Escrivá dari ECB Mendesak Tinjauan Infrastruktur Keuangan di Tengah Risiko AI

José Luis Escrivá, salah satu suara paling vokal di Bank Sentral Eropa mengenai modernisasi, mendorong bank sentral untuk meninjau secara serius apakah infrastruktur keuangan mereka dapat bertahan di era AI. Pesannya sederhana: sistem yang menjadi dasar keuangan Eropa tidak dirancang untuk dunia di mana model pembelajaran mesin dapat menggerakkan pasar, menghasilkan data sintetis, atau mengeksploitasi kerentanan dengan kecepatan yang tidak dapat disamai oleh regulator manusia.

Argumen intinya adalah tentang ketahanan. Menurut Escrivá, bank sentral perlu secara proaktif meninjau infrastruktur yang memproses pembayaran, menyelesaikan perdagangan, dan mengelola risiko, khususnya melalui sudut pandang apa yang diperkenalkan oleh AI. Bukan AI sebagai alat produktivitas. AI sebagai vektor risiko sistemik.

Escrivá juga telah mendorong penyederhanaan regulasi di seluruh pasar keuangan Eropa. Komentarnya juga menyentuh kerangka solvabilitas, menandakan kerentanan dalam cara lembaga-lembaga Eropa saat ini mengukur dan mengelola risiko.

Dorongan Escrivá terhadap infrastruktur modern selaras dengan dukungan luas ECB terhadap tokenisasi, proses merepresentasikan aset keuangan tradisional sebagai token digital di buku besar terdistribusi.

ECB telah mengeksplorasi usulan untuk integrasi pasar modal yang lebih dalam yang mencakup interoperabilitas tokenisasi, sehingga aset yang ditokenisasi dikeluarkan di satu platform dapat berpindah dengan lancar ke platform lain, dengan standar yang konsisten dan jaminan penyelesaian.

92% dari utang korporat di Eropa didominasi oleh pinjaman bank. Konsentrasi ini membuat sistem menjadi rapuh dan kurang likuid, cara yang dapat diatasi oleh tokenisasi dengan membuka pasar obligasi kepada lebih banyak investor dan menciptakan perdagangan sekunder yang lebih efisien.

Laporan Stabilitas Keuangan ECB telah menyoroti risiko dari peningkatan penerbitan obligasi kedaulatan di seluruh zona euro.

Tidak ada hubungan langsung antara peringatan infrastruktur AI Escrivá dan harga bitcoin atau ethereum. Tidak ada satu pun di ECB yang menyatakan bahwa protokol terdesentralisasi adalah jawaban atas risiko AI dalam sistem keuangan.

Dorongan untuk infrastruktur yang kompatibel dengan tokenisasi menciptakan legitimasi regulasi untuk teknologi dasarnya. Ketika ECB berbicara tentang aset tertokenisasi yang saling beroperasi, hal itu memvalidasi konsep tersebut, bahkan saat berusaha menjaga implementasi tetap dalam batasan institusional.

Penekanan pada ketahanan AI dapat mempercepat pengawasan regulasi terhadap setiap platform keuangan, kripto atau lainnya, yang tidak memiliki perlindungan kuat terhadap manipulasi berbasis AI.

Pasar tampaknya siap untuk dukungan regulasi terhadap aset ter-tokenisasi yang tahan terhadap AI, tetapi pengawasan terhadap interoperabilitas infrastruktur dapat memberikan tekanan pada platform kripto privat semata. Biaya kepatuhan dapat mengonsolidasikan kekuasaan di antara platform-platform terbesar dan paling bermodal, dengan mengorbankan inovator-inovator kecil.