Ada suatu ironi dalam seorang CEO perusahaan yang menghabiskan hingga $300 juta untuk pasar prediksi memberi tahu orang-orang untuk berhenti bertaruh pada pasar prediksi. Tetapi Jason Robins ingin Anda tahu bahwa ada perbedaannya.
Selama panggilan pendapatan Q2 2026 DraftKings pada 7 Agustus, Robins menyerang praktik semakin meningkatnya taruhan atas apa yang akan dikatakan para eksekutif selama presentasi pendapatan perusahaan. Putusannya: itu “mungkin sebaiknya tidak ada di luar sana.”
Permainan taruhan kata kunci
Saat Robins berbicara, platform pasar prediksi Kalshi sedang menjalankan kontrak langsung tentang panggilan yang sedang ia lakukan. Pedagang bisa mempertaruhkan apakah istilah-istilah tertentu akan muncul selama presentasi, mengubah acara korporat biasa menjadi sesuatu yang menyerupai permainan minum dengan taruhan finansial.
Pasaran Kalshi menunjukkan probabilitas 96% bahwa “World Cup” akan disebut selama panggilan tersebut. Kontrak mengenai apakah Robins akan mengatakan “competitor” berkisar antara probabilitas 68% hingga 89%. Taruhan mengenai apakah ia akan mengucapkan “super app” atau “combo” diperdagangkan dengan persentase yang lebih rendah.
Paradoks pasar prediksi DraftKings
DraftKings telah mengalokasikan $200 juta hingga $300 juta untuk bisnis prediksinya pada 2026. Perusahaan memandang pasar prediksi sebagai peluang pertumbuhan signifikan sejalan dengan operasi sportsbook intinya. Robins sendiri sebelumnya telah menggambarkan kontrak prediksi sebagai pilar bisnis utama untuk masa depan perusahaan.
Jadi, perbedaan yang ditarik Robins bukan tentang pasar prediksi secara umum. Ini tentang satu subset spesifik: taruhan yang terkait dengan mekanika sehari-hari dalam komunikasi perusahaan. Apakah seorang CEO mengatakan “sinergi” atau “headwinds” selama panggilan 45 menit bukanlah jenis peramalan terinformasi yang biasanya didukung oleh para pendukung pasar prediksi.
Panduan laba Q2 2026 perusahaan memproyeksikan pendapatan sebesar $6,5 miliar hingga $6,9 miliar dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $700 juta hingga $900 juta.
Mengapa taruhan pada panggilan pendapatan menimbulkan kekhawatiran
Kekhawatiran ini tidak sepenuhnya filosofis. Bertaruh pada kata-kata tertentu selama panggilan pendapatan menciptakan struktur insentif yang tidak biasa. Jika ada pasar yang memperdagangkan apakah CEO akan mengatakan “resesi,” maka CEO kini memiliki alasan teoretis untuk memilih bahasa yang berbeda, atau alasan teoretis untuk sengaja menyertakan kata tersebut. Tidak ada dari kedua hasil ini yang mendukung tujuan komunikasi perusahaan yang transparan.
Ada juga masalah ketidakseimbangan informasi. Orang-orang di dalam perusahaan, atau mereka yang telah meninjau pernyataan yang telah disiapkan, akan memiliki keunggulan bermakna di pasar-pasar ini. Aturan perdagangan dalam negeri tradisional berlaku untuk informasi keuangan material, tetapi belum jelas bagaimana regulator akan menangani pengetahuan sebelumnya tentang pilihan kosakata CEO.
Kalshi telah mendorong batas-batas apa yang dapat dicakup oleh pasar prediksi sejak menerima persetujuan regulasi dari CFTC. Platform ini telah melist kontrak untuk berbagai hal, mulai dari peristiwa cuaca hingga hasil politik. Terminologi panggilan laba mewakili perluasan tambahan dari batas tersebut.