Leverage Kripto Dijelaskan: Imbalan Tinggi atau Likuidasi Cepat

Tidak ada topik dalam perdagangan kripto yang menghasilkan lebih banyak kegembiraan dan kehancuran dalam ukuran yang sama daripada leverage. Ini adalah alat yang mengubah akun $1.000 menjadi posisi $10.000 dan alat yang sama yang dapat menghilangkan akun tersebut dalam hitungan menit. Jika Anda pernah menghabiskan waktu di komunitas kripto, Anda pasti telah melihat tangkapan layar. Keuntungan besar di satu sisi, pemberitahuan likuidasi di sisi lain. Platform seperti bitcoinmargin.com telah membangun seluruh bagian edukasi seputar topik ini karena permintaan akan kejelasan sangat besar dan konsekuensi salah paham sangat berat.

Saya ingin melewati hiperbola dan kisah-kisah menakutkan untuk memberi Anda penjelasan jujur dan praktis tentang bagaimana leverage sebenarnya bekerja, kapan masuk akal untuk menggunakannya, dan kapan itu hanya jalan lebih cepat menuju nol.

Pada intinya, leverage adalah modal yang dipinjam. Saat Anda membuka posisi berleverage, Anda menggunakan uang sendiri sebagai jaminan dan meminjam dana tambahan dari bursa untuk meningkatkan eksposur Anda. Posisi panjang 10x pada bitcoin berarti Anda mengendalikan sepuluh kali lebih banyak bitcoin daripada setoran Anda yang sebenarnya.

Matematikanya sederhana, tetapi implikasinya tidak. Jika Bitcoin bergerak 5% menguntungkan Anda pada posisi 10x, keuntungan Anda adalah 50% dari jaminan Anda. Itu terdengar luar biasa. Tetapi sebaliknya juga sama benarnya. Pergerakan 5% yang berlawanan dengan Anda akan menghapus 50% margin Anda. Dan pergerakan 10% yang merugikan akan memicu likuidasi, artinya bursa secara paksa menutup posisi Anda dan Anda kehilangan seluruh setoran Anda.

“Jangan fokus pada menghasilkan uang; fokuslah pada melindungi apa yang telah Anda miliki.” — Paul Tudor Jones, pendiri Tudor Investment Corporation

Saran itu menjadi jauh lebih penting ketika melibatkan leverage. Asimetri hasil leverage berarti melindungi kerugian Anda bukan hanya penting. Itu bersifat eksistensial.

Apa yang gagal dipahami sebagian besar pemula adalah bahwa leverage tidak mengubah probabilitas perdagangan berhasil. Itu hanya mengubah besaran hasil. Ide perdagangan biasa dengan leverage 10x tidak menjadi ide perdagangan yang baik. Itu menjadi ide perdagangan biasa yang bisa menghancurkan akun Anda.

Likuidasi adalah kata yang seharusnya ditato di dahi setiap trader yang mempertimbangkan penggunaan leverage. Memahami kapan dan bagaimana likuidasi terjadi bukanlah pengetahuan opsional. Itu adalah pengetahuan bertahan hidup.

Setiap posisi leverage memiliki harga likuidasi, yaitu tingkat harga tepat di mana kerugian Anda sama dengan setoran margin Anda, dan bursa menutup posisi Anda secara otomatis. Semakin tinggi leverage Anda, semakin dekat harga likuidasi Anda dengan harga masuk. Pada posisi 100x, pergerakan kurang dari 1% melawan Anda akan memicu likuidasi. Pada posisi 5x, Anda memiliki sekitar 20% ruang gerak.

Tetapi menjadi lebih buruk. Likuidasi dalam praktik sering terjadi pada harga yang lebih buruk daripada tingkat likuidasi teoretis karena beberapa faktor dunia nyata:

Slippage selama likuidasi

Slippage selama likuidasi terjadi karena ketika posisi Anda ditutup paksa, ia masuk ke pasar sebagai order pasar. Di pasar yang bergerak cepat atau cair, order ini dapat terisi jauh di bawah harga likuidasi Anda, artinya Anda bisa kehilangan lebih dari margin awal Anda.

Biaya tingkat pendanaan

Biaya tingkat pendanaan pada kontrak futures abadi secara perlahan mengurangi margin Anda seiring waktu. Jika Anda memegang posisi panjang berisiko dan tingkat pendanaan positif, Anda membayar biaya berkala yang secara efektif membuat harga likuidasi Anda semakin dekat setiap interval pendanaan.

Kaskade likuidasi

Ini terjadi ketika sekelompok posisi yang terlalu banyak menggunakan margin dilikuidasi secara bersamaan, yang mendorong harga lebih jauh ke arah yang tidak menguntungkan, memicu likuidasi yang lebih banyak lagi. Efek domino ini bertanggung jawab atas beberapa lilin paling keras yang Anda lihat di grafik kripto.

Menggunakan liquidation price calculator sebelum memasuki perdagangan berisiko bukan sekadar rekomendasi. Ini adalah langkah yang tidak bisa ditawar. Mengetahui tingkat likuidasi Anda yang tepat, dengan mempertimbangkan biaya dan biaya pendanaan, memungkinkan Anda menentukan apakah perdagangan tersebut masuk akal sebelum Anda mempertaruhkan satu dolar pun. Jika harga likuidasi berada pada level yang bisa dengan mudah dicapai pasar selama volatilitas normal, perdagangan tersebut tidak layak diambil, terlepas seberapa bagus tata letaknya.

Saya tidak akan mengatakan bahwa leverage selalu buruk. Itu akan tidak jujur. Trader profesional menggunakan leverage secara rutin. Tetapi cara mereka menggunakannya sama sekali tidak mirip dengan cara kebanyakan trader ritel menggunakannya.

Tidak ada keajaiban dalam analisis grafik klasik. Keajaibannya terletak pada menggabungkan analisis grafik yang penuh wawasan dan berpengalaman dengan manajemen risiko yang sehat.” — Peter Brandt, trader berpengalaman 40 tahun.

Pedagang profesional menggunakan leverage rendah dengan parameter risiko ketat. Pedagang institusional atau independen yang berpengalaman jarang melebihi leverage 3x hingga 5x. Berikut alasannya:

• Ruang yang cukup antara harga masuk dan harga likuidasi berarti fluktuasi pasar normal tidak mengancam posisi Anda. Dengan leverage 3x, bitcoin perlu bergerak sekitar 33% berlawanan arah dengan Anda sebelum likuidasi. Itu adalah pergerakan signifikan yang membutuhkan waktu dan memberi Anda kesempatan untuk mengelola posisi.
• Ukuran posisi yang lebih kecil dibandingkan dengan akun menjaga risiko portofolio secara keseluruhan tetap terkendali. Seorang profesional mungkin menggunakan leverage 3x pada 10% dari akun mereka, yang berarti eksposur leveraged efektif mereka hanya 30% dari total modal. Bandingkan dengan pedagang ritel yang menggunakan leverage 20x pada seluruh saldo mereka.
• Penggunaan strategis untuk efisiensi modal, bukan spekulasi. Beberapa trader menggunakan leverage rendah bukan untuk memperbesar keuntungan, tetapi untuk melepaskan modal guna posisi lain atau menghindari pemindahan jumlah besar antar bursa. Ini adalah motivasi yang secara fundamental berbeda dari upaya mengubah $500 menjadi $50.000 dalam semalam.

Benang merahnya adalah penggunaan leverage profesional selalu dimulai dengan perhitungan stop loss dan ukuran posisi. Pengganda leverage adalah variabel terakhir yang mereka pilih, ditentukan oleh seberapa banyak modal yang perlu mereka risikokan agar menempatkan stop pada level yang secara teknis bermakna. Pedagang ritel melakukannya secara terbalik. Mereka memilih leverage tertinggi yang tersedia dan kemudian berharap pasar akan bekerja sama.

Ada skenario spesifik di mana leverage berubah dari alat yang dihitung menjadi senjata yang diarahkan ke akun Anda sendiri. Jika salah satu dari berikut ini menggambarkan situasi Anda, leverage seharusnya sama sekali tidak dipertimbangkan.

Perdagangan tanpa stop loss pada posisi berisiko adalah cara paling cepat untuk menghabiskan akun. Tanpa exit yang telah ditentukan sebelumnya, Anda bergantung pada diri sendiri untuk menutup perdagangan yang rugi secara manual sambil menyaksikan uang Anda menguap secara real time. Di bawah tekanan psikologis itu, kebanyakan orang membeku, memindahkan stop loss lebih jauh, atau menambah posisi, berharap terjadi pembalikan. Ketiga respons ini mempercepat kehancuran.

Menggunakan leverage pada aset dengan likuiditas tipis memperbanyak setiap risiko yang disebutkan di atas. Altcoin kapitalisasi kecil dapat melompat melewati stop loss dan harga likuidasi Anda dalam satu lilin. Slippage pada likuidasi paksa di buku order yang tipis bisa sangat bencana.

Perdagangan dengan leverage selama peristiwa berita besar, pembaruan protokol, atau pengumuman regulasi adalah perjudian dengan kelemahan struktural. Peristiwa-peristiwa ini dapat menyebabkan pergerakan yang tidak dapat diprediksi oleh analisis teknis, dan leverage mengubah pergerakan tak terduga menjadi pergerakan yang mengakhiri akun.

Dan mungkin yang paling penting, menggunakan leverage ketika Anda tidak bisa secara konsisten menghasilkan keuntungan tanpanya adalah meletakkan kereta di depan kuda. Leverage memperkuat tingkat keterampilan Anda yang ada. Jika tingkat keterampilan Anda menghasilkan kerugian, leverage menghasilkan kerugian yang lebih besar.

Alih-alih bertanya, “Berapa leverage yang sebaiknya saya gunakan?”, coba tanyakan, “Berapa banyak yang bisa saya rugikan pada perdagangan ini, dan ukuran posisi berapa yang dibutuhkan?” Jika jawabannya memerlukan leverage, gunakan leverage minimum yang diperlukan. Jika jawabannya sudah bisa diwujudkan tanpa leverage, jangan tambahkan leverage hanya karena tersedia.

Trader paling disiplin yang saya kenal memperlakukan ketersediaan leverage seperti pengemudi yang bertanggung jawab memperlakukan speedometer. Hanya karena mobil mampu melaju 200 kilometer per jam tidak berarti Anda harus mengemudi dengan kecepatan itu di lingkungan perumahan. Kemampuan itu ada. Kebijaksanaan terletak pada mengetahui kapan harus menggunakannya dan, yang lebih penting, kapan tidak.

“Di mana Anda ingin berada adalah selalu dalam kendali, bukan berharap, selalu berdagang, dan selalu yang pertama dan utama melindungi diri Anda.” — Paul Tudor Jones

Leverage bisa menjadi alat yang sah dalam perangkat pedagang profesional. Namun, leverage membutuhkan rasa hormat, disiplin, dan tingkat manajemen risiko yang belum dimiliki sebagian besar pemula. Jika Anda masih belajar, perdagangkan spot. Bangun keterampilan Anda. Buktikan kepada diri sendiri bahwa Anda bisa melindungi modal Anda tanpa leverage sebelum mempertimbangkan untuk menambahkannya ke proses Anda.

Pasar akan tetap ada ketika Anda siap. Akun Anda mungkin tidak akan ada jika Anda terburu-buru.

Pos Crypto Leverage Explained: High Reward or Fast Liquidation muncul pertama kali di The Market Periodical.