Pemulihan Pasar Kripto Masih Tidak Pasti Di Tengah Sinyal Campur Aduk

Pasar kripto telah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi setelah penjualan bulan Juni. Namun, bukti untuk pemulihan berkelanjutan masih belum lengkap.

Arus masuk ETF bitcoin terbaru telah meningkatkan sentimen, namun struktur pasar, partisipasi altcoin, dan permintaan institusional belum sepenuhnya selaras. Sampai sinyal-sinyal tersebut memperkuat secara bersamaan, pemulihan terbaru tetap rentan terhadap penarikan kembali.

Indeks TOTALES, yang melacak pasar kripto dengan mengecualikan stablecoin, turun 2,95% menjadi sekitar $1,85 triliun, turun kembali di bawah exponential moving average [EMA] 20-harinya di $1,89 triliun.

Merebut kembali level tersebut akan meningkatkan momentum jangka pendek, tetapi ujian yang lebih penting berada di antara $1,94 triliun dan $1,96 triliun.

Area tersebut berulang kali menghentikan kenaikan sepanjang Juli. Gerakan tegas di atasnya akan menetapkan high yang lebih tinggi dan memberikan bukti yang lebih kuat bahwa tren pasar secara luas berubah positif.

Di sisi penurunan, support langsung tetap berada di dekat $1,84 triliun. Kehilangan level tersebut bisa memperlihatkan $1,80 triliun, diikuti oleh wilayah support Juni sekitar $1,74-$1,76 triliun.

Salah satu tanda paling jelas bahwa pemulihan saat ini masih belum selesai adalah kelemahan di berbagai kripto dengan kapitalisasi kecil.

Kapitalisasi pasar tanpa bitcoin, ether, dan stablecoin berada di sekitar $374,5 miliar, tetap di bawah garis tren turun yang telah membatasi kenaikan sejak Mei.

Garis tren itu saat ini berada di sekitar $390 miliar.

Breakout di atasnya dapat membuka jalan menuju $400-$405 miliar, menandakan bahwa minat beli semakin meluas di luar kripto terbesar.

Sebaliknya, pergerakan di bawah $370-$372 miliar akan meningkatkan risiko penurunan lain menuju support Juni di sekitar $360 miliar.

Perbedaan antara dua grafik kapitalisasi pasar menunjukkan bahwa bitcoin dan ether memimpin sebagian besar pemulihan terbaru. Pada saat yang sama, banyak altcoin terus mencatat high yang lebih rendah.

Permintaan institusional telah menunjukkan tanda-tanda perbaikan yang masih bersifat sementara.

Menurut data SoSoValue, ETF Bitcoin spot AS menarik $32,1 juta pada 29 Juli, diikuti oleh $233,1 juta pada 30 Juli, sehingga total inflow dua hari mencapai $265,2 juta.

Namun, produk-produk tersebut masih mencatat aliran bersih sebesar $261,3 juta selama enam sesi perdagangan sebelumnya yang telah selesai.

Ethereum ETF menunjukkan gambaran yang lebih lemah.

Meskipun dana tersebut menarik $12,8 juta pada 30 Juli, mereka masih mencatat arus keluar bersih sebesar $43,4 juta selama periode enam sesi yang sama.

Perbedaan itu menunjukkan minat institusional terhadap bitcoin meningkat, tetapi belum meluas ke seluruh pasar kripto secara lebih luas.

Sementara itu, Federal Reserve mempertahankan suku bunga di kisaran 3,50%-3,75%. Pada saat yang sama, tiga pembuat kebijakan memilih untuk meningkatkan suku bunga segera, sehingga kemungkinan kebijakan moneter yang lebih ketat tetap dibuka.

Untuk saat ini, pasar belum menghasilkan kombinasi sinyal teknis dan fundamental yang biasanya menyertai fase bull berkelanjutan.

Pemulihan yang lebih kuat kemungkinan memerlukan:

• Total pasar kripto diharapkan merebut kembali $1,89 triliun sebelum melewati $1,96 triliun.
• Altcoin akan menembus di atas $390 miliar, menunjukkan bahwa pembelian menyebar di luar Bitcoin dan Ether.
• Arus masuk ETF bitcoin akan tetap positif, sementara ETF ethereum dan permintaan institusional yang lebih luas juga mulai pulih.

Sampai kondisi-kondisi tersebut sejalan, rebound terbaru harus dilihat sebagai perbaikan yang menggembirakan, bukan konfirmasi pemulihan pasar yang berkelanjutan.

• Pemulihan kripto masih belum lengkap, dengan struktur pasar, partisipasi altcoin, dan permintaan institusional yang masih belum memenuhi konfirmasi penuh.
• Pemulihan yang berkelanjutan memerlukan aksi harga yang lebih kuat, partisipasi pasar yang lebih luas, dan arus masuk ETF yang lebih konsisten pada kedua bitcoin dan ethereum.