas di ekosistem utama dapat membatasi permintaan organik selama gelombang kenaikan.
Kedinginan derivatif menunjukkan para pedagang belum sepenuhnya yakin
Penguatan ETH disertai perubahan sentimen derivatif, tetapi bukan pemulihan tegas ke posisi yang percaya diri. Data Laevitas menunjukkan bahwa tingkat pendanaan tahunan pada futures perpetu ETH mengalami kesulitan untuk tetap berada secara konsisten dalam kisaran "netral" 6%–12% selama bulan lalu.
Itu adalah nuansa penting: ketika pendanaan tetap dekat netral, sering kali menunjukkan permintaan panjang dan pendek yang lebih seimbang. Ketika pendanaan terus-menerus menjauh dari zona tersebut, hal itu dapat menunjukkan posisi satu arah yang meningkatkan risiko pembalikan.
Namun, sentimen telah membaik dibandingkan akhir Juni, ketika tingkat pendanaan menjadi negatif dan mencerminkan permintaan bearish yang lebih kuat. Peningkatan ini selaras dengan harapan bahwa aktivitas staking dapat membantu mengurangi eksposur penurunan.
Staking mencapai rekor partisipasi baru, tetapi pasar masih menginginkan katalis
Faktor dukungan utama untuk struktur ETH adalah staking. Data StakingRewards menunjukkan bahwa sebanyak 34% dari total pasokan ETH kini telah distaking, naik dari 33% hanya satu bulan sebelumnya. Dalam praktiknya, partisipasi staking yang lebih tinggi dapat mengurangi jumlah ETH likuid yang tersedia untuk dijual, yang mungkin menurunkan tekanan jual langsung selama pemulihan harga.
Narasi staking diperkuat oleh aktivitas akumulasi institusional yang berkelanjutan. Sumber artikel merujuk pada Bitmine Immersion (BMNR US) milik Tom Lee, yang dilaporkan menambahkan 156.719 ETH selama bulan lalu, sehingga staking-nya mencapai 4,8% dari pasokan yang tersedia. Secara terpisah, liputan sebelumnya dari Cointelegraph menyoroti generasi staking Ethereum oleh Bitmine, menegaskan bagaimana pemegang besar sedang berposisi melalui staking daripada perdagangan likuid.
Meskipun demikian, partisipasi staking saja mungkin tidak cukup untuk mempertahankan kenaikan jika permintaan onchain tetap lesu. Gambar onchain yang sama yang menunjukkan pendapatan dapp rendah dan volume DEX yang menurun juga membantu menjelaskan mengapa pasar derivatif belum sepenuhnya “membuka throttle” untuk posisi panjang. Dengan kata lain: modal yang berada di sisi lapangan mungkin lebih bersedia menyerap penurunan daripada mengejar kenaikan.
ETH juga masih jauh dari tertinggi sepanjang masa Agustus 2025—dilaporkan 61% di bawah puncak tersebut—which dapat memberi tekanan pada selera risiko. Pedagang mungkin tetap enggan masuk hingga melihat bukti yang lebih jelas bahwa aktivitas dan permintaan memperluas di luar pemulihan yang didorong makro.
Pendapatan dari megacap AS dapat memengaruhi apakah ETH tembus lebih tinggi
Kemampuan Ether untuk melanjutkan kenaikan menuju level psikologis utama berikutnya—sering dikaitkan dengan $2.100—kemungkinan bergantung pada apakah selera risiko tetap tinggi di kedua pasar tradisional dan kripto. Pada Selasa, latar belakang langsungnya mendukung: kekuatan saham membantu meredakan kekhawatiran terkait masalah valuasi setelah reli yang cepat didorong oleh AI.
Melihat ke depan, pasar akan memperhatikan hasil perusahaan sebagai petunjuk apakah tren “risk-on” dapat berlanjut. Laporan tersebut menunjukkan laporan keuangan 3M Company (MMM) setelah pembukaan Selasa sebagai bagian dari kalender katalis awal minggu. Lebih penting lagi bagi kompleks kripto, laporan ini juga menyoroti laporan keuangan Alphabet yang dijadwalkan pada Rabu setelah pasar AS tutup.
Investor dilaporkan fokus pada pertumbuhan layanan cloud, dengan ekspektasi pertumbuhan pendapatan cloud sebesar 64%, di tengah investasi AI yang besar. Jika hasil dan panduan memperkuat lanskap makro yang stabil, hal ini dapat membantu memulihkan kepercayaan di seluruh aset berisiko—berpotensi memberikan momentum tambahan bagi ETH untuk menguji level yang lebih tinggi tanpa mengandalkan pergerakan yang didorong terutama oleh likuidasi.
Bagi para trader dan pengamat jangka panjang, sinyal berikutnya yang perlu diawasi adalah hal-hal yang sederhana: apakah ETH mampu bertahan di atas zona breakout terbaru setelah gelombang likuidasi, apakah volume DEX dan pendapatan dapp terus stabil alih-alih menurun, dan apakah pendanaan derivatif kembali menuju rentang yang lebih netral secara berkelanjutan seiring munculnya katalis makro.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai Ether Melonjak Melewati $1,9K saat Trader Mematok $2,1K untuk Breakout ETH di Crypto Breaking News – sumber tepercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.