Dalam surat kabar hari ini, Glenn Williams Jr dari ProShares menulis tentang pertumbuhan investasi dalam kriptocurrency di luar bitcoin.
Kemudian, Michael Sena dari Recall Labs menjawab pertanyaan tentang konstruksi portofolio dan diversifikasi dalam Ask an Expert.
Seiring dengan bertambahnya jumlah kriptocurrency, nafsu investor untuk mendapatkan paparan yang lebih luas juga meningkat. Dari awalnya hanya satu transaksi pada tahun 2009, ekosistem kripto telah berkembang hingga mendukung jutaan transaksi harian saat ini, dan kapitalisasi pasar kripto telah tumbuh dari hampir nihil hingga lebih dari $3 triliun.
Bitcoin, aset yang berada di pusat awal crypto, masih sering dianggap sebagai proksi untuk seluruh kelas aset. Namun meskipun bitcoin saat ini mewakili hampir 60% dari nilai crypto global, dunia cryptocurrency sedang berkembang pesat, dengan sejumlah aset digital baru yang merebut pangsa pasar dan perhatian investor yang terus meningkat.
Kenaikan negara-negara lain
Sejak 2023, kapitalisasi pasar kripto, tanpa bitcoin, telah tumbuh 175%. Ether, aset kripto terbesar kedua di dunia, telah tumbuh 142% selama periode tersebut. Sementara itu, kasus penggunaan aset kripto juga berkembang dengan kecepatan yang luar biasa. Meskipun bitcoin mungkin dianggap sebagai alat penyimpan nilai, aset kripto lainnya menawarkan kasus penggunaan seperti pinjaman dan peminjaman terdesentralisasi.
Investor juga mempertimbangkan perbedaan struktural dalam ruang aset digital. Sementara beberapa aset digital memiliki blockchain mereka sendiri (misalnya, Bitcoin, Ethereum, Solana), yang lain dibangun di atas yang sudah ada, seperti Uniswap dan Aave. Perbedaan ini saja memengaruhi segala sesuatu mulai dari hak tata kelola hingga aliran kas potensial. Singkatnya, keragaman di antara aset kripto berkembang setiap hari, dan mendapatkan paparan hanya pada satu (atau bahkan dua) membatasi paparan terhadap seluruh kelas aset tersebut.
Kapitalisasi pasar kripto, tanpa bitcoin
Sumber: TradingView, data dari 1 Januari 2023-27 Januari 2026.
Pendekatan berindeks untuk masa yang terus berkembang
Indeks seperti CoinDesk 20 Indeks (CD20) bertujuan untuk memberikan investor paparan yang luas dan terdiversifikasi terhadap kriptocurrency secara keseluruhan. Seiring aliran modal masuk ke aset digital, disperse kinerja di antara komponen indeks mungkin meningkat.
Kemungkinan rotasi internal dalam kriptocurrency dapat dilihat sebagai mirip dengan rotasi sektor dalam keuangan tradisional. Sebagai contoh, korelasi antara anggota CoinDesk 20 dan saham AS tetap cair, dengan naik turunnya yang mencerminkan kelas aset yang masih berkembang. Namun, dalam jangka waktu yang panjang, korelasi antara kriptocurrency dan pasar saham telah moderat.
Mengukur kinerja 20 aset digital terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar (mengesampingkan stablecoin dan koin lainnya), CD20 saat ini mewakili 90% dari total pangsa pasar aset kripto. Kelayakan ditentukan berdasarkan peringkat aset digital terbesar dan diarahkan oleh persyaratan likuiditas, penyimpanan, dan daftar pertukaran. Ada rekonstitusi dan penyeimbangan kuartalan untuk tetap sejalan dengan perubahan di kelas aset kripto. Selain itu, metodologi CoinDesk 20 menerapkan batas 30% pada aset terbesarnya dan batas 20% pada semua aset lainnya untuk membatasi konsentrasi pada satu koin tertentu.
Patokan penting
Untuk setiap kelas aset yang sedang berkembang, menetapkan benchmark adalah penting. Investor telah mengembangkan tingkat kenyamanan terhadapnya seiring waktu dan mengacu padanya setiap hari. Menurut saya, CoinDesk 20 dibangun untuk melakukan hal yang sama bagi aset digital, mengorganisir diversifikasi inheren (namun terkadang belum terwujud) menjadi unit paparan yang likuid dan dapat diinvestasikan.
Informasi ini bukan merupakan saran investasi. Pernyataan-pernyataan proyektif yang terdapat di sini didasarkan atas harapan-harapan ProShare Advisors LLC pada saat ini. Apakah hasil dan perkembangan aktual akan sesuai dengan harapan dan prediksi ProShare Advisors LLC atau tidak, bagaimanapun, tunduk pada sejumlah risiko dan ketidakpastian, termasuk kondisi ekonomi, pasar, dan bisnis umum; perubahan dalam hukum atau peraturan atau tindakan-tindakan lain yang dilakukan oleh otoritas pemerintah atau badan pengawas; dan perkembangan ekonomi dan politik dunia lainnya. ProShare Advisors LLC tidak berkewajiban untuk memperbarui atau merevisi pernyataan-pernyataan proyektif tersebut, baik sebagai akibat dari informasi baru, peristiwa masa depan, maupun hal lainnya. Investasi melibatkan risiko, termasuk kemungkinan kerugian modal.
- Glenn C. Williams, Jr., CMT, manajer dan spesialis investasi, ProShares
Q: Di pasar kripto saat ini, seperti apa sebenarnya diversifikasi yang berarti di luar sekadar memegang beberapa token?
Diversifikasi yang berarti dalam kripto bukan tentang mengumpulkan token, tetapi tentang memahami risiko. Jika segala sesuatu dalam portofolio Anda bergerak bersama, Anda tidak terdiversifikasi, tetapi hanya terpapar pada siklus yang sama dalam kemasan berbeda. Diversifikasi yang sebenarnya berarti berpikir di luar grafik harga, mengambil paparan yang diperlukan di berbagai kategori seperti infrastruktur, keuangan terdesentralisasi (DeFi), aset dunia nyata, dan komoditas digital, yang dikombinasikan dengan berbagai model bisnis yang menghasilkan nilai berkelanjutan.
Ini juga berarti mendiversifikasi bagaimana kamu beroperasiSolusi penitipan aset, penyedia likuiditas, bursa, dan lingkungan regulasi semuanya membentuk hasil sebagaimana aset itu sendiri. Tujuannya adalah menyeimbangkan inovasi dengan stabilitas, menangkap pertumbuhan sekaligus melindungi modal.
Diversifikasi bukanlah permainan angka tetapi manajemen risiko yang terstruktur di pasar yang kompleks.
Seiring pergeseran korelasi antara aset kripto dan aset tradisional, bagaimana sebaiknya investor memikirkan kembali diversifikasi dalam lingkungan yang lebih didorong oleh faktor makro?
Para investor harus mengakui bahwa kripto sekarang merupakan bagian dari sistem keuangan yang lebih luas. Seiring pasar berkembang, aset digital bereaksi terhadap kekuatan yang sama seperti aset tradisional: suku bunga, likuiditas, geopolitik, dan regulasi. Oleh karena itu, diversifikasi harus dimulai dengan pandangan makro alih-alih daftar token.
Pertanyaan kunci bukan lagi "berapa aset yang saya miliki," melainkan "apa risiko yang saya hadapi." Ketika likuiditas global memburuk, Bitcoin, saham, dan teknologi bisa bergerak bersama. Diversifikasi yang sebenarnya berarti menyeimbangkan faktor risiko: sensitivitas inflasi, paparan imbal hasil, geografi, dan lingkungan regulasi.
Portofolio harus dibangun berdasarkan strategi. Menggabungkan aset cair dengan bisnis yang menghasilkan pendapatan dan paparan dunia nyata menciptakan ketahanan di pasar yang berkorelasi, bertahan lebih baik dan lebih kuat. Itulah persis yang kami lakukan di BTF.
Q: Selama periode volatilitas, di mana Anda mengamati investor paling umum menafsirkan risiko secara keliru saat berusaha mendiversifikasi paparan kripto mereka?
Kesalahan paling umum adalah mengacaukan aktivitas dengan diversifikasi. Investor membeli lebih banyak token, lebih banyak rantai, lebih banyak narasi, dengan asumsi bahwa mereka telah mengurangi risiko. Dalam kenyataannya, mereka sering hanya menggandakan paparan yang sama. Selama volatilitas, korelasi bergerak menuju satu, dan portofolio yang tampak terdiversifikasi di atas kertas runtuh bersama. Risiko likuiditas juga secara luas disalahpahami. Aset yang tampak likuid di pasar tenang bisa menjadi mustahil untuk dikeluarkan ketika kondisi berubah, yang kebanyakan orang tidak mengharapkan akan terjadi, sampai hal itu benar-benar terjadi.
Risiko operasional adalah titik buta lainnya. Penyedia custodi, bursa, stablecoin, dan pihak lawan bisa lebih penting daripada aset itu sendiri. Diversifikasi yang sebenarnya bukan tentang memiliki lebih banyak, tetapi tentang memahami apa yang sebenarnya melindungi modal dalam skenario stres. Siapa pun yang memahami dan menetapkan strategi mereka sesuai pasti akan menang.
Banyak yang masih memperlakukan Bitcoin sebagai proksi untuk seluruh pasar kripto dari perspektif seorang strategis perencana kekayaan. Bagaimana sebenarnya diversifikasi di seluruh infrastruktur, model penerbitan, dan profil risiko melindungi modal?
Bitcoin adalah dasar dari kripto, tetapi bukanlah seluruh ceritanya. Dari perspektif kekayaan, menganggap satu aset sebagai pengganti seluruh industri hanyalah cara berpikir yang tidak lengkap.
Kripto hari ini adalah sebuah ekosistem dengan berbagai sumber pengembalian. Infrastruktur menghasilkan biaya berulang. Aset yang dikenai token terkait dengan ekonomi dunia nyata. Model penerbitan yang berbeda menciptakan profil risiko yang sangat berbeda. Strategi aktif berperilaku berbeda dari paparan pasif. Elemen-elemen ini tidak bergerak secara sejalan, terutama di pasar yang volatil.
Diversifikasi melindungi modal ketika risiko didistribusikan di seluruh cara nilai dihasilkan. Pendekatan profesional melihat lebih jauh dari satu aset tunggal dan membangun paparan terhadap mekanisme yang lebih luas dari industri.