Penulis: Raoul Pal, pendiri Real Vision
Diterjemahkan oleh: Chopper, Foresight News
Judul asli: DeFi tidak diciptakan untukmu, tetapi untuk AI
Saya berani bertaruh denganmu, di ponselmu pasti ada dompet yang belum dibuka sejak 2021, dan masih berisi sisa-sisa kecil dari liquidity mining yang sudah lama mati.
Jika kamu begitu, kamu tidak sendirian. Itu adalah kesan pertama kebanyakan orang terhadap DeFi: lima aplikasi berbeda, tiga rantai, selembar kertas kata sandi yang tak tahu disimpan di laci mana...
DeFi seharusnya menggantikan bank, itulah janji awalnya. Namun yang Anda dapatkan sebenarnya adalah pekerjaan sampingan dengan spreadsheet, biaya gas yang terkadang lebih mahal daripada imbalan yang mereka klaim, serta rasa takut ringan yang terus-menerus terhadap ponsel Anda.
Tapi apakah mungkin, itu sama sekali tidak diciptakan untukmu?
Saya sama seperti semua orang, pernah menganggap pasar potensial cryptocurrency adalah delapan miliar orang di seluruh dunia. Saya sudah harus sepenuhnya meninggalkan asumsi ini... Sasaran pasar ini sudah tidak lagi hanya manusia di seluruh dunia.
Karena sekarang saya sangat jelas ke mana jalan ini membawa. Sebuah ekonomi agen sedang datang: miliaran agen AI melakukan pekerjaan ekonomi nyata, saling berdagang terus-menerus dengan kecepatan mesin. Dan ekonomi itu tidak akan berjalan melalui Bank Inggris, tetapi akan berjalan di blockchain.
Anda tidak bisa memperlambatnya
Tentang ekonomi agen, hal pertama yang harus dipahami adalah: ini bukan pilihan.
Perusahaan terbesar di dunia setiap tahun menginvestasikan ratusan miliar dolar AS untuk membangun daya komputasi AI, dan dua superkuasa di belakangnya memandang perlombaan ini sebagai masalah hidup atau mati. Amerika Serikat tidak bisa melambat karena Tiongkok tidak akan; Tiongkok juga tidak bisa, karena Amerika Serikat tidak akan. Di bawah perlombaan ini adalah alasan yang saya jelaskan dalam buku saya Everything Code: negara-negara maju sedang menua dan terbebani utang, tenaga kerja menyusut, dan pertumbuhan yang menjadi dasar utang sudah tidak lagi bisa dihasilkan oleh tenaga manusia. Kita tidak hanya menginginkan agen-agen cerdas ini. Kita membutuhkannya, miliaran, lalu puluhan miliar, untuk melakukan pekerjaan ekonomi nyata.
Jadi, terlepas dari bagaimana orang memandangnya, gelombang ini pasti akan datang. Satu-satunya pertanyaannya adalah: ia berjalan di atas apa. Di bidang keuangan, rasio identitas non-manusia terhadap identitas manusia telah mencapai 96 banding 1, dan itu baru robot layanan yang kaku... nenek moyang dari hal-hal yang akan segera datang. Stripe menulis dalam surat tahunannya pada Februari tahun ini bahwa agen kemungkinan besar akan segera menangani sebagian besar transaksi internet, dan kita akan membutuhkan saluran yang mampu menopang satu juta, bahkan satu miliar transaksi per detik. Fakta bahwa sistem keuangan kita saat ini tidak mampu menopang ekonomi yang akan datang.
Baca deskripsi pekerjaan ini
Lalu apa peran DeFi dalam hal ini? Kembali ke dompet yang tidak lagi Anda buka. Selama sepuluh tahun, semua orang menilai DeFi sebagai produk konsumen dan memberinya skor "gagal", karena kita semua menganggap: operatornya haruslah Anda. Sekarang, tinjau kembali apa sebenarnya yang diminta oleh hal ini dari operatornya.
Anda perlu memantau posisi lintas beberapa protokol selama tujuh hari seminggu, dua puluh empat jam sehari, karena pasar tidak pernah tutup. Anda harus melakukan rebalancing dalam hitungan detik saat harga bergerak. Anda harus menjalankan operasi multi-langkah secara bersamaan di pasar pinjaman, bursa, dan tempat lindung nilai. Jangan panik saat drawdown, jangan serakah saat kenaikan tajam, jangan pernah tidur, dan jangan pernah membuat kesalahan ketik angka pada pukul tiga pagi.
Tidak ada seorang pun di bumi yang memenuhi persyaratan ini, dan ini bukanlah kekurangan kepribadian. Kita berevolusi untuk menghindari singa, bukan untuk mengelola rasio margin sepanjang malam. Inilah mengapa selama bertahun-tahun saya selalu mengatakan: Dalam aset volatil, leverage adalah musuh Anda; bagi 99% orang, posisi spot ditambah jangka waktu panjang sudah cukup.
Tetapi ketika deskripsi pekerjaan yang sama diberikan kepada agen, itu sama sekali bukan lagi sebuah pekerjaan. Pemantauan berkelanjutan, re-balancing instan, eksekusi tanpa emosi, tidak perlu tidur... itu hanyalah hal-hal yang sebenarnya sudah dilakukan perangkat lunak. Dalam newsletter Global Macro Investor bulan Maret, saya menulis secara terus terang: "DeFi bukanlah untuk manusia yang melakukan yield farming. Ini adalah infrastruktur keuangan agen: pinjam-meminjam, pertukaran mata uang, dan lindung nilai dengan kecepatan mesin, tanpa intervensi manusia sama sekali."
Perlu dicatat bahwa sepuluh tahun lalu, tidak ada seorang pun yang duduk dan secara khusus merancang DeFi untuk mesin. Para pembangun mengira mereka sedang membangun untuk manusia. Tetapi lihatlah persyaratan sistem ini terhadap penggunanya, rasanya seolah-olah sistem ini memang dirancang khusus untuk mesin.
Karena hal-hal yang dibutuhkan agen justru merupakan cerminan dari semua hal yang membuat Anda menderita di DeFi. Ia tidak memiliki jam operasional, sehingga pasar yang tidak pernah tutup bukanlah beban baginya, melainkan dasarnya. Ia tidak dapat memiliki rekening bank, karena tidak ada bank yang dapat membuka rekening untuk sebuah perangkat lunak, juga tidak dapat menyelesaikan transaksi sebesar sebagian kecil sen dalam 300 milidetik. Yang ia butuhkan adalah dana tanpa penjaga, tanpa penundaan.
Semuanya akan dibangun kembali
Lalu, seperti apa realitas itu sebenarnya? Saya percaya setiap fungsi keuangan yang kita jalankan hari ini akan dibangun ulang di blockchain, dengan agen cerdas tertanam di dalamnya. Cara paling jelas untuk melihat seluruhnya adalah melalui fungsi yang paling membosankan: kas.
Biarkan agen menangani pembayaran untuk perusahaan. Untuk melakukan pekerjaan ini dengan baik, ia harus memegang dana; dan begitu ia memegang dana dengan motivasi keuntungan, ia akan menghadapi masalah paling kuno di dunia keuangan: apa yang harus saya lakukan dengan saldo akun saya? Jadi, ia pasti akan mengalokasikan modalnya untuk dioperasikan. Ia akan meminjamkan uang yang menganggur. Ketika ada peluang lebih baik yang membutuhkan dana, ia akan meminjam. Ia akan menukar token yang diterimanya, serta melakukan lindung nilai terhadap kerugian yang tidak mampu ia tanggung.
Semua aktivitas ini akan terjadi di mana? Bukan di bank, dan bukan di tempat apa pun yang terlihat seperti bank. Pada titik inilah, "desentralisasi" dalam DeFi bukan lagi ideologi, melainkan kebutuhan teknis. Agen-agen ini akan melakukan perdagangan dengan kecepatan yang tidak mungkin diawasi oleh perantara manusia... tidak ada petugas kepatuhan yang bisa menyetujui satu juta lawan transaksi per detik, tidak ada lembaga penyelesaian yang bisa menghabiskan dua hari untuk menyelesaikan posisi yang hanya bertahan seperlima detik. Satu-satunya struktur yang bisa berfungsi adalah kontrak cerdas: aturan yang ditulis dalam kode, dieksekusi secara ketat sesuai kode. Tanpa izin, tanpa henti.
Mesin tidak memiliki kebiasaan
Masih ada satu detail lagi, karena hal itu memberi tahu Anda di mana nilai akhirnya berakhir. Manusia akan memilih satu rantai dan tetap tinggal di sana, karena kebiasaan, komunitas, atau lingkaran sosial. Agen tidak akan memilih apa pun. Ia akan selalu mengarahkan setiap operasi ke jalur tercepat dan termurah pada saat itu. Tekanan berkelanjutan ini akan menekan biaya transaksi keseluruhan sistem menuju nol.
Biaya transaksi terus menurun, hanya terasa seperti berita buruk jika Anda menganggap satu rantai sebagai bisnis yang menjual transaksi. Bukan begitu, itu adalah infrastruktur dasar yang bersaing untuk menampung aktivitas, dan blockchain yang menang akan digunakan hampir secara gratis, sekaligus menyelesaikan nilai yang lebih besar daripada apa pun dalam sejarah keuangan.
Sebuah ekonomi yang bisa berjalan tanpa kita
Sekarang tarik kamera ke jarak terjauh, karena ini bukan lagi cerita kripto, melainkan cerita ekonomi.
Saya percaya, dalam beberapa tahun mendatang, sebagian besar transaksi ekonomi di Bumi akan tak terlihat oleh manusia. Ini bukan rahasia... hanya saja terjadi di antara mesin-mesin, dengan kecepatan mesin, pada skala yang tak bisa kita ikuti.
Masalahnya adalah setiap model ekonomi yang kita miliki mengasumsikan ekonomi yang berjalan dengan kecepatan manusia: nilai terakumulasi selama beberapa kuartal dan beberapa karier, dan hancur dalam kejatuhan yang cukup lambat sehingga orang bisa menyaksikannya di televisi. Sekarang, modal dapat dikumpulkan dengan kecepatan mesin, dialokasikan ke peluang yang hanya ada selama beberapa milidetik, dan dioperasikan oleh peserta yang terus-menerus berdagang. Kecepatan penciptaan dan penghancuran nilai melebihi cakupan apa pun yang bisa dipahami manusia. PDB bisa melonjak 30% dalam sebulan. Kita bahkan belum tahu apa artinya itu. Ini menghancurkan seluruh rumus ekonomi.
Ini adalah apa yang saya sebut "titik singularitas", titik di mana ekonomi mulai berubah dengan kecepatan yang tidak dapat diadaptasi oleh manusia. Setiap hal dalam artikel ini adalah anak tangga menuju titik itu, dan rel-rel yang sedang dibangun sekarang adalah tempat di mana ia akan terjadi.
Apa artinya ini bagimu
Saya rasa, yang paling utama adalah sebuah kelegaan. Anda bisa pensiun dari pekerjaan jam dua pagi itu. Anda seharusnya memang bukan operator mesin ini, sama seperti Anda tidak perlu secara manual mengarahkan email sendiri. Dompet yang tidak lagi Anda buka bukanlah bukti kegagalan teknis; itu membuktikan bahwa spesies yang salah pernah mengoperasikan konsol kontrol.
Cara berpartisipasi bukanlah dengan mengalahkan robot dalam hal yield. Ini lagi-lagi kesimpulan yang sama yang saya capai dari berbagai sudut pandang: nilai terakumulasi di atas dasar yang menjadi tempat penyelesaian semua aktivitas ini. Ketika puluhan miliar agen kas mengadakan pinjaman, lindung nilai, dan lindung risiko setiap detik, siang dan malam, jaringan yang mendukung aktivitas-aktivitas ini akan menjadi salah satu aset paling berharga di Bumi, dan sepotong kecil darinya, siapa pun yang memiliki ponsel dapat membelinya.
Saya tidak akan memberitahu Anda rantai mana yang akan menang, atau kapan titik baliknya akan tiba. Saya telah berada di pasar ini selama tiga belas tahun dan telah menghilangkan sikap sombong untuk memprediksi. Yang akan saya sampaikan kepada Anda hanyalah sebuah kerangka: jangan lagi menilai DeFi berdasarkan apakah itu bermanfaat bagi Anda, mulailah melihat untuk siapa DeFi dibangun. Karena mereka saat ini sedang berjalan, dan sebagian besar berada di tempat yang tidak Anda lihat.
Anda tidak perlu bekerja dengan kecepatan mesin, Anda hanya perlu memiliki infrastruktur yang diperlukan agar mesin berjalan.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup diskusi TG BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
Langganan TG BitPush: https://t.me/bitpush