James Wo, pendiri dan chief executive perusahaan investasi kripto DFG, mengatakan bitcoin tetap menjadi aset institusional dominan di kripto—dan ether tidak mungkin mencapai status yang sama dalam waktu dekat.
Berbicara kepada CoinDesk di konferensi Proof of Talk di Paris, Wo menolak prediksi besar Ketua Bitmine Immersion Technologies, Tom Lee, bahwa ether akan mencapai $250.000, dengan berargumen bahwa Ethereum tidak memiliki konsensus dan pengakuan institusional yang sama yang telah terbentuk di sekitar bitcoin.
"Saya sama sekali tidak setuju dengannya," kata Wo.
Bitcoin memiliki konsensus yang sangat kuat. Jika Anda berbicara dengan semua pendukung awal... mereka percaya pada bitcoin. Sekarang, di luar dukungan awal bitcoin, semua orang di crypto, serta orang-orang dari keuangan tradisional, berusaha mengakui bitcoin sebagai safe haven atau kelas aset. Saya tidak berpikir Ethereum sudah sampai di sana.
Ether diperdagangkan sekitar $1.775 pada saat penulisan, sementara bitcoin berada di dekat $63.000.
Wo berpendapat bahwa penilaian fundamental ether tetap sangat bergantung pada lapisan aplikasi lokal yang berjalan langsung di atas jaringan untuk menangkap nilai biaya. Dengan jaringan Layer-2 modern sekarang mengalihkan volume transaksi dan menangkap utilitas biaya secara independen, Wo menjelaskan bahwa akumulasi nilai jaringan telah secara struktural berbeda.
"Nilai ether telah lebih terdiversifikasi atau terdesentralisasi," catat Wo.
Token Ethereum secara keseluruhan tidak akan menangkap banyak nilai. Aktivitas onchain tidak sebesar yang diharapkan orang... Saya tidak berpikir Ethereum akan mencapai tertinggi sepanjang masa. Saya pikir bitcoin akan tampil baik, tetapi tidak Ethereum," katanya.
Namun, tidak semua orang setuju bahwa masalah akumulasi nilai Ethereum bersifat permanen.
Pada Februari, salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, memicu kembali perdebatan di dalam komunitas setelah menyarankan bahwa jaringan Layer-2, yang telah lama dianggap sebagai solusi penskalaan utama, mungkin "tidak lagi masuk akal" seiring Ethereum menjadi lebih cepat dan lebih murah. Diskusi ini mencerminkan pertanyaan yang lebih luas tentang apakah pembaruan masa depan dapat memungkinkan lebih banyak aktivitas ekonomi mengalir langsung ke lapisan dasar Ethereum.
Namun, pandangan Wo mencerminkan perspektif seorang investor yang telah mengalokasikan modal selama lebih dari satu dekade di berbagai aset digital, yang dimulai dengan bitcoin.
Setelah mempelajari matematika di universitas, Wo mulai mengamati teman-teman sekelasnya berdagang bitcoin selama pasar bear 2014. Ia kemudian memasuki sektor ini dengan modal awal sebesar $20 juta dari ibunya, yang pada saat itu mengelola perusahaan mapan dan firma ekuitas swasta di Tiongkok.
"Pada awalnya, saya tidak berpikir dia mempercayai saya," ingat Wo. "Apa itu bitcoin? Dia tidak tahu apa-apa." Tetapi dia tetap memberinya uang dan berkata, "Oke, jadi saya tetap akan mendukungmu."
Dia mengalokasikan modal awal tersebut ke bitcoin selama pasar rendah di akhir 2014 dan 2015. Saat pasar bull 2016 berkembang, ia mendiversifikasi neraca DFG ke protokol layer-1 alternatif, menjadi peserta ventura awal di ekosistem termasuk Solana, Polkadot, dan Near.
Dia juga mengarahkan investasi korporat tahap awal ke aplikasi konsumen dan infrastruktur Web3, termasuk alokasi awal sebesar $10 juta ke proyek stablecoin USDC Circle pada Januari 2018.
Investasi-investasi tersebut membantu mengubah DFG dari alat investasi yang berfokus pada bitcoin menjadi salah satu investor ventura terbesar di dunia kripto. Saat ini, perusahaan ini mengelola lebih dari 100 entitas portofolio dengan total aset di bawah manajemen lebih dari $1 miliar.
Meskipun Wo tetap berhati-hati terhadap ether, prospek jangka panjangnya untuk bitcoin bersifat positif. Ia menggambarkan aset ini sebagai investasi likuid yang lebih unggul dibandingkan real estat regional dan pasar saham tradisional.
"Saya yakin ini akan lebih unggul daripada pasar saham Tiongkok dan juga pasar saham AS," kata Wo. "Bitcoin dalam segala aspek yang bisa Anda pikirkan dari sudut pandang investasi—likuiditasnya yang terbaik di dunia."
Wo memperkirakan bitcoin dapat mengalami koreksi jangka pendek sebelum mencapai level tertinggi baru di bagian selanjutnya dari siklus tersebut.
"Jika turun 50% sebagai koreksi... dasar seharusnya sekitar $60.000 hingga $62.000," Wo menghitung, menambahkan bahwa hanya peristiwa black swan geopolitik ekstrem yang akan menurunkan aset lebih rendah lagi.
Melihat lebih jauh, ia memperkirakan bitcoin akan mencapai rekor baru dalam beberapa tahun mendatang.
Pada puncaknya, kami memiliki sekitar $125.000... Saya percaya kami akan melihat rekor tertinggi sepanjang masa pada 2027 atau 2028.