Mekanisme Likuidasi Lembut Curve Memungkinkan Ratusan Pinjaman Tetap dalam Likuidasi Selama Beberapa Pekan

Berita ME melaporkan bahwa pada 8 September (UTC+8), data Curve Finance menunjukkan bahwa pasar pinjamannya mencatat total 704 insiden "soft liquidation" yang melibatkan 602 alamat peminjam, dengan durasi median 14,5 hari, di mana seperempatnya berlangsung setidaknya 38,9 hari, dan sebagian posisi tetap berada dalam rentang liquidasi selama berbulan-bulan. Dari soft liquidation ini, 476 insiden dimulai pada paruh pertama tahun 2026. Berbeda dengan protokol pinjaman tradisional seperti Aave dan Compound, sistem LLAMMA Curve tidak menjual seluruh collateral sekaligus setelah harga jatuh di bawah ambang batas, tetapi secara bertahap mengonversi collateral menjadi aset yang dipinjam dalam rentang harga tertentu. Jika harga naik kembali sebelum pinjaman gagal total, sebagian atau seluruh konversi dapat dibalikkan. Ini berarti peminjam tidak berada dalam masa tenggang; collateral mereka telah sebagian dilikuidasi selama masa pinjaman, namun masih memiliki peluang untuk memulihkan posisi jika harga berbalik. Namun, soft liquidation tidak tanpa biaya. Data menunjukkan bahwa peminjam tetap dapat mengalami kerugian akibat biaya transaksi, konversi, rebalancing, bunga, serta fluktuasi harga dua arah; jika pasar terus bergerak tidak menguntungkan, posisi tetap dapat jatuh ke dalam hard liquidation. Curve Finance adalah protokol DeFi utama yang berfokus pada pertukaran stablecoin dan pinjaman crvUSD, dengan total deposit sekitar $1,35 miliar saat ini dan volume perdagangan DEX sekitar $3,4 miliar dalam 30 hari terakhir, dengan pinjaman aktif sekitar $46 juta. (Sumber: ChainCatcher)