TL;DR:
- Kripto menghadapi minggu yang dipengaruhi makro mulai 25 Mei, dengan data inflasi, klaim pengangguran, pertumbuhan, dan perumahan membentuk ekspektasi pemotongan suku bunga.
- Pasar masih mengharapkan Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Juni, sementara konflik Timur Tengah terus menjadi fokus terhadap harga minyak dan risiko inflasi.
- Rilisan utama mencakup data harga perumahan PCE, bersama dengan pemungutan suara DAO dan pembukaan token di seluruh kripto minggu ini.
Crypto memasuki minggu 25 Mei dengan kalender yang terlihat kurang seperti noise latar belakang dan lebih seperti acara utama. Inflasi, klaim pengangguran, pertumbuhan, dan data perumahan semuanya tiba sebelum sesi pasar utama, memberikan trader pandangan baru mengenai apakah Federal Reserve memiliki ruang untuk memotong suku bunga. Pasar prediksi dan alat FedWatch CME masih menunjukkan tidak ada perubahan pada pertemuan Juni. Untuk aset digital, ketegangan minggu ini adalah kejelasan makro versus kekecewaan pemotongan suku bunga, terutama sementara konflik Timur Tengah terus menjaga harga minyak dan risiko inflasi tetap menjadi fokus serta membuat aset berisiko sensitif terhadap guncangan energi yang baru.
Harapan Pemotongan Fed Menghadapi Ujian Data
Pengujian pertama datang pada hari Selasa, ketika angka perumahan dan kepercayaan konsumen menetapkan nada sebelum blok data Kamis yang lebih berat. Indeks Harga Rumah S&P/Case-Shiller Maret diharapkan sebesar 1,1% year over year, naik dari 0,9%, sementara House Price Index yang lebih luas diharapkan sebesar 1,8%, naik dari 1,7%. Kepercayaan konsumen Mei diharapkan sebesar 92, sedikit di bawah angka sebelumnya 92,8. Kekuatan perumahan dapat mempersulit narasi pelonggaran, karena harga yang lebih kuat dapat menandakan ketahanan di mana kebijakan moneter menginginkan kondisi yang lebih dingin dan di mana trader menginginkan bukti bahwa permintaan sedang melambat tanpa mengalami kehancuran.
Kamis adalah titik tekanan sebenarnya. Inflasi PCE April akan dirilis dengan angka sebelumnya sebesar 3,5% untuk headline dan 3,2% untuk core PCE, ukuran yang paling mungkin membentuk ekspektasi suku bunga. Klaim pengangguran awal untuk minggu berakhir 23 Mei diperkirakan sebesar 212.000, naik dari 209.000, sementara penjualan rumah baru diperkirakan sebesar 0,67 juta, turun dari 0,682 juta. Pembaruan neraca Fed juga menyusul, dengan angka sebelumnya sebesar $6,713 triliun. Kripto membutuhkan inflasi yang lebih lembut tanpa kekhawatiran pertumbuhan, hasil yang sempit ketika pasar sudah rapuh dan posisi dapat berubah dengan cepat.
Kalender yang lebih luas menambahkan lapisan lain. Kevin Warsh memulai minggu pertamanya sebagai Ketua Federal Reserve setelah konfirmasi, sementara CPI Australia, keputusan suku bunga Bank of Korea, sentimen zona euro, PDB Kanada, Chicago PMI, dan PMI manufaktur Tiongkok semuanya memengaruhi nafsu risiko global. Acara token tampak sibuk tetapi sekunder, dengan pemungutan suara DAO di Compound, Aave, Instadapp, Bancor, Arbitrum, Unlock, dan Uniswap, ditambah pelepasan untuk XPL, HUMA, GRASS, FF, dan EIGEN. Pertanyaan utamanya adalah apakah data makro memberikan izin kepada kripto untuk pulih, atau memaksa kembali penilaian harapan pemotongan suku bunga Fed terhadap bitcoin, ether, dan likuiditas altcoin selektif.