Ketika Anda menjual hampir setengah posisi Anda dalam saham dan masih tetap menjadi taruhan terbesar kedua Anda, Anda tahu bahwa Anda telah memiliki kuartal yang baik. Appaloosa Management milik David Tepper menjual 690.000 lembar saham Micron Technology selama Q2 2026, mengurangi staking dana sebesar 41% menjadi 975.000 lembar.
Punchline: posisi yang tersisa bernilai sekitar $1,13 miliar, lebih dari nilai seluruh staking sebelum penjualan massal. Itulah yang terjadi ketika saham naik 242% dalam tiga bulan.
Angka-angka di balik trim
Pengajuan laporan 13F Appaloosa pada 14 Agustus mengungkapkan portofolio bernilai sekitar $7,5 miliar hingga $7,7 miliar. Bahkan setelah pengurangan agresif, Micron masih menyumbang sekitar 14,6% hingga 15% dari total kepemilikan ekuitas dana tersebut.
Hanya Amazon yang berada di urutan lebih tinggi, dengan posisi bernilai sekitar $1,19 miliar.
Pada akhir kuartal, saham MU diperdagangkan pada sekitar $1.154 per saham. Sebagai konteks, itu berarti 690.000 saham yang dijual Tepper bernilai sekitar $796 juta pada harga keluar, dengan asumsi ia menjual mendekati akhir kuartal.
Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa Appaloosa benar-benar keluar dari posisinya di SanDisk, yang bernilai sekitar $179 juta. Sementara itu, dana tersebut meningkatkan staking-nya di Taiwan Semiconductor sebesar 24%, yang menunjukkan bahwa Tepper tidak kehilangan minat terhadap semikonduktor secara luas. Ia hanya memilih secara selektif di mana ia ingin memiliki eksposur chip.
Pengambilan keuntungan atau sesuatu yang lebih dalam
Sinyal yang lebih menarik mungkin adalah peningkatan alokasi nya terhadap TSMC. Taiwan Semiconductor memproduksi chip canggih yang memicu segala hal, mulai dari GPU pusat data hingga prosesor smartphone. Meningkatkan posisi itu sebesar 24% sambil mengurangi Micron menunjukkan bahwa Tepper mungkin sedikit menggeser teori semikonduktornya, lebih memihak sisi foundry daripada memori.
Hedge fund memisahkan diri dari Micron
Tepper bukan satu-satunya nama besar yang mengatur ulang saham Micron-nya. Laporan Q2 mengungkapkan pembagian signifikan di antara investor institusional.
Beberapa dana besar mengurangi staking MU selama kuartal ini, mengikuti logika pengambilan keuntungan serupa setelah kenaikan tajam saham tersebut. Namun, perdagangan ini tidak searah. Coatue Management, sebuah dana yang berfokus pada teknologi dengan teori AI yang kuat, secara signifikan meningkatkan posisinya di Micron selama periode yang sama.
Perbedaan itu menggambarkan cerita tentang di mana para investor berbeda memandang posisi kita dalam siklus memori yang didorong oleh AI. Penjual melihat saham yang sudah mencerminkan pertumbuhan besar dan memutuskan untuk mengamankan keuntungan. Pembeli melihat saham yang sama dan menyimpulkan bahwa pembangunan infrastruktur AI akan mempertahankan permintaan untuk chip memori berbandwidth tinggi jauh di atas level saat ini.
Manajemen Micron menunjukkan bahwa kondisi pasokan chip yang ketat dapat berlanjut hingga 2028, menunjukkan bahwa dinamika pasar seputar teknologi memori kemungkinan besar akan tetap kritis dalam waktu dekat.