Dimon dan Armstrong Bertengkar Mengenai Undang-Undang Imbal Hasil Stablecoin

CEO Coinbase Brian Armstrong menjawab Jamie Dimon dari JPMorgan pada hari Jumat — bukan dengan dokumen kebijakan, tetapi dengan meme persaingan bertema hoki di X — memperdalam konflik publik berbulan-bulan antara bursa kripto terbesar dan bank terbesar Wall Street. Perselisihan ini kembali membara setelah Dimon, dalam penampilannya di Fox Business’s Mornings with Maria pada 29 Mei, mengkritik Armstrong dan Digital Asset Market Clarity Act. Dimon memperingatkan bahwa RUU tersebut akan memungkinkan perusahaan kripto “secara efektif membayar bunga atas setoran, stablecoin, atau sesuatu yang serupa, tanpa perlindungan yang seharusnya mereka miliki,” dan mengatakan usulan itu “pada akhirnya akan meledak.” Ia juga menuduh Armstrong menghabiskan banyak uang di Washington untuk mendorong undang-undang tersebut dan dengan tegas berkata, “Tidak ada yang akan tunduk pada orang ini.” Lebih awal pada Januari di Davos, Dilaporkan Dimon langsung mengatakan kepada Armstrong, “Kamu penuh dengan sh!t,” dalam pertemuan pribadi yang juga dihadiri mantan Perdana Menteri Inggris Tony Blair. CEO Bank of America Brian Moynihan juga mengatakan kepada Armstrong di sana, “Jika kamu ingin menjadi bank, jadilah bank saja.” Reaksi dari dunia kripto datang cepat. Mike Novogratz dari Galaxy Digital menanggapi di X, bertanya, “Sejak kapan bank berhak menentukan undang-undang?” — berargumen bahwa pembuat undang-undang, bukan pelaku yang sudah ada, yang seharusnya menetapkan aturan untuk aset digital. Apa yang dipertaruhkan - Perbedaan inti adalah apakah platform kripto seharusnya diizinkan membayar imbal hasil pada saldo stablecoin tanpa tunduk pada regulasi seperti bank. - Coinbase memiliki eksposur keuangan langsung: perusahaan melaporkan pendapatan stablecoin sebesar $1,35 miliar pada 2025, sehingga aturan imbal hasil merupakan isu kebijakan sekaligus pendapatan. - Coinbase awalnya menarik dukungan terhadap Clarity Act pada Januari setelah draf Senat secara efektif melarang imbal hasil pada saldo stablecoin; penarikan ini memaksa Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott untuk membatalkan pemungutan suara yang direncanakan. - Pada Mei, para negosiator mencapai kompromi yang mengizinkan imbal berbasis aktivitas sambil melarang imbal pasif. Armstrong mendukung RUU yang diperbarui menjelang sidang Komite Perbankan Senat pada 14 Mei, yang mengesahkan undang-undang tersebut dengan suara 15–9. Politik dan probabilitas Meskipun telah terjadi pemungutan suara di komite, penghinaan publik Dimon menandakan bahwa bank-bank besar dan sekutunya berniat melawan RUU ini di lantai Senat. Para analis dan pasar masih memperkirakan peluang lolos yang signifikan: Alex Thorn dari Galaxy Research memperkirakan Clarity Act memiliki peluang 70% untuk lolos sebelum masa reses Agustus, sementara trader Polymarket memberinya probabilitas sekitar 61%. Intervensi Dimon menambahkan resistensi institusional berat ke dalam jadwal legislatif yang sudah sangat terbatas — meningkatkan ketidakpastian tentang bagaimana dan apakah kompromi ini akan bertahan hingga pemungutan suara akhir. Intinya: bentrokan antara Jamie Dimon dan Brian Armstrong telah berpindah dari Davos dan ruang komite ke media publik dan feed sosial, menegaskan betapa banyak yang dipertaruhkan bagi bank tradisional maupun platform kripto saat para pembuat undang-undang memutuskan cara mengatur imbal hasil stablecoin.