Bitcoin BTC$80,016.98 diperdagangkan 24 jam sehari, tujuh hari seminggu, memungkinkan trader dan manajer dana untuk merespons berita dan mengelola risiko kapan saja, termasuk akhir pekan dan hari libur.
Namun dari 365 hari perdagangan dalam setahun, hanya beberapa hari yang benar-benar menentukan apakah tahun tersebut menghasilkan keuntungan atau kerugian. Itulah mengapa beberapa ahli mengatakan kemungkinan lebih baik untuk membeli dan memegang daripada mencoba menghitung fluktuasi harga bitcoin untuk mendapatkan keuntungan.
Misalnya, pada tahun 2026, bitcoin turun sekitar 9%, kerugian biasa, bukan bencana. Tetapi tanpa lima hari terbaik dalam setahun, bitcoin turun 36%.
Andre Dragosch, kepala penelitian di Bitwise Europe, mengatakan ini hanyalah sifat bitcoin. "Bitcoin sebenarnya adalah aset yang relatif membosankan," katanya kepada CoinDesk.
Sebagian besar kinerja biasanya terjadi dalam beberapa hari saja, sementara sebagian besar waktu bergerak sideways dan berkonsolidasi.
Itu bukan kejadian sekali saja. Melihat sejarah bitcoin sejak masa awalnya pada tahun 2010, ketika harganya hanya beberapa sen, kenaikan sejak itu secara konsisten terkonsentrasi hanya pada beberapa hari perdagangan saja.
Dalam 11 dari 18 tahun terakhir, menghilangkan hanya 10 hari perdagangan terbaik, dari sekitar 365 hari, sudah cukup untuk mengubah tahun yang menguntungkan menjadi tahun yang merugikan.
2019 berakhir dengan kenaikan 94% sepanjang tahun, artinya harga hampir berlipat ganda. Namun, jika menghilangkan 10 hari terbaik tahun itu, hasilnya turun 40%. Demikian pula, 2011 menghasilkan keuntungan luar biasa sebesar 1.474%. Jika menghilangkan 10 hari terbaiknya, angka itu menyusut menjadi 2,2%, hampir tidak ada artinya.
Namun, ada beberapa pengecualian.
Tahun 2013 dan 2017 tetap positif meskipun setelah menghilangkan 20 hari terbaik masing-masing, benar-benar reli yang luas dan bertahap, bukan hanya beberapa lonjakan tajam.
Pola ini, menurut Dragosch, sebagian melahirkan meme "c'mon, do something" — lelucon berkelanjutan di Crypto Twitter tentang bitcoin yang diam saja selama berminggu-minggu.
Tendensi keuntungan yang terkonsentrasi hanya dalam beberapa hari membuat waktu pasar yang tepat menjadi sangat sulit.
Seorang trader perlu masuk tepat saat rally akan dimulai, karena melewatkan momen sekalipun hanya satu atau dua minggu sering berarti melewatkan hampir seluruh pergerakan.
Kesimpulannya, menurut Dragosch, mengikuti secara alami – waktu di pasar lebih unggul daripada mencoba memprediksi waktu pasar, karena menangkap beberapa hari eksplosif itu secara teratur hampir mustahil. Dengan kata lain, membeli dan memegang bitcoin dalam jangka panjang jauh lebih mudah dan seringkali jauh lebih menguntungkan daripada melakukan perdagangan sekitarnya atau mengelola dana yang kinerjanya dinilai tahun per tahun.
Menahan aset dalam jangka panjang juga membantu menstabilkan pasar bear di mana kerugian terkonsentrasi pada beberapa hari saja. Kemungkinan mengalami kerugian berkurang semakin lama investor memegang aset tersebut, turun di bawah 1% setelah periode kepemilikan tiga tahun, berdasarkan data historis, kata Dragosch.
Adam Haeems, kepala manajemen aset di Tesseract Group, yang memiliki aset di bawah manajemen lebih dari $500 juta, juga setuju dengan pola ini. Ia menunjuk Februari 2026 sebagai ilustrasi paling jelas mengapa memilih waktu ini sangat sulit secara praktis.
Bitcoin turun sekitar 14% pada 5 Februari, salah satu kerugian harian terbesar, lalu melonjak sekitar 12% pada hari berikutnya, 6 Februari, salah satu hari terbaiknya. "Siapa pun yang keluar dari posisi pada hari Kamis memiliki satu hari untuk masuk kembali," kata Haeems.
Apakah aturan perdagangan tertentu sebenarnya akan menangkap perubahan itu adalah pertanyaan terpisah yang tidak bisa dijawab data sendiri, tambahnya. “Ini menunjukkan keluar dan pemulihan berada cukup dekat, memperlakukan penghindaran drawdown sebagai opsi gratis terlihat terlalu optimis menurut saya,” katanya kepada CoinDesk.
Haeems juga menyerukan perhatian terhadap volatilitas bitcoin yang terus menurun atau ukuran pergerakan harian seiring waktu.
Hari terbaik bitcoin pada tahun 2010 adalah kenaikan menakjubkan sebesar 294%. Pada tahun 2011, masih 53%. Selama empat tahun terakhir, hari terbaik setiap tahun berada di kisaran 9% hingga 12%. Ia mengaitkan sebagian hal itu dengan pematangan pasar, lebih banyak aktivitas futures, ETF spot, dan perusahaan-perusahaan yang menyimpan bitcoin di neraca mereka, sebuah dinamika yang dibahas CoinDesk pada 2025.
Volatilitas harian yang lebih rendah juga berarti rasa sakit nyata karena melewatkan lima atau sepuluh hari terbaik tidak seburuk dulu di tahun-tahun awal.
Pada tahun 2010, melewatkan mereka membuat seorang pedagang kehilangan sekitar 98% dari apa yang seharusnya mereka dapatkan. Saat ini, angkanya lebih mendekati sepertiga, dan angka ini tetap stabil sepanjang 2023, 2024, 2025, dan 2026.
Untuk perusahaannya, itu mengubah seluruh latihan tersebut.
"Itu membuat waktu menjadi risiko yang kami kelola, bukan peluang yang kami kejar, dan pekerjaannya ada pada membangun alokasi yang benar-benar bisa dipegang klien melalui penurunan nilai," kata Haeems.
Paul Howard, direktur senior di meja perdagangan over-the-counter (OTC) di Wincent, mencatat pola yang sama di sisi likuiditas: kemampuan pasar untuk menyerap pesanan besar dengan harga stabil.
Jika pengembalian bitcoin benar-benar muncul dalam ledakan singkat dan keras, hal itu memberikan tekanan nyata pada cara para whale dan institusi masuk dan keluar dari pasar pada momen-momen tepat tersebut.
"Tabel ini menunjukkan bahwa crypto beroperasi 24/7, tetapi cara institusi mendapatkan likuiditas tersebut tidak demikian," katanya. Ia menunjuk pada pergerakan pasar dari sekitar $63.000 menjadi $80.000 pada Agustus sebagai contoh terbaru: likuiditas menjadi tipis dan terfragmentasi tepat ketika paling dibutuhkan.
Solusinya, menurutnya, melibatkan pengalihan perdagangan melalui meja OTC yang membantu pemain besar menghindari terjebak dalam salah satu lilin tajam, di mana blok yang dieksekusi buruk atau perdagangan besar yang dinegosiasikan secara pribadi dapat menggerakkan harga berlawanan dengan taruhan trader.
Dia juga menunjuk pada analisis biaya transaksi, pada dasarnya mengaudit perdagangan setelahnya untuk melihat berapa banyak uang yang ditambahkan atau hilang akibat eksekusi yang baik atau buruk.
“Sebagai organisasi yang berbasis data dan dengan begitu banyak AI yang mengolah titik-titik data, melakukan TCA pasca-perdagangan (Transaction Cost Analysis) mudah dilakukan dan menunjukkan bahwa di pasar yang bersifat episodik ini, kapan Anda melakukan eksekusi benar-benar menentukan harga Anda,” kata Howard.