Odaily星球日报报道, Electric Capital telah menganalisis 501 aset real-world yield dan membandingkannya dengan aset tertokenisasi yang memiliki aktivitas on-chain signifikan saat ini. Laporan menunjukkan bahwa hanya 34 aset yield yang memiliki skala on-chain melebihi $50 juta, yang terutama berfokus pada obligasi pemerintah AS, kredit swasta, obligasi perusahaan, dan obligasi kedaulatan non-AS; sisanya 93% sumber yield masih terhambat oleh tujuh hambatan, mencakup tantangan struktur hukum, masalah sekuritas yang didukung aset, serta kesulitan integrasi nyata dengan komoditas dan infrastruktur komputasi.
Penelitian menunjukkan bahwa distribusi merupakan hambatan utama: dari 35 aset penghasilan on-chain yang bukan stablecoin, hanya 2 yang memiliki lebih dari 2.000 pemegang. Sebagian penyebabnya adalah keterbatasan desain, seperti minimum investasi $50 juta untuk BUIDL dari BlackRock, tetapi data menunjukkan bahwa sebagian besar aset tertokenisasi masih bergantung pada sejumlah kecil agen penanam modal besar dan pengelola kas. Sepuluh pemegang teratas BUIDL mengendalikan 98% pasokan, sebagian besar merupakan protokol lain.
Electric Capital percaya bahwa lima faktor utama akan mendorong lebih banyak aset masuk ke blockchain, yaitu: pertumbuhan skala stablecoin dan diversifikasi preferensi imbal hasil, persaingan produk antar protokol, penyerapan risiko jangka panjang oleh infrastruktur kas, mekanisme lapisan yang memperluas basis pembeli, serta siklus leverage yang memperbesar permintaan aset jaminan, sementara pengeluaran infrastruktur AI (yang diperkirakan Goldman Sachs akan melebihi $500 miliar pada 2026) berpotensi menjadi katalisator, termasuk potensi pembiayaan berbasis blockchain untuk penyewaan GPU, pembangunan pusat data, dan kontrak energi. (TheDefiant)