Saat ini, yang paling menyesal adalah keluarga.
Frekuensi mendengar kalimat ini belakangan ini tidak kalah dengan "Apakah kamu percaya pada cahaya?" atau "Kamu harus berdiri di dalam cahaya, bukan cahaya yang berdiri di sana" dua bulan lalu.
Dua kalimat singkat menggambarkan pergerakan pasar yang berbalik 180° dan hati yang hancur berkeping-keping.
Menurut data publik, saham Korea SK Hynix telah anjlok setengahnya dari puncak Juni, dengan kapitalisasi pasar menghilang lebih dari 1000 triliun won (sekitar 800 miliar dolar AS). Indeks saham Korea KOSPI telah koreksi sekitar tiga puluh persen dari puncaknya, dan tahun ini telahterjadi 9 kali pelemahan pasar.
Pada 28 Juli, SK Hynix turun lebih dari 10%. Saham rantai penyimpanan AS juga jatuh bersamaan, dengan SanDisk, Western Digital, Seagate, dan Micron masing-masing turun 8% hingga 13% dalam sehari.
Pada 29 Juli, SK Hynix kembali anjlok, turun hampir 20% selama sesi perdagangan, sementara dana leveraged 2x beli Hynix turun lebih dari 30%, keduanya mencatat penurunan harian terbesar dalam sejarah.
Sebuah pembersihan lintas pasar pun terjadi. Pasar ekstrem mengungkap sejumlah besar influencer dan trader dari dunia kripto, sebagian dari mereka pernah mendapatkan uang pertama mereka di pasar kripto, ada pula yang sudah mencapai kebebasan finansial. Kini, yang tersisa hanyalah refleksi dan berbagai pernyataan keluar dari komunitas.
Setengah adalah pasar, setengah adalah manusia
Perhaps because the crypto market has been too quiet, storage coins have becomethe best destinationforactivefunds.
Dp Dapeng（@Dp520888）menulis bahwa dari akhir tahun lalu hingga paruh pertama tahun ini, pasar kripto terus melemah, bitcoin baru saja sedikit pulih di sekitar $60.000, sementara itu pasar saham Korea dan AS justru melonjak karena narasi AI, dan berbagai bursa berlomba-lomba mengintegrasikan perdagangan saham untuk membuka pasar baru.
Dia mengatakan, melihat banyak rekan trader yang dengan berat hati melepaskan aset kripto mereka, lalu membeli Maxim dan SanDisk di puncak, kemudian mengalami kerugian lebih dari 30%. Jika uang itu tetap berada di dunia kripto, setidaknya masih bisa bertahan hingga Bitcoin jatuh ke $40.000.
Orang yang sudah terbiasa dengan volatilitas tinggi dan telah diuji oleh efek keuntungan selama setengah tahun terakhir, sulit untuk menahan diri dari mengejar pasar yang tampaknya lebih menguntungkan. Seperti yang dikatakan oleh@hexiecs, “Apakah ada orang yang benar-benar bisa menahan diri untuk tidak pernah membeli saham penyimpanan? Saya harus menghormatinya.”
However,AI, GPU, storage,thesenarratives in the capital marketarequick to rise and quick to fade.5monthsNVIDIAstockpeaked,currentlyhaserasedallthisyear'sgains,recentlytotalmarket capitalizationhasalsobeensurpassedagainby Apple.Nowit'sjustthestoragesector's turn.
所以说，这场翻车的起点，一半是行情，一半是人性。
Mengapa gelombang ini gagal?
Orang yang beralih dari dunia kripto ke pasar saham sebenarnya mudah mengalami kesulitan beradaptasi.
Di satu sisi, ada kebiasaan penggunaan leverage. Banyak orang langsung memulai dengan long dua kali lipat, atau menambahkan leverage lebih tinggi di perpetuals on-chain. Satu candle merah yang sama, jika mengenai akun spot hanya menyebabkan penarikan, tetapi jika mengenai akun leverage bisa menyebabkan liquidasi.
Untuk melihat seberapa parah produk margin putaran ini, lihat saja ETF Long 2x Hynix Selatan.。Reksa dana ini pernah menjadi produk margin saham tunggal terbesar di dunia, dengan ukuran puncak sekitar 130 miliar HKD. Sejak Juli, penurunan kumulatifnya telah melebihi 80%, dan ukuran terbaru hanya tersisa 25,6 miliar HKD. ETF Long 2x Samsung Electronics lainnya juga turun sekitar 70% bulan ini.
Menurut data Hyperliquid, pada 29 Juli, volume perdagangan 24 jam untuk kontrak terkait Hyperliquid, SKHX dan SKHY, mencapai total $1,765 miliar, menjadikannya aset paling aktif dengan volume perdagangan tertinggi di platform, dengan popularitas dan volume yang bahkan melebihi BTC.
Di sisi lain, aturannya berbeda. Pasar saham sendiri memiliki beberapa sistem: pasar saham AS memiliki perdagangan setelah jam buka, pasar saham Korea memiliki NXT sebelum jam buka, pasar saham Tiongkok memiliki batas naik-turun, sementara pasar saham Hong Kong memiliki sistem lain lagi, masing-masing dengan periode perdagangan, rentang harga, dan ritme penyelesaian yang berbeda.
Ketika aset-aset ini dikemas menjadi kontrak berjangka on-chain, aturan ekstrem dari platform lain juga ikut dikemas bersamanya. Insiden penusukan di Hyperliquid pada 28 Juli adalah contoh nyatanya.
Diketahui bahwa pada hari itu, hanya satu saham SK Hynix yang diperdagangkan di pasar pra-pembukaan Korea dengan harga sekitar 868 dolar AS, turun sekitar tiga puluh persen dari penutupan hari sebelumnya, tepat berada di dekat batas bawah rentang harga saham Korea. Transaksi nyata senilai kurang dari 900 dolar AS ini masuk ke rantai melalui oracle feed, menyebabkan kontrak berjangka SKHX anjlok sekitar 18% dalam satu menit.
Berdasarkan data on-chain, selama empat jam berikutnya, kliring sekitar $80 juta, dan posisi terbuka menghilang sekitar $150 juta.
Trade.xyz menyatakan bahwa harga ini disinkronkan dari transaksi nyata sebelum pasar Korea, oracle beroperasi sesuai spesifikasi yang ditetapkan, dan tidak ada kesalahan teknis. Meskipun Trade.xyz memutuskan untuk mengganti kerugian kliring ini secara penuh sekaligus, mereka secara khusus menyatakan bahwa hal ini tidak merupakan jaminan untuk kejadian serupa di masa depan.
Refleksi setelah pembersihan besar-besaran
Setelah gelombang pembersihan ini, sejumlah besar V di X mulai merefleksikan diri. Fokus mereka dalam evaluasi ulang banyak tertuju pada metode yang selama ini mereka andalkan untuk menghasilkan uang—apakah metode tersebut masih efektif setelah beralih ke pasar yang berbeda.
Chuan Mu（@xiaomustock） menyatakan bahwa tahun ini ia tetap menyimpan baik saat untung maupun saat rugi; Warren Buffett bisa bertahan lama di pasar modal karena gayanya yang tidak menggunakan leverage, tidak memaksakan seluruh modal, dan selalu menyimpan sejumlah besar uang kas. Orang biasa either terlalu stres hingga tidak bisa tidur karena menggunakan leverage demi kekayaan cepat, atau terus menggunakan leverage setelah mendapat keuntungan, sehingga baik untung maupun rugi selalu membuat mereka cemas.
KOL EnHeng（@EnHeng456）merangkum tiga kerugian besar sejak ia memasuki industri ini, putaran pasar penyimpanan kali ini adalah yang paling besar, dengan total penarikan dana dari beberapa akun mencapai puluhan juta, untungnya ia hanya menggunakan spot dan tidak memakai margin.
Dia juga menunjukkan bahwa sejumlah trader dengan kemampuan penilaian yang selalu kuat dan kerangka kognitif yang berbeda-beda secara bertahap masuk ke pasar, namun akhirnya hampir semuanya mengalami kerugian. Ketika sekelompok orang seperti ini mencapai konsensus di posisi yang sama, tetapi tetap diajari oleh pasar, ini menunjukkan bahwa kerugian kali ini benar-benar melampaui pemahaman sebelumnya.
Self-proclaimed semiconductor liquidation of $20 millionMidnight(@silverfang888) also said that his biggest regret was leaving the crypto space to trade stocks. In his view, he was just a narrow-minded player in the crypto circle who entered the U.S. stock market, where everyone across the table had far greater knowledge and capital than he did.
Banyak orang mengalami penolakan diri yang hebat setelah mengalami liquidasi, menyalahkan kerugian selama beberapa bulan terakhir karena kurangnya pengalaman dan pemahaman mereka. Ledakan emosi semacam ini mengingatkan setiap orang yang menggunakan leverage sebagai pengganda bahwa pasar tidak hanya mengambil modal awal.
Ada juga yang datang untuk menenangkan, siapa pun yang pernah berdagang pasti pernah mengalami penarikan seperti ini beberapa kali, uang yang hilang dianggap sebagai biaya kuliah, selama masih ada diri kita dan semangat, pasti ada perjalanan berikutnya.
Sebenarnya, orang yang bisa terus menang di pasar sangat sedikit. Mereka yang bisa bertahan lebih lama biasanya adalah mereka yang tetap bisa memahami batasan diri mereka di berbagai tahap.