Keputusan DTCC untuk menghubungkan platform sekuritas tertokenisasi mendatangnya ke jaringan Stellar (XLM) merupakan langkah terbaru dalam hubungan yang telah berlangsung hampir satu dekade, menurut CEO Stellar Development Foundation, Denelle Dixon.
Awal pekan ini, DTCC mengatakan aset tertokenisasi yang dipegang melalui Depository Trust Company-nya dapat tersedia di Stellar mulai semester pertama 2027.
Langkah ini memiliki bobot karena DTCC merupakan salah satu utilitas pasar inti Wall Street, yang mengawasi lebih dari $114 triliun aset. Integrasi Stellar dirancang untuk mendukung penerbitan, penyelesaian, dan manajemen siklus hidup sekuritas tertokenisasi, sekaligus membuka pintu bagi proyek-proyek masa depan yang melibatkan aset-aset highly liquid seperti indeks-indeks utama dan Surat Berharga AS.
Akar kemitraan ini berasal dari Securrency, platform tokenisasi institusional yang DTCC akuisisi pada tahun 2023 dan menjadi apa yang sekarang dikenal sebagai DTCC Digital Assets.
Securrency, kata Dixon dalam wawancara dengan CoinDesk, bekerja sama erat dengan pengembang Stellar dalam mengembangkan fitur yang dibutuhkan lembaga keuangan yang diatur untuk mengeluarkan aset di blockchain, termasuk fungsi clawback, kontrol kepatuhan, dan batasan transfer. Alat-alat tersebut kemudian dibangun langsung ke dalam jaringan.
"Beberapa anggota tim telah bekerja dengan Stellar dalam waktu yang lama," kata Dixon.
Berita ini muncul saat tokenisasi telah menjadi salah satu tema utama di kedua dunia kripto dan keuangan tradisional, menarik minat bank-bank global dan manajer aset yang ingin memindahkan instrumen keuangan tradisional ke jalur blockchain.
Tokenisasi merujuk pada representasi aset seperti obligasi Treasury AS, dana pasar uang, saham, atau kredit pribadi sebagai token digital yang dapat diterbitkan, diperdagangkan, dan diselesaikan di blockchain. Para pendukung berpendapat teknologi ini dapat memperpendek waktu penyelesaian, melepaskan jaminan yang terperangkap dalam proses lama, dan pada akhirnya memungkinkan pasar beroperasi 24 jam sehari.
Ini berpotensi menjadi pasar yang sangat besar. Standard Chartered memproyeksikan $2 triliun aset tertokenisasi pada 2028, sementara BCG dan Ripple memperkirakan ukuran pasar $18,9 triliun pada 2033.
Dixon berpendapat bahwa aset tertokenisasi hanyalah lapisan terlihat dari pergeseran infrastruktur yang lebih luas.
"Blockchain sangat unggul dalam buku dan catatan," katanya. "Tokenisasi adalah hasil produk, tetapi semua komponen dasar ini yang sangat penting."
Fokus pada pencatatan catatan menjadi salah satu alasan Franklin Templeton memilih Stellar untuk dana pasar uang onchain-nya, BENJI. Dixon mengatakan manajer aset tersebut mulai mengeksplorasi Stellar pada 2019 dan kemudian meluncurkan dana tersebut pada 2021, bertujuan untuk menempatkan catatan dana pada satu buku besar bersama daripada mengandalkan beberapa database.
BENJI menjadi salah satu contoh awal dari dana tertokenisasi yang terregulasi dan membantu membuka jalan bagi pasar Treasury tertokenisasi saat ini, yang telah tumbuh menjadi sekitar $15 miliar dengan masuknya BlackRock, JPMorgan, dan Fidelity.
Namun, bagi institusi, memindahkan aset onchain memerlukan lebih dari sekadar penyelesaian yang lebih cepat.
Perusahaan yang diatur harus mematuhi hukum sekuritas, persyaratan sanksi, dan perlindungan investor, menciptakan permintaan akan infrastruktur blockchain yang dapat mendukung pemeriksaan identitas, pembatasan transfer, dan kontrol kepatuhan lainnya.
Kebutuhan akan infrastruktur yang siap memenuhi persyaratan regulasi adalah salah satu alasan mengapa hubungan jangka panjang Stellar dengan Securrency terbukti bernilai, kata Dixon.
Arsitektur Stellar memungkinkan penerbit untuk menambahkan kepatuhan, kontrol identitas, dan perlindungan privasi di atas jaringan terbuka, katanya. Penerbit aset dapat memutuskan apakah transfer memerlukan pemeriksaan know-your-customer (KYC), apakah aset dapat dibekukan atau ditarik kembali, dan informasi transaksi apa yang tetap terlihat.
"Lapisan dasar akan selalu terbuka," kata Dixon. "Kemudian institusi yang memutuskan bagaimana kepatuhan dan privasi diterapkan."