Akumulasi Ethereum menunjukkan perubahan struktural yang jelas. Pada tingkat makro, akumulasi paus mulai menyerap penurunan. Dua alamat paus ETH baru juga menarik ETH senilai $125,91 juta.
Pola pembelian mereka sangat mirip dengan perilaku akumulasi sebelumnya yang terkait dengan Bitmine. Ini terjadi dalam konteks masuknya awal Bitmine ke dalam indeks Russell 3000.
Namun, Bitmine bukan satu-satunya pemain korporat yang menambahkan ETH ke neracanya. Seperti ditunjukkan grafik di bawah, cadangan ETH korporat kini mencapai $16 miliar.
Menurut data CoinGlass, perusahaan-perusahaan dengan cadangan Ethereum strategis secara kolektif memegang 7,33 juta ETH. Artinya, sekitar 6% dari total pasokan Ethereum kini berada di neraca perusahaan.
Perlu dicatat, inilah titik di mana arus keluar ETF mulai memiliki bobot lebih besar.Sampai saat ini, arus keluar ini telah memberi tekanan pada sentimen, berkontribusi terhadap koreksi 8% Ethereum di bulan Mei.
Namun, penurunan eksposur institusional melalui ETF Ethereum, disertai peningkatan kepemilikan korporat, menunjukkan adanya repositioning struktural tahap awal seputar Ethereum.
Ethereum ETF menambah narasi bullish
Arus keluar ETF Ethereum [ETH] juga sedang meningkat.
Sejauh ini pada Mei, ETF Ethereum mencatat aliran bersih sekitar -$300 juta, yang berarti investor mengurangi eksposur terhadap aset tersebut.
Ini didukung lebih lanjut oleh laporan dari AMBCrypto yang menyoroti penurunan 5% dalam kepemilikan institusional ETF BlackRock, bersama dengan keluarnya Harvard dari posisi ETF Ethereum-nya.
Di sisi teknis, dampaknya signifikan.
Ethereum [ETH] turun sekitar 8,9% pada Mei, hampir 8 kali lebih lemah daripada penarikan ringan Bitcoin [BTC] sebesar 1,37%. Ini menunjukkan bahwa kinerja Ethereum pada Q2 lebih didorong oleh faktor internal daripada mengikuti erat Bitcoin, menandai penyimpangan kedua yang penting dalam siklus ini.
Divergensi pertama? Narasi 'memegang' yang semakin berkembang untuk ethereum, meskipun eksposur berbasis ETF terus menurun.
Ringkasan Akhir
- Arus keluar ETF mencerminkan pengurangan risiko institusional dan memberikan tekanan pada sentimen, berkontribusi terhadap koreksi 8% Ethereum pada bulan Mei.
- Peningkatan kepemilikan ETH oleh perusahaan bersama dengan akumulasi oleh paus menunjukkan pergeseran struktural jangka panjang dalam posisi, meskipun eksposur ETF menurun.