Pengguna bitcoin semakin mencari petunjuk tentang arah selera risiko melalui stablecoin. Tinjauan data baru dari CryptoQuant menyoroti bahwa USDT milik Tether telah menyusut nilainya di pasar dengan kecepatan yang tidak biasa—namun pola serupa di pasar bear sebelumnya menunjukkan bahwa penjualan mungkin mendekati akhirnya.
Menurut CryptoQuant, perubahan kapitalisasi pasar USDT selama 60 hari berjalan rata-rata sekitar minus $4,88 miliar per 10 Agustus, sementara jendela 11 hari terbaru melihat hampir $870 juta pasokan USDT menghilang. Kombinasi ini menunjukkan penarikan likuiditas yang biasanya memberi tekanan pada kinerja kripto secara luas, tetapi juga sejalan dengan perilaku tahap akhir dari penurunan sebelumnya.
Poin-poin utama
- CryptoQuant melaporkan kontraksi kapitalisasi pasar USDT selama 60 hari tetap berada di dekat $4 miliar, salah satu penurunan paling tajam dalam sejarahnya.
- Hampir $870 juta pasokan USDT menghilang selama periode 11 hari terakhir, menunjukkan kontraksi secara aktif berlanjut.
- Fase kontraksi 60 hari tercuram sebelumnya mencapai puncaknya sekitar 13 Juli sekitar minus $5,72 miliar.
- CryptoQuant berpendapat bahwa penurunan terburuk stablecoin secara historis terjadi mendekati titik kelelahan, bukan pada awal akselerasi lebih lanjut.
- Argumen divergensi RSI mingguan dari analis seperti William Clemente menggema narasi luas “pasar bear akhir”.
Kontraksi USDT memperketat likuiditas kripto
Dalam postingan blog CryptoQuant yang diterbitkan minggu lalu, perusahaan analitik onchain menggambarkan USDT sedang mengalami “salah satu kontraksi paling tajam dalam sejarahnya.” Penekanannya bukan hanya pada ukuran keseluruhan penurunan, tetapi juga apakah proses ini masih memburuk.
CryptoQuant mencatat bahwa deteriorasi telah dipercepat "pada margin," menunjukkan sekitar $870 juta USDT menghilang selama periode 11 hari terakhir. Perusahaan ini juga menjadikan metrik perubahan kapitalisasi pasar 60 hari sebagai cara untuk mengukur tekanan penarikan berkelanjutan, bukan penarikan satu kali.
Dari perspektif mekanisme pasar, stablecoin sering berfungsi sebagai jembatan bagi modal di antara bursa dan pasangan perdagangan. Ketika pasokan USDT menyusut, likuiditas bisa menjadi lebih sulit diakses, mengurangi "dry powder" yang mungkin digunakan investor untuk membeli penurunan harga—atau untuk berpindah ke aset berisiko lainnya.
CryptoQuant, bagaimanapun, memperingatkan untuk tidak mengasumsikan hubungan sebab-akibat yang jelas antara arus stablecoin dan harga spot Bitcoin. Menurut pandangannya, keduanya dapat merespons kondisi risiko yang lebih luas yang sama: penarikan mungkin mempercepat bersamaan dengan penjualan spot, bukan mendahuluinya secara prediktif.
“Peringatannya adalah bahwa korelasi antara arus USDT dan harga BTC tidak menetapkan hubungan sebab-akibat,” kata analis CryptoQuant. Mereka menambahkan bahwa ekspansi USDT yang berkelanjutan secara historis berbarengan dengan periode harga Bitcoin yang lebih kuat, sementara kontraksi yang berkepanjangan selaras dengan permintaan yang lebih lemah dan koreksi yang lebih dalam.
Perilaku pasar beruang tahap akhir, bukan necessarily kaki penurunan baru
Pertanyaan analitis utama bagi trader adalah apakah penurunan USDT hanyalah “sejarah yang berulang” atau apakah itu menandakan penguatan tekanan penjualan yang baru. Jawaban CryptoQuant cenderung ke arah yang pertama.
Secara historis, perusahaan berargumen, fase-fase paling jelas dari kontraksi USDT cenderung terjadi menjelang babak akhir penurunan makro, ketika momentum penjualan mulai mendekati kelelahan daripada akselerasi lebih lanjut. Dalam kerangka itu, penarikan stablecoin yang parah menjadi kurang merupakan sinyal untuk short pada hari berikutnya dan lebih merupakan indikator bahwa pasar telah diuji secara berat.
CryptoQuant juga menyoroti tonggak penting dalam siklus kontraksi terbaru: penurunan 60 hari tercuram dalam kapitalisasi pasar USDT selesai pada 13 Juli, ketika mencapai sekitar minus $5,72 miliar. Titik itu penting karena memberikan tingkat acuan untuk mengetahui di mana tekanan "kasus terburuk" mungkin sudah terlihat—artinya pembacaan selanjutnya bisa mewakili stabilisasi atau pelonggaran, bukan eskalasi.
Namun, data dalam pembaruan CryptoQuant tidak menunjukkan gambaran normalisasi segera. Rata-rata 60 hari terbaru tetap berada dekat zona kontraksi miliaran dolar, menunjukkan bahwa kondisi likuiditas ketat meskipun intensitas penjualan mungkin sedang melemah di margin.
Argumen divergensi RSI memperkuat teori “pembentukan dasar”
Sementara kontraksi stablecoin mencerminkan likuiditas dan selera risiko, indikator teknis pasar sering membentuk cara trader menafsirkan waktu yang tepat. Temuan CryptoQuant telah menambah momentum pada narasi luas "akhir pasar bear", termasuk analisis komparatif yang menunjukkan perilaku siklus sebelumnya.
Cointelegraph melaporkan bahwa sebagian pelaku pasar semakin sejalan dengan gagasan bahwa bottom makro Bitcoin baru sedang terbentuk sebelum akhir 2026, meskipun tren jangka pendek tetap volatil. Dalam diskusi yang lebih luas yang sama, analis independen William Clemente berargumen untuk pandangan hati-hati “murah tapi belum selesai”.
Pada 8 Agustus, Clemente memposting di X bahwa ia menganggap bitcoin "murah," sambil mempertimbangkan kemungkinan "penurunan lebih lanjut" pada beberapa titik selama tahun ini. Dua hari kemudian, ia menyoroti apa yang ia gambarkan sebagai divergensi bullish antara BTC/USD dan relative strength index (RSI) pada kerangka waktu mingguan.
Divergensi itu secara luas dianggap sebagai indikator terkemuka dalam analisis teknis—terutama karena sinyal divergensi RSI terkuat secara historis muncul selama titik balik, termasuk di akhir pasar bear 2022. Dalam liputan sebelumnya dari Cointelegraph, divergensi RSI digambarkan sebagai sinyal pembalikan "klasik" yang bersamaan dengan kesimpulan siklus penurunan tersebut.
Apa yang harus dipantau selanjutnya: aliran stablecoin dan sinyal konfirmasi
Jika interpretasi CryptoQuant benar, fase penarikan USDT yang paling mengkhawatirkan mungkin sudah melewati puncaknya, meskipun kontraksi terus berlanjut di latar belakang. Bagi investor dan trader, pertanyaan praktisnya adalah apakah laju kontraksi terus mempercepat atau mulai melemah—terutama dibandingkan pembacaan paling tajam sekitar 13 Juli.
Dalam beberapa minggu mendatang, pengamat pasar mungkin ingin memantau apakah perubahan kapitalisasi pasar USDT selama 60 hari terus berada di sekitar minus $4 miliar atau mulai bergerak menuju wilayah yang kurang negatif, serta apakah gambar teknis BTC—seperti narasi divergensi RSI mingguan—diperkuat oleh stabilisasi tren aktual daripada hanya petunjuk indikator. Cerita stablecoin/likuiditas mungkin bukan satu-satunya pendorong harga, tetapi dapat membentuk seberapa cepat pasar memulihkan kemampuannya untuk menyerap penurunan dan membangun kembali permintaan.
Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai CryptoQuant: Penurunan USDT Bitcoin sebesar $4 miliar menandakan melemahnya tekanan jual di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.