Berita BlockBeats, 10 Februari, seiring dengan rebound Bitcoin dan saham AS, harga ETH kembali naik di atas 2100 dolar AS. Sebelumnya, ETH anjlok hingga 43% dalam 9 hari, menyentuh level terendah 1750 dolar AS, lalu mengalami rebound teknis sekitar 22%. Namun, berbagai data menunjukkan bahwa pasar tetap waspada terhadap pergerakan jangka pendek ETH.
Di pasar derivatif, premi tahunan untuk kontrak futures ETH dua bulan hanya sekitar 3%, lebih rendah dari tingkat netral 5%, menunjukkan kurangnya preferensi risiko para pedagang, dengan posisi short masih mendominasi. Bahkan dengan rebound harga, sentimen derivatif tidak menunjukkan perbaikan signifikan dalam sebulan terakhir.
Dari sisi rantai dan fundamental, ETH sejak 2026 tertinggal sekitar 9% dari pasar kripto secara keseluruhan, memicu pertanyaan tentang aliran dana. Namun, dalam hal TVL dan pendapatan biaya transaksi, Ethereum tetap memimpin secara mutlak: jaringan utamanya menyumbang 58% TVL seluruh industri, dan jika menggabungkan Base, Arbitrum, dan Optimism, proporsinya melebihi 65%.
Tapi masalah sama-sama mencolok. Karena aktivitas di rantai melambat, Ethereum gagal mempertahankan deflasi, dan laju pertumbuhan tahunan pasokan ETH selama 30 hari terakhir naik ke 0,8%, jauh lebih tinggi dibandingkan tingkat sekitar 0% setahun yang lalu. Sementara itu, masalah subsidi dan keamanan di Layer2 terus berkembang. Vitalik Buterin baru-baru ini secara terbuka menyatakan, perlu menekankan kembali ekspansi jaringan utama, dan mengakui bahwa beberapa solusi L2 saat ini belum memenuhi standar desentralisasi dan keamanan.
Analisis menunjukkan bahwa dalam latar belakang ketidakpastian pasar tenaga kerja AS yang meningkat dan keraguan terhadap kelanjutan investasi infrastruktur AI, preferensi risiko secara keseluruhan tetap lemah. Lemahnya pasar derivatif mencerminkan kurangnya keyakinan investor terhadap pembalikan berkelanjutan dalam jangka pendek pada ETH, apakah dasar jangka pendek telah dikonfirmasi masih perlu diverifikasi lebih lanjut melalui waktu dan data.