TL;DR
- Kartu kripto masih bergantung pada jalur pembayaran tradisional dan sering kali memerlukan pengguna untuk menjual aset, yang memicu pajak dan menghentikan generasi imbal hasil.
- Kredit onchain memungkinkan pengguna untuk meminjam dengan jaminan, mempertahankan kepemilikan sekaligus menjaga daya belanja.
- Seiring dengan perkembangan DeFi, aset yang menghasilkan imbal hasil dan sistem kredit berbasis blockchain semakin populer, berpotensi mengubah cara kripto terintegrasi dalam pembayaran sehari-hari.
Pembayaran Crypto memasuki fase baru seiring pengguna dan pengembang berpindah dari sistem berbasis kartu menuju alat keuangan native blockchain. Perubahan ini mencerminkan meningkatnya ketidaknyamanan terhadap model yang meniru keuangan tradisional sekaligus membatasi keunggulan aset digital.
Pembayaran Kripto Berpindah ke Sistem Kredit Onchain
Kartu kripto memperoleh pertumbuhan awal dengan menghubungkan dompet dengan jaringan pembayaran yang ada. Namun, sebagian besar berfungsi seperti kartu debit, mengubah kripto menjadi fiat pada saat penjualan. Proses ini mengganggu generasi imbal hasil dan dapat memicu peristiwa pajak, terutama di yurisdiksi seperti Amerika Serikat, di mana setiap konversi dapat dianggap sebagai pelepasan.
Pada saat yang sama, penerbit kartu bergantung pada perantara seperti Visa dan Mastercard, bersama dengan mitra perbankan. Struktur ini memperkenalkan biaya, lapisan kepatuhan, dan penundaan penyelesaian yang kontras dengan efisiensi blockchain. Estimasi industri menunjukkan biaya interchange biasanya berkisar antara 1% hingga 3%, mengurangi efisiensi modal secara keseluruhan bagi pengguna.
Kredit onchain menawarkan alternatif. Alih-alih menjual aset, pengguna mengunci jaminan dan mengakses garis kredit. Pengeluaran meningkatkan utang sementara kepemilikan dasar tetap utuh dan terus menghasilkan imbal hasil. Protokol seperti Aave dan Maker telah membuktikan model ini dalam skala besar, dengan pasar pinjaman terdesentralisasi yang mengelola miliaran dalam total nilai yang terkunci.
Aset Berbasis Imbal Hasil Mendifinisikan Ulang Kekuatan Belanja
Kenaikan stablecoin yang menghasilkan imbal hasil dan aset dunia nyata yang ditokenisasi mempercepat transisi ini. Stablecoin yang didukung oleh instrumen Treasury AS baru-baru ini menawarkan imbal hasil mendekati 5%, sementara pasar pinjaman DeFi berkisar antara 5% hingga 12%, tergantung pada permintaan.
Model ini memungkinkan pengguna untuk mempertahankan modal yang produktif sambil mengakses likuiditas. Alih-alih memegang saldo menganggur, jaminan terus berbunga, meningkatkan efisiensi modal dari waktu ke waktu. Model ini juga memperluas jaminan yang memenuhi syarat melampaui token sederhana untuk mencakup saham vault dan produk keuangan terstruktur.
Manajemen risiko tetap menjadi inti sistem. Protokol menegakkan rasio pinjaman terhadap nilai dan ambang batas likuidasi otomatis. Berbeda dengan keuangan tradisional, parameter ini terlihat di blockchain dan diterapkan secara konsisten, mengurangi ketidakpastian terkait biaya atau perubahan kredit mendadak.
Dalam lingkungan ini, kartu menjadi alat sekunder daripada infrastruktur inti. Persetujuan pembayaran bergantung pada evaluasi real-time dari neraca onchain pengguna, bukan pada batas yang dikeluarkan oleh bank.
Transisi masih berlangsung, tetapi arahnya semakin jelas. Seiring perkembangan dompet dan kedewasaan DeFi, pengeluaran tanpa menjual aset menjadi semakin viable. Pembayaran kripto mungkin lebih mengandalkan sistem berbasis kredit yang mempertahankan kepemilikan, mempertahankan imbal hasil, dan menerapkan aturan risiko transparan daripada meniru struktur keuangan lama.