TL;DR
- Ether.fi menghapus restaking dari weETH, sehingga token tersebut fokus pada staking Ethereum standar, sambil memindahkan paparan restaking dengan imbal hasil lebih tinggi dan risiko lebih tinggi ke weETHs.
- Perubahan ini memberi pengguna pilihan yang lebih jelas setelah weETH sebelumnya menggabungkan risiko staking biasa dan restaking, sehingga setiap pemegang terpapar pada kedua jalur potensial penalti.
- Pemisahan tiba saat para peneliti memperdebatkan fase penghapusan imbalan staking mendekati 60 juta ether yang disetorkan, sebuah usulan yang menurut Mike Silagadze bisa merugikan staker kecil.
Ether.fi telah memisahkan restaking dari weETH, mengubah token staking cair andalannya menjadi produk yang menghasilkan imbal hasil staking ethereum biasa tanpa secara otomatis membawa eksposur restaking tambahan. Pengguna yang mencari imbal hasil tambahan sekarang harus beralih ke token kedua, weETHs, yang mempertahankan lapisan risiko dan imbal hasil tambahan. Pemisahan ini secara efektif mengubah satu produk terpadu menjadi dua pilihan terpisah, memberi pemegang kejelasan dalam memilih antara staking standar dan strategi yang memanfaatkan ether yang sama kembali di berbagai layanan tambahan, sekaligus mengekspos setoran terhadap lebih banyak potensi penalti di pasar ethereum yang semakin cepat berkembang dan kompleks saat ini.
Untuk pemegang saat ini:
Anda sekarang memiliki pilihan yang lebih jelas antara eksposur staking dasar dan eksposur restaking tambahan tergantung pada tujuan Anda
Untuk pengguna baru:
Ini hanya membuat stack EtherFi lebih mudah dipahami
— ether.fi (@ether_fi) 6 Agustus 2026
Perdebatan hadiah ethereum memperdalam perpecahan staking
Perbedaan ini penting karena staking dan restaking tidak membawa risiko yang identik. Staking mengunci ether untuk membantu mengoperasikan Ethereum dan membayar pemegang karena mendukung jaringan, sementara restaking menggunakan modal yang sama lagi untuk mengamankan layanan lain sebagai ganti imbalan tambahan. Sebelum perubahan ini, pemegang weETH terpapar pada kedua set risiko tersebut, terlepas dari apakah mereka menginginkan imbalan tambahan atau tidak. Ether.fi sekarang membuat pilihan risiko menjadi eksplisit, bukan otomatis, sebuah perubahan yang juga membuat lapisan produknya lebih mudah dipahami oleh pemegang yang ada dan pendatang baru yang mengevaluasi seberapa besar paparan yang sebenarnya mereka inginkan.
Desain ulang ini tiba saat ekonomi staking Ethereum menghadapi perdebatan terpisah yang semakin kontroversial. Sebuah kelompok peneliti, termasuk satu dari Ethereum Foundation, mengusulkan menghentikan imbalan staking setelah separuh seluruh ether terkunci. Model mereka akan secara bertahap menghancurkan sebagian besar imbalan hingga pembayaran menghilang pada sekitar 60 juta ether, sementara saat ini sekitar sepertiga pasokan sedang distaking. Usulan ini menantang asumsi bahwa insentif staking harus berlanjut tanpa batas, dengan para pendukung berargumen bahwa imbalan yang berkelanjutan dapat mengkonsentrasikan ether di antara sejumlah kecil penampung besar seiring waktu.
Pendiri Ether.fi, Mike Silagadze, menolak langkah tersebut, memperingatkan bahwa penghapusan imbalan dapat mendorong keluar para staker kecil dan melemahkan produk-produk yang dibangun di sekitar pendapatan staking. Ketidaksepakatan ini muncul di tengah ekonomi yang signifikan untuk Ether.fi sendiri: bisnis ini memegang sekitar $3,55 miliar dalam setoran pelanggan, menghasilkan sekitar $223 juta dalam biaya tahunan dan $51 juta dalam pendapatan tahunan, serta melaporkan pendapatan kotor kuartal kedua sebesar $41 juta dengan hampir $10 juta laba setelah imbalan dan biaya lainnya. Oleh karena itu, pemisahan weETH datang pada saat desain produk, insentif validator, dan profitabilitas staking semuanya sedang dipertanyakan sekaligus.