Bagaimana Eric Trump Menjadi Kaya dari Bitcoin Sambil Merugikan Investor Sejumlah Besar
Penulis asli: Dan Alexander, Forbes
Kompilasi asli: Peggy, BlockBeats
Editor's Note: Keluarga Trump memiliki keahlian turun-temurun: berpura-pura besar, membuat sesuatu terdengar lebih besar dari kenyataannya.
Kali ini, Eric Trump membawa metode ini ke dunia kripto. Ia mengemas perusahaan bitcoin-nya sebagai sebuah "mesin cetak uang", dengan menyatakan bahwa perusahaan tersebut dapat menambang bitcoin dengan biaya hampir setengah dari harga pasar.
Namun ketika jurnalis Forbes, Dan Alexander, memeriksa buku besar tersebut, cerita menunjukkan sisi lain: tujuh puluh persen bitcoin yang dipegang perusahaan tersebut bukanlah hasil penambangan, melainkan dibeli dengan penerbitan saham baru; biaya komprehensif sebenarnya jauh lebih tinggi daripada angka yang disebutkan Eric; struktur pembiayaan yang membuat laporan keuangan tampak lebih baik juga berarti bahwa semua bitcoin yang telah ditambang perusahaan hingga kini mungkin harus seluruhnya digunakan untuk membayar tagihan peralatan penambangan.
Angka-angka ini pada akhirnya menunjukkan kesimpulan yang lebih langsung: kekayaan pribadi Eric meningkat sekitar $90 juta, sementara investor umum mengalami kerugian total sekitar $500 juta.
Setelah laporan tersebut dirilis, Eric Trump segera menanggapi di X, menuduh Forbes diakuisisi oleh Tiongkok, menyebut laporan itu sebagai propaganda yang didorong politik, dan memperlihatkan serangkaian data operasional untuk membantah: 7.000 Bitcoin, hampir 90.000 mesin penambangan, pendapatan kuartal keempat sebesar 78,3 juta dolar AS. Secara bersamaan, ia juga mengungkit kembali kisah lama dua puluh tahun lalu saat menggalang dana untuk rumah sakit anak, berusaha membuktikan bahwa Forbes terus-menerus menargetkan dirinya sebagai seorang "orang baik".
Hanya satu hal yang tidak pernah ia tanggapi secara langsung: 500 juta dolar AS itu pergi ke mana.
Berikut adalah teks aslinya:
Eric Trump menghasut penonton di bawah panggung. Foto: Daniel Ceng/Anadolu via Getty Images
Kemampuan untuk menghasut massa tidak hanya berlaku di dunia politik. Tanyakan pada Eric Trump: perusahaan bitcoin-nya menarik banyak pengikut, lalu menyerbu mereka dengan saham-saham yang harganya dibengkakkan.
Pada Februari tahun ini, Eric Trump muncul dengan semangat tinggi dalam konferensi telepon laporan keuangan, bersiap melakukan hal paling disukai keluarga Trump—mempromosikan.
Perusahaannya, American Bitcoin, baru genap satu tahun terdaftar dan telah diperdagangkan di Nasdaq. "Kami sedang dengan cepat menjadi pemimpin di dunia bitcoin, dan saya benar-benar percaya kami memiliki merek paling kuat," kata Eric, "Saya mengucapkan terima kasih kepada Mike Ho, Asher Genoot, Matt Prusak, dan seluruh rekan kerja di American Bitcoin."
Catatan: Mike Ho, CEO Bitcoin America, sekaligus Chief Strategy Officer Hut 8. Asher Genoot, Executive Chairman Bitcoin America, co-founder Hut 8, yang memimpin transaksi kerja sama dengan keluarga Trump. Matt Prusak, Presiden Bitcoin America, mantan karyawan Hut 8, yang ditempatkan oleh pihak Hut 8.
Penutup ini cukup menarik. Mengatakan "setiap rekan" karena hampir tidak ada orang lain selain Bitcoin AS.
Laporan tahunan yang diajukan satu bulan setelah konferensi telepon laporan keuangan menunjukkan bahwa perusahaan tersebut hanya memiliki dua karyawan penuh waktu, yaitu CEO Mike Ho dan Presiden Matt Prusak. Mungkin ada beberapa lagi—Ho juga menjabat sebagai eksekutif di perusahaan lain; seseorang yang pernah bekerja di posisi hubungan investor di perusahaan tersebut selama kurang dari satu tahun kini mengklaim gelar "Kepala Staf Utama Bitcoin Amerika" di LinkedIn; seorang wanita lain menyatakan bahwa ia menjabat sebagai manajer media sosial perusahaan sejak Januari tahun ini. (Direktur Eksekutif Asher Genoot bersama Ho dan tiga direktur independen membentuk dewan direksi beranggotakan lima orang.)
Keluarga Trump sejak lama memahami satu pola: membuat sesuatu terdengar lebih besar dari kenyataannya, adalah cara untuk menghasilkan uang.
Diklaim bahwa ayah Donald, Fred Trump, pernah menipu regulator dengan membesar-besarkan biaya proyek demi keuntungan pribadi. Donald Trump sendiri membesar-besarkan nilai asetnya kepada bank dan media seperti Forbes, dan akhirnya diputuskan oleh hakim New York sebagai tindakan penipuan. Eric juga terlibat dalam kasus tersebut dan dilarang menjabat sebagai eksekutif atau direksi di perusahaan mana pun yang terdaftar di New York selama dua tahun. Meskipun demikian, ia memulai bisnis baru, mendirikan perusahaannya sendiri dengan pendaftaran di Delaware dan basis utama di Florida, serta memasarkan dirinya dengan cara yang membuat para pendahulunya terkesan.
Catatan: Fred Trump, ayah Donald Trump, pengembang real estat New York, diduga melakukan pembengkakan biaya konstruksi untuk memperoleh keuntungan lebih tinggi.
Bisnis bitcoin terbaru Eric Trump mungkin lebih menjual sebuah cerita daripada sebuah usaha nyata. Menurutnya, American Bitcoin dapat menambang bitcoin dengan biaya sekitar setengah dari harga pasar, menjadikannya mesin "cetak uang" yang nyata. Namun, ketika diperiksa lebih teliti, angka-angka tersebut menimbulkan keraguan: apakah perusahaan ini benar-benar dapat mencapai penambangan yang menguntungkan, apalagi mempertahankan margin keuntungan yang begitu luar biasa. Perwakilan Eric Trump, Trump Organization, dan American Bitcoin tidak merespons berbagai permintaan komentar dari Forbes. Banyak orang yang percaya pada putra presiden ini, dan uang sungguhan telah diinvestasikan. Pada 3 September 2025, American Bitcoin masuk ke pasar publik, dengan aset bitcoin senilai sekitar $270 juta di neraca, sementara nilai pasar yang diberikan investor mencapai $13,2 miliar.
Selama delapan bulan terakhir, AS Bitcoin terus menjual saham dan membeli lebih banyak bitcoin berdasarkan penilaian yang terlalu tinggi. Harga saham yang telah sangat terdilusi kini telah turun 92% dari puncaknya. Eric Trump tampaknya hampir tidak mengeluarkan biaya apa pun saat masuk, dan kini tetap berkembang pesat, dengan kekayaan pribadinya diperkirakan meningkat dari sekitar $190 juta menjadi $280 juta melalui sejumlah trik keuangan. Para insider lainnya juga memperoleh keuntungan besar. Sebaliknya, investor umum yang percaya pada cerita penjualan dan membeli dengan uang sungguhan diperkirakan mengalami kerugian total sebesar $500 juta.
Eric Trump (kiri) awalnya dikenal dengan citra amal, segera setelah lulus kuliah ia memulai kegiatan penggalangan dana di lapangan golf ayahnya untuk mengumpulkan dana bagi Rumah Sakit Penelitian Anak St. Jude. Fotografi: Bobby Bank/WireImage
Proyek independen pertama yang benar-benar berarti dalam hidup Eric Trump, bukan gedung apartemen, melainkan sebuah lembaga amal.
Pada tahun 2006, ia lulus dari Universitas Georgetown dengan jurusan keuangan dan manajemen, penuh semangat untuk mengubah dunia. Pada saat itu, saudara laki-lakinya, Don Jr., dan saudari perempuannya, Ivanka, sudah berada di Trump Tower dan terlibat dalam proyek-proyek real estat. Suatu hari, saat mengemudi di jalan tol New Jersey, Eric kemudian mengingat dalam wawancara dengan Forbes, sebuah gagasan tiba-tiba muncul di pikirannya: bagaimana cara benar-benar memberikan kontribusi bagi dunia. Dari situlah, praktik kewirausahaan pertamanya dalam hidup dimulai—sebuah lembaga nirlaba bernama "Eric Trump Foundation".
Organisasi ini telah melakukan banyak hal baik. Lebih merupakan platform penggalangan dana daripada lembaga amal operasional, organisasi ini telah mengirimkan lebih dari $16 juta ke St. Jude Children's Research Hospital. Namun seiring berjalannya waktu, organisasi ini bahkan Eric sendiri mulai menjadi semakin "Trumpis".
Dokumen yang diperoleh Forbes melalui permintaan informasi publik (meskipun tim hukum lembaga nirlaba ini memberikan keberatan) menunjukkan bahwa lembaga ini menampilkan praktik penggalangan dana yang tidak jujur, struktur tata kelola yang lemah, dan kekacauan keuangan. Eric pernah menyatakan kepada para donatur bahwa ia mengendalikan biaya seminimal mungkin dan mengalokasikan hampir seluruh dana langsung ke St. Jude, sebagian karena ayahnya menyediakan lokasi klub milik Trump secara gratis, serta selebritas setuju tampil "tanpa bayaran". Namun, cek dan faktur yang diperoleh Forbes menunjukkan: lebih dari $500.000 dialirkan ke lembaga amal lain, lebih dari $500.000 dialirkan ke entitas milik Trump, setidaknya $90.000 dibayarkan kepada berbagai artis pertunjukan, dan lebih dari $35.000 dibayarkan ke perusahaan layanan antar-jemput—penumpangnya termasuk ibu Eric, salah satu pemeran acara reality show "Real Housewives," serta sebuah van penuh penumpang yang menuju restoran Hooter’s.
Dalam pekerjaan sehari-hari perusahaan ayahnya, Eric awalnya terutama mengelola bisnis perhotelan, dari mana ia belajar banyak, termasuk satu pelajaran penting: menghasilkan uang dengan memberi merek pada perusahaan jauh lebih mudah daripada benar-benar membangun gedung.
Grup Trump pernah gagal membayar pinjaman untuk hotel di Chicago pada tahun 2008, memasukkan portofolio aset Atlantic City ke dalam perlindungan kebangkrutan pada tahun 2009, dan hotel di Washington D.C. juga mengalami kerugian berturut-turut. Pada akhirnya, keluarga Trump mengalihkan strategi ekspansi kekayaan hotel mereka ke model yang disebut industri sebagai "asets ringan", dengan fokus beralih dari pengembangan ke manajemen dan lisensi merek.
Lapangan latihan lainnya bagi Eric adalah portofolio lapangan golf milik ayahnya, di mana ia menyaksikan keunggulan struktur pembiayaan tak konvensional. Pada dekade 1980-an dan 1990-an, klub golf biasanya mengumpulkan uang jaminan saat pendaftaran anggota, dengan janji akan mengembalikannya tanpa bunga setelah tiga puluh tahun. Kewajiban ini tercatat di neraca, membuat banyak investor enggan membeli properti tersebut. Namun, Donald Trump tidak gentar, dan akhirnya mengambil alih sekitar $250 juta kewajiban semacam itu, sehingga dapat menguasai lebih dari selusin properti golf tersebar di seluruh Amerika Serikat, sambil terus mencatat kewajiban ini sebagai nol di neraca pribadinya selama bertahun-tahun. Ketika jatuh tempo pembayaran tiba, nilai properti-properti ini sudah jauh melebihi jumlah yang masih utang.
Pada Januari 2017, Donald Trump menempati Gedung Putih, dan Eric bersama adiknya, Donald Jr., mengambil alih portofolio ayah mereka. Eric tampaknya tidak memiliki banyak rencana pribadi, hanya berharap untuk mengikuti jejak ayahnya. "Kami bukan perusahaan yang menjual aset," katanya dalam wawancara dengan Forbes pada Februari 2017 di kantor lantai 25 Trump Tower, "Kami membeli, lalu mengelolanya dengan baik." Saudara-saudara Trump mencoba mengembangkan bisnis baru, termasuk meluncurkan dua merek hotel kelas menengah, tetapi hasilnya minim. Dalam konteks operasi yang sulit dan cadangan tunai ayah mereka yang hampir habis, selama tujuh tahun berikutnya mereka melakukan banyak hal yang Eric katakan tidak akan dilakukan: menjual aset, dengan perkiraan total pencairan sebesar $411 juta.
Kemudian, peluang baru untuk menghasilkan uang datang: Pemilu 2024.
Kembalinya ke Gedung Putih berarti datangnya peluang bisnis. Anak-anak Presiden Trump hadir di pelantikan kedua ayah mereka pada 20 Januari 2025. Fotografi: Kenny Holston-Pool/Getty Images
Dua minggu setelah Donald Trump mengalahkan Kamala Harris, perusahaan yang kemudian berkembang menjadi American Bitcoin secara diam-diam terdaftar di Delaware. Awalnya, ini bukan sebuah lembaga kripto. Hussain Sajwani, pengembang dari Dubai yang pernah berkolaborasi dengan keluarga Trump dalam proyek golf di Dubai, muncul di Mar-a-Lago dan mengumumkan investasi sebesar $20 miliar untuk membangun pusat data di AS, memanfaatkan gelombang kecerdasan buatan. "Orang itu tahu apa yang sedang dia lakukan," puji calon presiden itu. Beberapa minggu kemudian, dua putra Trump mengungkapkan rencana mengikuti strategi ini dan menamai perusahaan tersebut "American Data Center," dengan Eric Trump menyebutnya "sangat penting bagi pengembangan infrastruktur kecerdasan buatan AS."
Satu bulan kemudian, ia mengubah arah. Melalui teman bersama, Eric dan Xiao Tang bertemu dua pengusaha: Asher Ginot dan Mike Ho. Keduanya sudah memiliki perusahaan yang sejalan dengan visi saudara-saudara Trump—Hut 8, raksasa pusat data yang tidak hanya memiliki eksposur terhadap AI, tetapi juga menguasai daya komputasi penambangan bitcoin yang signifikan. Tak lama setelah gelombang kecerdasan buatan melanda, hadiah bitcoin yang diperoleh setiap kali menyelesaikan masalah matematis berkurang setengahnya, sehingga biaya penambangan melonjak tajam. Di tingkat industri, sejumlah besar daya komputasi beralih ke kecerdasan buatan, dan para pemegang saham institusional Hut 8 pun memberi tekanan pada Ginot agar mengikuti tren tersebut.
Namun, Ginot dan Ho, dengan latar belakang mereka dalam operasi merek dan perdagangan arbitrase, mengembangkan solusi yang lebih kreatif: menjadikan 20% saham peralatan penambangan Bitcoin mereka sebagai umpan untuk meyakinkan saudara-saudara Trump meninggalkan rencana pusat data. Kemudian, dengan masuknya Keluarga Pertama, peralatan ini dimasukkan ke dalam perusahaan publik, memicu mesin promosi yang didorong oleh cahaya Trump.
Struktur perdagangan ini disesuaikan secara khusus, seolah-olah dirancang khusus untuk seseorang yang akrab dengan bisnis perhotelan. Mesin beroperasi siang dan malam, namun operasi Bitcoin America lebih mirip merek hotel bermodal ringan: Hut 8 memegang properti, mengelola pusat data, dan menangani urusan belakang—bahkan para eksekutif pun ditugaskan oleh Hut 8—Prusak pernah bekerja di Hut 8, sementara Ho hingga kini masih bekerja di sana, sekaligus menjabat sebagai CEO Bitcoin America dan Chief Strategy Officer Hut 8. Dengan demikian, saudara-saudara Trump hanya perlu fokus pada kekuatan utama mereka: penjualan.
"Saya selalu ingat yang saya katakan kepada mereka, 'Dengar, nama itu harus terdiri dari dua kata,'" Eric Trump kemudian mengingat dalam wawancara video dengan CoinDesk, "harus ada 'Amerika' dan harus ada 'Bitcoin'. Salah satu orang berkata, 'Eric, kalau begitu namanya Amerika Bitcoin, itulah namanya.'"
Pada hari peluncuran Bitcoin di Amerika Serikat, para investor memburu dengan antusias, dan kekayaan pribadi Eric Trump diperkirakan sementara waktu melebihi 1 miliar dolar AS. Foto: Michael M. Santiago/Getty Images
Sejak Eric Trump memasuki dunia kripto, ia terus menceritakan mitos tentang alasan ia masuk ke industri ini. "Setiap bank di negara ini memblokir kami," ujarnya pada bulan Agustus tahun lalu di sebuah konferensi di Wyoming. "Karena ayah saya seorang tokoh politik, kami mengalami de-banking," tambahnya sekitar seminggu kemudian di Hong Kong. "Setiap bank besar mulai menutup rekening kami," klaimnya awal tahun ini di Palm Beach, "Kamu tahu apa yang kami lakukan? Kami keluar dan masuk ke keuangan terdesentralisasi, karena kami menyadari itulah masa depan keuangan."
Tetapi hal itu tidak demikian.
Memang, Capital One dan JPMorgan Chase menutup beberapa akun Trump pada tahun 2021, enam tahun setelah Donald Trump memasuki dunia politik. Pada saat itu, reputasi presiden tersebut terpukul akibat insiden Capitol Hill dan penyelidikan luas oleh Jaksa Agung Negara Bagian New York, yang pada akhirnya memutuskan bahwa Trump Organization terlibat dalam penipuan dan sangat mungkin akan mengulangi tindakan tersebut.
Meskipun demikian, banyak bank tetap bersedia bekerja sama dengan keluarga Trump—bahkan JPMorgan Chase, setelah menutup sejumlah rekening, ikut serta dalam restrukturisasi dua pinjaman terbesar dalam portofolio Trump. Saat meninggalkan Gedung Putih, Trump menghadapi kekurangan kas dan tingginya tingkat leverage, sehingga sangat membutuhkan dukungan dari lembaga pinjaman besar, dan ia memang mendapatkannya: antara Januari 2021 hingga pertengahan 2022, mantan presiden ini, dengan bantuan putranya Eric dan Donald Trump Jr., menyelesaikan restrukturisasi utang senilai hampir $700 juta sebagai bagian dari reorganisasi neraca yang menyeluruh.
Lalu, mengapa Trump benar-benar masuk ke dunia kripto? Penjelasan yang lebih masuk akal adalah ia mencium peluang memperluas bisnis lisensi, seperti menjual sepatu olahraga dan gitar, namun kali ini dengan menjual NFT. Ia memulai dengan kartu trading NFT, meluncurkan gambar digital yang menggambarkan Trump sebagai pahlawan super. Produk tersebut habis terjual dalam satu hari, menghasilkan lebih dari $7 juta dalam bentuk uang tunai dan kripto bagi mantan presiden ini—setiap dolar sangat penting mengingat ia sedang menghadapi putusan penipuan senilai hampir $5 miliar. (Kemudian, seorang hakim banding membatalkan putusan tersebut dengan alasan keberatan terhadap jumlah denda, tetapi tidak membantah kesimpulan bahwa Trump melakukan penipuan.) Proyek kripto selanjutnya membawa likuiditas tambahan miliaran dolar, mendorong peningkatan taruhan keluarga pertama, termasuk pengumuman pada Mei tahun lalu tentang rencana independen: melalui Trump Media and Technology Group, menginvestasikan sekitar $2 miliar untuk membeli kripto.
Pada tahun 2025, menimbun bitcoin menjadi perdagangan paling populer sepanjang tahun. Lebih dari 200 perusahaan publik berlomba-lomba meniru strategi Michael Saylor—perusahaan yang telah mengakumulasi posisi bitcoin senilai lebih dari $50 miliar, yang nilainya melonjak saat harga bitcoin naik, namun baru-baru ini anjlok bersamanya. Bitcoin AS menjadi sorotan khusus dalam gelombang ini, dan alasannya jelas: aura keluarga pertama. Namun, pada hari yang sama Bitcoin AS mulai diperdagangkan di pasar publik pada 3 September 2025, Eric Trump menyajikan argumen yang lebih berbasis data dalam percakapan Spaces di platform X. "Biaya aktual penambangan bitcoin kami sekitar $57.000 hingga $58.000 per coin," katanya, menunjukkan bahwa harga pasar bitcoin saat itu sekitar dua kali lipat angka tersebut, "Fundamental kami sangat kuat."
Argumen ini cukup meyakinkan, meskipun pembicara sudah terbiasa mengabaikan biaya yang merugikan saat memimpin kegiatan penggalangan dana amal. Lebih dari lima puluh ribu dolar memang mencakup biaya operasional perangkat untuk bitcoin di Amerika. Namun, jika semua biaya lainnya dimasukkan—termasuk pembelian perangkat, pemasaran, dan alokasi modal—biaya total akan meningkat jauh lebih tinggi, sekitar $92.000 per bitcoin pada saat itu, dan hanya dapat menghasilkan keuntungan jika harga kripto tetap tinggi.
Memasukkan penyusutan ke dalam perhitungan sangat penting dalam kasus Bitcoin AS, karena perusahaan ini mengikuti strategi pembiayaan tidak konvensional dari Hut 8. Antara Agustus dan September 2025, Bitcoin AS menghabiskan sekitar $330 juta untuk meningkatkan armada penambang. Namun, perusahaan tidak membayar tunai segera, melainkan menggadaikan sejumlah bitcoin dan memperoleh opsi atas cara pembayaran akhir: jika harga bitcoin naik, perusahaan dapat membayar tunai sekitar $330 juta dan menebus bitcoin yang digadaikan; jika harga turun, perusahaan dapat langsung membayar dengan cryptocurrency yang digadaikan.
Sejak pembelian besar ini, bitcoin telah turun sekitar 30%. Artinya, saat ini, Bitcoin America kemungkinan besar akan membayar peralatan dengan aset kripto yang di-stake. Namun, masalahnya: total bitcoin yang di-stake oleh Bitcoin America adalah 3.090 BTC (per 25 Maret), sementara perusahaan memperkirakan baru menambang sekitar 1.800 BTC hingga saat ini. Dengan kata lain, jika harga tidak pulih, seluruh bitcoin yang telah ditambang oleh perusahaan hingga kini akan habis digunakan untuk membayar biaya peralatan saat opsi jatuh tempo sekitar Agustus 2027, tanpa sisa.
Investor mungkin tidak memahami hal ini. Perusahaan masih memiliki sekitar 15 bulan untuk memutuskan apakah akan membayar peralatan tersebut dengan cryptocurrency atau uang tunai, dan selama periode ini, bitcoin yang telah ditambang tetap berada di neraca. Akibatnya, bitcoin AS tampak jauh lebih kuat daripada kenyataannya. Perusahaan secara sengaja menonjolkan cadangan bitcoin ini sebagai poin penjualan utama kepada investor, tetapi secara sengaja melemahkan fakta bahwa seluruh atau sebagian besar dari bitcoin tersebut pada akhirnya akan digunakan untuk membayar harga mesin yang menambangnya.
Selain daya tarik pemasaran, mudah dipahami mengapa keluarga Trump tertarik pada metode pembayaran ini—mereka dulunya membangun portofolio aset lapangan golf dengan pendanaan tak konvensional serupa. Mereka menang dalam taruhan itu, karena nilai asetnya memang benar-benar naik.
Eric Trump telah menjadi sosok tetap di berbagai konferensi kripto global, gambar ini menunjukkannya hadir di Hong Kong. Fotografi: Daniel Ceng/Anadolu via Getty Images
Di Amerika Serikat, sekitar 70% bitcoin yang dipegang tidak diperoleh melalui penambangan, melainkan melalui penjualan saham atau pembelian langsung bitcoin di pasar terbuka. Inilah rahasia utama bitcoin di Amerika Serikat.
Mengapa Hut 8 bersedia menyerahkan 20% saham peralatan penambangan bitcoin-nya kepada perusahaan pusat data yang baru berdiri? Mungkin alasannya adalah ini: di era di mana saham meme sedang populer dan kegilaan MAGA melanda, nama Trump saja cukup untuk menarik cukup banyak "uang bodoh" yang masuk, mendorong harga saham hingga ke langit. Ketika harga saham naik hingga tak masuk akal, perusahaan dapat menjual sahamnya sendiri, lalu menggunakan dana yang diperoleh untuk kembali berinvestasi dalam bitcoin, menumpuk kripto dalam jumlah besar.
Ini adalah permainan arbitrase yang didorong oleh hiperbola: meyakinkan investor bahwa perusahaan bernilai luar biasa, lalu menjual saham saat menyadari harga sahamnya sangat tidak masuk akal. Selama keuntungan dari permainan arbitrase ini melebihi nilai saham perangkat penambangan 20%, bagi para pelaku dalam yang merancang skema ini, ini adalah bisnis yang menguntungkan—sedangkan investor ritel yang membeli saham di luar skema ini, itu hal lain.
Penjualan hampir langsung dimulai setelah go public. Dalam 27 hari pertama setelah go public di AS, selama masa puncak popularitas, perusahaan menjual 11 juta saham, menghasilkan $90 juta dengan harga rata-rata sekitar $8 per saham. Setelah dikurangi komisi perantara (sebesar $2 juta dalam kasus ini), Bitcoin AS membeli sekitar 725 Bitcoin. Setelah itu, seiring harga saham perlahan turun, penjualan terus berlanjut. Dari awal Oktober hingga pertengahan November, perusahaan kembali menjual 7 juta saham, menghasilkan $44 juta dengan harga rata-rata sedikit di atas $6 per saham. Memasuki akhir November, setelah harga Bitcoin anjlok tajam, perusahaan benar-benar mempercepat penjualan, dengan menjual konsentrasi 47 juta saham sebelum akhir tahun, menghasilkan sekitar $106 juta dengan harga rata-rata sekitar $2,25 per saham.
Yang dijual bukan hanya perusahaan itu sendiri. Pada awal Desember, masa kunci investor awal berakhir secara bertahap, dan dalam dua hari perdagangan, harga saham anjlok 48%. Para pendukung terkenal berbondong-bondong muncul untuk meningkatkan kepercayaan. Para penggagas kripto Cameron dan Tyler Winklevoss—yang secara aktif membangun hubungan dengan keluarga pertama melalui sumbangan ke komite aksi politik terkait Trump dan mendukung acara di ruang makan putih—secara terbuka menyatakan sikap mereka.
Catatan: Kembar Cameron & Tyler Winklevoss, investor kripto terkenal asal Amerika, memiliki hubungan dekat dengan keluarga Trump dan sebelumnya secara terbuka mendukung Bitcoin di Amerika.
Bekas Kepala Komunikasi Gedung Putih, Anthony Scaramucci, juga bergabung dalam daftar dukungan. Pembawa acara Grant Cardone menyatakan dirinya sebagai "investor jangka panjang, bukan trader jangka pendek", lalu menambahkan bahwa tweet-nya "bukan merupakan saran investasi". Akun media sosial resmi Bitcoin USA membagikan semua konten ini kepada pengikutnya. Cardone dan saudara-saudara Winklevoss tidak merespons permintaan komentar, sedangkan perwakilan Scaramucci menolak untuk menjawab.
Catatan: Anthony Scaramucci pernah secara singkat menjabat sebagai Direktur Komunikasi Gedung Putih pemerintahan Trump, dengan masa jabatan hanya 11 hari, sebelum beralih menjadi investor kripto dan mendukung Bitcoin AS. Grant Cardone, pelatih penjualan dan pembicara motivasi terkenal di AS, secara terbuka menyatakan dukungannya terhadap Bitcoin AS di media sosial, tetapi sekaligus menyatakan bahwa konten terkait "bukan merupakan saran investasi".
Harga bitcoin terus mengalami tekanan, terutama setelah Federal Reserve menunda pemotongan suku bunga pada Januari. Perusahaan tetap mempertahankan strategi awalnya; menurut perkiraan Forbes, dari 1 Januari hingga 25 Maret, Amerika Bitcoin menjual 84 juta saham, menghasilkan $111 juta, dan menggunakan dana tersebut untuk membeli kembali sekitar 1.430 bitcoin. Secara keseluruhan, sejak berdirinya perusahaan hingga akhir Maret tahun ini, total investasi Amerika Bitcoin di aset kripto mencapai sekitar $525 juta, sementara nilai pasar aset tersebut saat ini sekitar $390 juta, sehingga mengakumulasi kerugian sebesar $135 juta bagi pemegang saham.
Eric Trump tahun lalu naik panggung di sebuah konferensi kripto di Dubai untuk memuji Uni Emirat Arab. "Negara-negara lain di dunia harus waspada terhadap Uni Emirat Arab, hanya karena satu alasan," katanya kepada penonton di bawahnya, "mereka selalu akan memberi Anda jawaban 'ya'." Fotografi: Giuseppe Cacace/AFP via Getty Images
Aktivitas penambangan bitcoin di Amerika Serikat masih berlanjut. Namun, dengan harga bitcoin turun 31% sejak perusahaan go public, perhitungan ekonominya semakin sulit. Dengan mengoptimalkan kombinasi mesin penambang baru, biaya operasional perangkat diturunkan menjadi sekitar $47.000 per bitcoin. Namun, biaya total—termasuk biaya administrasi, amortisasi, dan depresiasi—diperkirakan masih sekitar $90.000 per bitcoin, atau sekitar $13.000 lebih tinggi dari harga pasar bitcoin saat ini. Harga saham tahun ini telah turun lagi sebesar 29%.
Jika para investor berhenti percaya pada cerita "mesin cetak uang", kemana arah perusahaan Eric Trump? Putra presiden ini bisa berdoa agar harga Bitcoin melonjak tajam—mengingat ini adalah aset yang sangat volatil. Menurut perkiraan Forbes, jika kenaikan mencapai 35%, American Bitcoin dapat membayar peralatan secara tunai, menyelamatkan kripto yang di-stake, dan mengubah kerugian transaksi sebesar $135 juta menjadi keuntungan kecil. Pada saat itu, Eric sepenuhnya bisa mengklaim bahwa semua ini sudah direncanakan.
Tentu, jika dia tidak ingin menaruh seluruh masa depan perusahaan pada keberuntungan, mungkin ada jalan lain: mencari beberapa investor asing yang giat ingin memberikan bantuan di saat sulit. Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan dari Uni Emirat Arab telah terhubung dengan proyek kripto Trump lainnya, memberikan dana perkiraan sebesar 3,75 miliar dolar AS kepada presiden dan putranya. Investasi ini hingga kini menunjukkan return finansial yang biasa-biasa saja, tetapi Uni Emirat Arab memang memperoleh dukungan dari Presiden Trump dalam memajukan strategi kecerdasan buatnya. Dilaporkan, negara Teluk ini saat ini sedang mencari bentuk pelonggaran tertentu dari Amerika Serikat di tengah tekanan ekonomi yang disebabkan oleh perang Iran.
Tempat tinggal terakhir yang tercatat dari CEO Bitcoin AS, Mike Ho, adalah Uni Emirat Arab pada November 2023, meskipun perwakilan perusahaan tidak merespons pertanyaan mengenai tempat tinggal saat ini. Bagaimanapun, Ho muncul di negara Teluk ini pada Oktober tahun lalu, diwawancarai oleh seorang jurnalis dari Arabian Gulf Business Insight, di mana ia menyebut kontak dengan grup investasi ADQ dan perusahaan energi TAQA—keduanya terkait dengan Sheikh Tahnoon. Seorang perwakilan Bitcoin AS pada Oktober lalu memberi tahu Forbes bahwa yang dimaksud Ho adalah komunikasi awal sebelum berdirinya Bitcoin AS. Namun, rekaman wawancara yang diperoleh Forbes baru-baru ini menunjukkan bahwa Bitcoin AS terbuka terhadap kerja sama luar negeri.
"Saya telah bertemu dengan banyak dana kekayaan berdaulat melalui Hut 8, juga atas nama American Bitcoin," kata Ho dalam rekaman itu, "percakapan terus berlangsung." Ketika ditanya lebih lanjut apakah ia mempertimbangkan untuk menjalankan bisnis penambangan bitcoin di wilayah tersebut, Ho menjawab: "Kami selalu memantau bidang ini. Saya telah berbicara dengan ADQ dan TAQA. Kami telah mempelajari portofolio mereka. Uni Emirat Arab memiliki banyak kelebihan listrik, dan penambangan bitcoin adalah cara yang baik untuk mengubah kelebihan daya ini menjadi pendapatan."
Ucapan ini berasal dari seseorang yang memahami peluang arbitrase yang mudah didapat.