Investor telah menarik $2,35 miliar dari ETF Ether selama tujuh minggu terakhir. Ini menjadi salah satu periode terburuk yang pernah dialami produk-produk ini sejak diluncurkan.
Detail yang lebih menunjukkan adalah seberapa timpangnya penjualan tersebut. Pemegang mengurangi eksposur Ether mereka lebih tajam daripada eksposur Bitcoin mereka, yang menunjukkan bahwa langkah ini merupakan suara terhadap Ether secara khusus, bukan keluar besar-besaran dari dana kripto.
Bulan rekor, lalu lebih banyak lagi yang sama
Oktober menyebabkan kerusakan terbesar. ETF Ether spot AS mencatat arus keluar bersih sebesar $1,607 miliar pada bulan tersebut, angka bulanan terbesar sejak produk tersebut diluncurkan pada Juli 2024.
Perbesar sedikit, gambar tetap konsisten. Sekitar $1,65 miliar keluar dari dana selama periode lima minggu yang berakhir pada akhir Oktober.
November tidak membawa perubahan. Arus keluar selama 11 dan 12 November mendekati $700 juta, yang berarti penjualan berlanjut tepat melalui perubahan kalender.
Streak tersebutlah yang membuat tidak nyaman. ETF Ether mencatat sembilan hari berturut-turut arus keluar, rekor untuk produk-produk tersebut, dan penelitian juga menunjukkan periode penarikan selama 23 hari selama Oktober.
Bitcoin ETF, sebaliknya, berfluktuasi antara arus masuk dan arus keluar selama periode yang sama, bukan mengalami penurunan terus-menerus ke satu arah.
Dana BlackRock membawa sebagian besar beban
Jika Anda ingin mengetahui dari mana uang tersebut keluar, lihatlah BlackRock. iShares Ethereum Trust, yang diperdagangkan sebagai ETHA, menyumbang 85% hingga 90% dari penarikan selama minggu-minggu paling padat.
ETHA saja melihat $1,42 miliar ditarik pada Oktober. Itu sebagian besar dari total rekor bulan tersebut berasal dari satu produk.
FETH Fidelity bergerak sebaliknya. Itu mencatat arus masuk ringan pada Oktober sementara kategori yang lebih luas kehilangan modal.
Bagaimana kita sampai di sini
Arus keluar tidak muncul begitu saja. ETF Ether menikmati arus masuk positif pada Agustus dan September, dan penjualan pada Oktober secara efektif membalikkan tren tersebut.
Sementara itu, Ether itu sendiri terjebak dalam kisaran antara $2.000 dan $2.400 selama periode arus keluar.
Konteks juga penting pada totalnya. Bahkan setelah tujuh minggu penarikan, arus masuk bersih kumulatif sejak peluncuran Juli 2024 berada di sekitar $11,59 miliar pada pertengahan November 2026.
Perbedaan itu penting untuk dijaga kejelasannya. Arus masuk seumur hidup mengukur seberapa banyak uang baru yang masuk seiring waktu, sementara aset bersih mencerminkan apa yang benar-benar tersimpan di dalam dana saat ini setelah penarikan dan perubahan harga.