Schnabel dari ECB Mendesak Euro Digital untuk Mengatasi Risiko Stablecoin

• Schnabel dari ECB mendukung euro digital sementara stablecoin yang didukung dolar semakin berpengaruh.
• Pasar stablecoin global hampir mencapai $300 miliar, dengan USDT dan USDC memiliki pangsa 90%.
• ECB memperingatkan stablecoin dapat melemahkan pendanaan bank dan memicu risiko lari cadangan.

Bank Sentral Eropa (ECB) kembali memperingatkan tentang cepatnya pertumbuhan stablecoin yang diikat dolar. Anggota dewan ECB, Isabel Schnabel, mengatakan euro digital menjadi semakin penting untuk melindungi kendali Eropa atas uangnya sendiri dan menjaga stabilitas sistem keuangannya.

Komentar Schnabel comments berasal dari pidato di Konferensi Internasional Bank of Korea di Seoul pada 1 Juni.

Dia mengakui bahwa stablecoin dapat membawa manfaat seperti pembayaran yang lebih cepat, biaya lebih rendah, kemampuan pemrograman, dan penyelesaian yang lebih efisien. Namun, meningkatnya penggunaan stablecoin juga menimbulkan risiko signifikan terhadap stabilitas keuangan. Anggota dewan ECB juga menyatakan bahwa dengan stablecoin, ada risiko dalam bagaimana bank sentral mengelola kebijakan dan sistem moneter global secara keseluruhan.

Salah satu kekhawatiran terbesar Schnabel adalah dominasi stablecoin yang didukung dolar.

Saat ini, pasar stablecoin global mendekati $300 miliar, dengan Tether (USDT) dan USD Coin (USDC) menyumbang sekitar 90% darinya. Sebaliknya, stablecoin yang didukung euro masih sangat kecil, dengan total kapitalisasi pasar diperkirakan sekitar €500 juta.

Schnabel mengatakan bahwa ketidakseimbangan ini bisa memperkuat dominasi global dolar, terutama seiring dengan perpindahan keuangan ke rantai. Ia memperingatkan bahwa jika stablecoin yang didukung dolar menjadi norma, hal itu bisa mengurangi peran internasional euro dan membuat dunia lebih bergantung pada sistem keuangan yang berpusat di AS.

Alih-alih berusaha menghentikan inovasi, Schnabel mencatat bahwa bank sentral harus memodernisasi infrastruktur keuangan publik dengan CBDC (mata uang digital bank sentral) dan uang bank sentral yang ditokenisasi.

ECB melihat euro digital sebagai alat untuk mempertahankan akses publik terhadap uang kedaulatan dan mengurangi ketergantungan Eropa terhadap sistem pembayaran asing dan perusahaan stablecoin swasta.

Selama pidatonya, Schnabel membandingkan stablecoin dengan dana pasar uang, mengatakan keduanya menciptakan risiko yang serupa. Jika konsumen menarik dana dari setoran perbankan ke stablecoin, bank bisa saja berakhir dengan basis pendanaan yang lebih tipis dan lebih volatil. ECB juga memperingatkan bahwa stablecoin itu sendiri bisa mengalami penarikan massal jika kepercayaan terhadap cadangannya menurun.

Selain itu, salah satu alasan ECB menganggap serius masalah ini adalah skala. Schnabel menunjukkan bahwa beberapa stablecoin dolar terbesar kini sebesar dana pasar uang utama. Regulator khawatir bahwa lonjakan penarikan tunai dapat memicu penjualan paksa cadangan dan berpotensi memicu kekacauan pasar yang lebih luas.

Terkait: ECB Menolak Usulan untuk Meningkatkan Stablecoin Euro, Mengatakan Terlalu Berisiko