TL;DR:
- Lido menerima alokasi dari kas Enterprise Ethereum Alliance, yang kini memegang stETH sebagai aset likuid.
- EEA memilih liquid staking dari Lido untuk menghindari biaya operasional dari staking asli dan antrian masuk serta keluar validator.
- stETH tersedia melalui pihak penitip seperti Bitgo, Fireblocks, dan Copper, yang memfasilitasi integrasinya ke dalam alur kerja institusional yang sudah ada.
The Enterprise Ethereum Alliance (EEA) deployed sebagian dari kas institusionalnya melalui Lido, protokol staking cair terbesar di Ethereum, dan menerima stETH sebagai representasi cair dari ETH yang di-stake. EEA adalah pemain kunci dalam mendorong adopsi staking cair di sektor institusional yang berfokus pada Ethereum.
Institusi yang memegang ETH di neraca mereka menghadapi dilema praktis: membiarkan ETH tersebut tidak di-stake berarti melewatkan imbalan, tetapi staking asli memerlukan infrastruktur validator, proses penitipan khusus, kontrol risiko internal, dan paparan terhadap antrian masuk dan keluar jaringan. Saat ini, antrian masuk ke set validator berada di sekitar 56 hari, sementara antrian keluar mendekati 7 hari ditambah penundaan tambahan hampir 8 hari untuk penarikan imbalan.
stETH: Infrastruktur Kas Negara
Liquid staking di Lido menyelesaikan masalah tersebut dengan cara berbeda. ETH berpartisipasi dalam staking sementara stETH yang dihasilkan tetap likuid dan dapat dioperasikan dalam alur kerja yang ada. Redwan Meslem, direktur eksekutif EEA, merangkumnya dalam tiga kriteria keputusan untuk kas negara: kemampuan untuk keluar saat diperlukan, kompatibilitas dengan tumpukan penitipan saat ini, dan validasi sebelumnya oleh lembaga yang diatur. Menurut Meslem, stETH menjawab secara positif terhadap ketiganya.
Ketersediaan stETH di platform seperti Bitgo, Fireblocks, dan Copper mendukung argumen tersebut. Tim kas dapat beroperasi dalam staking likuid tanpa meninggalkan sistem dan proses yang sudah mereka gunakan. Produk Eropa WisdomTree pada ETH yang di-stake dan penggunaan stETH sebagai jaminan di pasar DeFi memperkuat jangkauan aset tersebut dalam infrastruktur pasar onchain.
LIDO: Dari Pengamatan ke Operasi
Kean Gilbert, kepala hubungan institusional di Lido Ecosystem Foundation, mencatat bahwa keputusan EEA membuktikan adanya pergeseran dalam ekosistem institusional dari pengamatan menuju penggunaan operasional Ethereum.
Keterlihatan publik dari data protokol, catatan tata kelola, dan laporan kinerja operator node melengkapi kriteria yang dibutuhkan tim kas untuk mengevaluasi infrastruktur sebelum berkomitmen padanya.