Seorang pejabat senior ECB memberikan peringatan jelas kepada dunia kripto: stablecoin memiliki kelemahan struktural yang sama yang pernah membawa dana pasar uang ke ambang kehancuran, dan pertumbuhan cepat mereka dapat menimbulkan risiko terhadap stabilitas keuangan—sekaligus secara diam-diam memperkuat dolar AS di atas kerugian euro. Isabel Schnabel, anggota Dewan Eksekutif ECB, menyampaikan pernyataan ini pada Konferensi Internasional Bank of Korea di Seoul pada 1 Juni 2026. Dia menarik paralel sengaja antara stablecoin saat ini dengan dana pasar uang pada tahun 1970-an: kedua instrumen ini berinvestasi dalam aset “aman” jangka pendek, keduanya menjanjikan redeem hampir par, dan keduanya berada di luar jaring pengaman perbankan tradisional. Kombinasi ini, peringat Schnabel, membuat mereka rentan terhadap penarikan massal dan penjualan terburu-buru—dinamika yang sama yang mengganggu pasar pembiayaan jangka pendek pada 2008 setelah Reserve Primary Fund memutus peg dolar. Schnabel memperkirakan pasar stablecoin global sekitar $300 miliar, mencatat bahwa Tether dan USDC menyumbang sekitar 90% dari total tersebut. Stablecoin yang berdenominasi euro tetap sangat kecil dibandingkan—sekitar €500 juta secara gabungan—dan sekitar 85% transaksi stablecoin masih terjadi di platform perdagangan kripto daripada ekonomi yang lebih luas. Dia juga menyoroti konsekuensi strategis: karena hampir semua stablecoin utama berdenominasi dolar, adopsi yang lebih luas dapat memperdalam dominasi dolar dalam keuangan tertokenisasi dan melemahkan peran euro. Prospek ini, katanya, membuat momen saat ini sangat penting bagi masa depan digital euro. Perkembangan regulasi di UE sudah mengubah pasar. Di bawah MiCAR (Peraturan Pasar Aset Kripto UE), penerbit stablecoin wajib memegang sebagian minimum cadangan sebagai setoran bank—setidaknya 30% secara umum dan 60% untuk penerbit signifikan. Schnabel mengakui aturan-aturan ini meningkatkan likuiditas cadangan tetapi mengurangi profitabilitas penerbit, menekankan trade-off yang dihadapi regulator. Respons ECB bersifat ganda: menetapkan pagar pengaman yang kuat untuk stablecoin swasta dan mengembangkan alternatif publik. Schnabel menyoroti pekerjaan Eurosystem pada digital euro ritel dan CBDC grosir melalui proyek bernama Pontes dan Appia—menandakan niat bank sentral untuk bersaing di bidang teknologi dan menawarkan opsi uang publik, bukan sekadar menghambat inovasi swasta. Bagi para pembangun kripto dan peserta pasar, pesannya jelas: medan regulasi dan persaingan sedang berubah dengan cepat. Stablecoin tidak akan dibiarkan berkembang tanpa pengawasan, dan Eropa sedang mempersiapkan aturan serta alternatif uang digital publik yang dapat mengubah insentif di seluruh ruang ini. (Gambar sampul dari Grok; grafik ETHUSD dari TradingView.)
Pejabat ECB Memperingatkan Stablecoin Meniru MMF, Bisa Memperkuat Dolar
ChainGPTBagikan
Ringkasan
Highlight berita on-chain menyoroti peringatan anggota Dewan Eksekutif ECB, Isabel Schnabel, bahwa stablecoin meniru dana pasar uang tahun 1970-an, berisiko terhadap stabilitas keuangan dan memperkuat dolar AS. Berbicara di konferensi Bank of Korea pada 1 Juni 2026, ia mencatat pasar stablecoin senilai $300 miliar didominasi oleh aset dolar seperti Tether dan USDC, dengan hanya €500 juta dalam stablecoin berbasis euro. Berita pasar menunjukkan ECB mendorong regulasi MiCAR dan euro digital melalui proyek Pontes dan Appia.
Sumber:Tampilkan versi asli
Penafian: Informasi pada halaman ini mungkin telah diperoleh dari pihak ketiga dan tidak mencerminkan pandangan atau opini KuCoin. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi umum, tanpa representasi atau jaminan apa pun, dan tidak dapat ditafsirkan sebagai saran keuangan atau investasi. KuCoin tidak bertanggung jawab terhadap segala kesalahan atau kelalaian, atau hasil apa pun yang keluar dari penggunaan informasi ini.
Berinvestasi di aset digital dapat berisiko. Harap mengevaluasi risiko produk dan toleransi risiko Anda secara cermat berdasarkan situasi keuangan Anda sendiri. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat Ketentuan Penggunaan dan Pengungkapan Risiko.