Saham CoreWeave melonjak lebih dari 6% pada Selasa pagi setelah perusahaan infrastruktur AI mengumumkan bahwa sebagian besar kapasitas pusat data yang direncanakan di Kopenhagen sudah beroperasi.
Berita tersebut memberikan harapan baru kepada investor bahwa ekspansi mahalnya sedang membuat kemajuan. Namun, kekhawatiran keuangan serius tetap ada. Investor yang membeli utang CoreWeave menuntut imbal hasil yang tidak biasa tinggi, mencerminkan kekhawatiran tentang kemampuan perusahaan untuk membayar utangnya.
Mengapa Investor Semakin Khawatir Tentang Utang CoreWeave?
CoreWeave menyewa chip Nvidia yang kuat kepada perusahaan-perusahaan yang mengembangkan kecerdasan buatan. Membangun pusat data tersebut memerlukan biaya miliaran, sebagian besar dibiayai dengan pinjaman.
Tekanan keuangan semakin meningkat. Biaya bunga bersih kuartalan CoreWeave mencapai $640 juta antara April dan Juni, dibandingkan dengan $267 juta setahun sebelumnya.
Ikatannya menceritakan kisah yang bahkan lebih mengkhawatirkan.
Obligasi pada dasarnya adalah pinjaman yang diberikan investor kepada perusahaan sebagai imbalan pembayaran bunga. Salah satu penerbitan obligasi CoreWeave senilai $2,75 miliar menjanjikan bunga tahunan 9,75% hingga 2031.
Namun, harga pasarnya telah turun, mendorong imbal hasil tahunan potensialnya hingga 15,76%. Artinya, pembeli bisa mendapatkan keuntungan jauh lebih besar jika CoreWeave membayar semua kewajibannya seperti yang dijanjikan.
Imbal hasil yang sangat tinggi menunjukkan bahwa investor melihat risiko pembayaran yang signifikan.
Jim Cramer Menantang Nvidia untuk Mempertaruhkan Uangnya
Kekhawatiran tersebut mendorong Jim Cramer dari CNBC untuk menantang CEO Nvidia, Jensen Huang, pada hari Selasa.
Jika Huang percaya CoreWeave secara finansial sehat, Cramer berargumen, Nvidia seharusnya membeli obligasi berimbal hasil tinggi dan mengambil sebagian risiko tersebut sendiri.
Huang sebelumnya membela CoreWeave awal bulan ini.
“Saya optimis. Biaya modal mereka sebenarnya menurun,” katanya kepada Bloomberg.
Nvidia sudah memiliki sekitar 10% dari CoreWeave dan memiliki kesepakatan senilai $6,3 miliar untuk membeli kapasitas komputasi yang tidak digunakan hingga 2032.
Membeli obligasi yang sudah ada akan meningkatkan eksposur Nvidia, meskipun tidak secara langsung menyediakan pendanaan segar untuk CoreWeave.
Perkiraan Harga Saham CoreWeave: Seberapa Tinggi Bisa Naik?
Meskipun ada kekhawatiran utang, analis Wall Street tetap optimis secara luas.
Menurut TipRanks, 22 dari 30 analis merekomendasikan untuk membeli CoreWeave, dengan target harga rata-rata 12 bulan sebesar $130,92.
Itu berarti potensi kenaikan sekitar 124% dari harga $58,54 pada Selasa pagi. Namun, perkiraan bervariasi luas dari $39 hingga $250, dan beberapa bank baru-baru ini menurunkan target mereka.
Bagi investor, pertanyaannya adalah apakah CoreWeave dapat menghasilkan cukup kas dari bisnis AI-nya yang berkembang untuk mengelola pembiayaan utang yang mendanai ekspansinya.
Pos CoreWeave Stock Surges 6%, But Investors Are Still Worried muncul pertama kali di BeInCrypto.