TL;DR: Curve meluncurkan fungsi StableSwap asli di mainnet Stellar, menambahkan pool dan swap tanpa izin untuk aset yang kompatibel. Fitur FXSwap yang dibahas terpisah direncanakan menyusul audit, belum aktif.
Curve Finance telah membawa sistem likuiditas stablecoin-nya melampaui jaringan bergaya ethereum untuk pertama kalinya, meluncurkan implementasi asli di Stellar. Peluncuran ini membawa desain automated-market-maker yang banyak digunakan ke jaringan yang berfokus pada pembayaran dan aset keuangan yang ditokenisasi.
Deploymen Stellar asli
Curve Finance telah meluncurkan sistem StableSwap di mainnet Stellar dalam apa yang digambarkan oleh Stellar Development Foundation pada 29 Oktober sebagai penyebaran asli pertama Curve di luar ekosistem Ethereum Virtual Machine. Implementasi awal menawarkan pembuatan pool tanpa izin, penemuan pool, pertukaran, dan penyediaan likuiditas bagi pengguna aset yang didukung.
StableSwap dirancang untuk aset yang harganya berdekatan, terutama stablecoin yang terikat dolar dan instrumen tertokenisasi yang terkait erat. Model Curve bertujuan untuk mengurangi slippage pada pertukaran semacam ini dibandingkan dengan liquidity pool umum di kisaran harga serupa. Stellar mengatakan implementasi ini dibangun untuk lingkungan smart-contract miliknya sendiri, bukan ditempatkan di belakang lapisan eksekusi yang kompatibel dengan ethereum.
Apa yang ditambahkan oleh StableSwap
Jaringan pembayaran stablecoin lebih bermanfaat ketika penerima dapat berpindah antar aset secara efisien, daripada terjebak dalam token spesifik penerbit. Curve menyediakan desain likuiditas DeFi yang familiar, berpotensi mengurangi pekerjaan pengembangan yang diperlukan untuk membangun pasar di Stellar. Signifikansinya terutama jelas bagi penerbit aset yang ingin pemegangnya beralih instrumen atau keluar dari posisi tanpa bergantung sepenuhnya pada buku order terpusat.
Perbandingan yang patut diamati adalah kualitas eksekusi. Jika aset dengan nilai dasar serupa dapat ditukar dengan biaya lebih rendah dan slippage lebih kecil, itu dapat membuat aplikasi pembayaran dan investasi lebih mudah digunakan. Namun, kedalaman pool automated-market-maker berubah setiap jam. Pengumuman peluncuran menunjukkan bahwa infrastruktur ada; aktivitas arbitrase yang berkelanjutan, likuiditas seimbang, dan pasangan yang berguna adalah indikator yang lebih kuat bahwa pasar yang kompetitif telah terbentuk.
Risiko seputar likuiditas otomatis
Penyedia likuiditas melakukan setoran aset yang memenuhi syarat ke dalam sebuah pool; kontrak automated market-maker menghitung jangka waktu di mana pedagang dapat menukar antar aset tersebut. Saldo pool berubah seiring terjadinya perdagangan, dan pengguna dapat menghadapi risiko smart-contract, depeg, dan likuiditas. Untuk jaringan yang membawa stablecoin dan dana tertokenisasi, mekanisme bursa dengan slippage rendah dapat menjadi lapisan konversi yang menjadi andalan layanan pembayaran atau pinjaman lainnya.
Penerapan asli bukan bukti bahwa likuiditas substansial sudah tiba, dan implementasi yang diaudit bukan janji akan risiko kontrak pintar nol. Yayasan juga membahas FXSwap, sebuah sistem untuk aset dengan harga relatif yang berubah, tetapi mengatakan peluncuran Stellar mereka direncanakan hanya setelah audit selesai. Oleh karena itu, FXSwap seharusnya tidak digambarkan sebagai saat ini aktif.
Di luar peluncuran
Indikator terkuat akan menjadi kedalaman kolam, volume perdagangan relatif terhadap likuiditas, slippage yang terwujud, dan jumlah aset berguna dengan pemegang asli. Ini juga akan penting apakah sistem pinjaman dan penerbit token mengintegrasikan kolam secara bertanggung jawab, dengan tata kelola dan pengungkapan risiko yang memadai.
Aplikasi DeFi membuat aturan keuangan dapat dieksekusi melalui kode, tetapi kode tetap bergantung pada input pasar, urutan transaksi, dan ketersediaan likuiditas. Sebuah kontrak pintar dapat mengikuti kondisi yang diprogramnya dengan tepat bahkan ketika kondisi-kondisi tersebut menghasilkan hasil yang tidak diharapkan pengguna.
Sumber utama:Stellar Development Foundation dan pengungkapan utama Curve Finance. Pernyataan dan angka dikaitkan dengan organisasi yang menyediakannya; tanggal sumber dicantumkan dalam metadata artikel.
Artikel ini ditulis oleh News Desk dan diedit oleh Samuel Rae.