Selama bertahun-tahun, bitcoin menjadi momok bagi regulator keuangan dan judul berita kabel. Mata uang digital para pedagang narkoba, kelompok ransomware, dan pencuci uang, demikian ceritanya. Ternyata, para penjahat telah beralih ke sesuatu yang lebih praktis: stablecoin.
River, sebuah perusahaan jasa keuangan yang berfokus pada bitcoin, menyoroti perubahan ini pada 31 Mei, dengan merujuk pada data dari beberapa Laporan Kejahatan Kripto Chainalysis yang mencakup periode 2024 hingga 2026. Kesimpulannya sederhana. Stablecoin kini menyumbang lebih dari 63% dari seluruh volume transaksi kripto ilegal, secara tegas mengungguli bitcoin sebagai alat pilihan para pelaku jahat.
Mengapa para penjahat beralih, dan mengapa itu masuk akal
Jika Anda menjalankan operasi pembayaran lintas batas, mencuci uang, atau memfasilitasi penipuan secara besar-besaran, hal terakhir yang ingin Anda alami adalah modal kerja Anda berfluktuasi 10% dalam satu akhir pekan. Stablecoin, yang diikat pada mata uang fiat seperti dolar AS, menghilangkan masalah ini sepenuhnya.
Tren ini tidak muncul dalam semalam. Pergeseran menuju stablecoin dalam keuangan kriminal dimulai sekitar tahun 2022, dan sejak itu semakin mempercepat. Penipuan daring khususnya telah beralih secara signifikan ke USDT, stablecoin unggulan Tether, yang mendominasi pangsa pasar stablecoin dan karena itu mendominasi penggunaan stablecoin ilegal.
Volume transaksi stablecoin ilegal mencapai sekitar $25 miliar dalam satu tahun, menurut data TRM Labs. Angka ini berada dalam konteks yang lebih luas: aktivitas crypto ilegal secara keseluruhan mencapai rekor $158 miliar pada 2025, menurut TRM Labs.
Bitcoin belum hilang dari perangkat kriminal. Bitcoin tetap menjadi media pilihan untuk pembayaran ransomware dan transaksi pasar gelap, dua kategori di mana pseudonimitas dan infrastruktur yang sudah mapan masih lebih penting daripada stabilitas harga. Operator ransomware yang menuntut pembayaran biasanya menginginkan Bitcoin karena korban dapat memperolehnya dengan relatif mudah, dan pasar gelap telah dibangun di sekitar infrastruktur Bitcoin selama lebih dari satu dekade.
Tekanan regulasi yang meningkat terhadap penerbit stablecoin
Data ini menciptakan sorotan yang tidak nyaman bagi penerbit stablecoin, terutama Tether. Perusahaan ini telah merespons dengan bekerja sama dengan penegak hukum, membekukan $344 juta USDT yang terkait dengan aktivitas ilegal. Angka itu signifikan, tetapi juga hanya sebagian kecil dari $25 miliar volume ilegal yang mengalir melalui stablecoin setiap tahunnya.
Kesiapan Tether untuk membekukan dompet menyoroti fitur yang telah lama diwaspadai oleh pendukung desentralisasi: penerbit stablecoin terpusat dapat membekukan dana Anda dengan sekali sentuhan tombol. Bagi para penjahat, itu adalah risiko yang muncul. Bagi regulator, itu adalah alat yang semakin mereka siap gunakan.
Circle, penerbit di balik USDC, menghadapi pengawasan serupa. Seiring perusahaan analisis blockchain seperti Chainalysis dan TRM Labs terus mendokumentasikan pola-pola ini, regulator di seluruh dunia sedang membangun dasar bukti untuk pengawasan stablecoin yang lebih ketat.
Apa artinya ini bagi para investor
Bagi pemegang bitcoin, data ini secara paradoks bersifat positif. Narasi "bitcoin untuk penjahat" telah menjadi salah satu hambatan paling persisten terhadap adopsi institusional. Jika data secara jelas menunjukkan bahwa penjahat telah beralih ke stablecoin, maka hal ini menghilangkan salah satu serangan retoris paling mudah terhadap bitcoin sebagai kelas aset.
Untuk pengguna stablecoin dan peserta DeFi, implikasinya lebih rumit. Peningkatan pengawasan regulasi terhadap penerbit dapat memperkenalkan persyaratan kepatuhan baru yang berdampak pada seluruh ekosistem. Bayangkan KYC wajib untuk transfer on-chain di atas ambang tertentu, perluasan daftar hitam dompet, atau proses penukaran yang lebih ketat.
Lanskap kompetitif di antara penerbit stablecoin juga bisa berubah. Jika Tether menghadapi tekanan regulasi yang tidak sebanding karena peran besar USDT dalam transaksi ilegal, pesaing dengan riwayat kepatuhan yang lebih bersih dapat memperoleh pangsa pasar.