Pemegang saham Core Scientific menolak tawaran $9 miliar. Ternyata, mereka mungkin benar.
Perusahaan pertambangan bitcoin dan pusat data tersebut melihat para investor menolak akuisisi seluruh saham oleh CoreWeave pada Oktober lalu, sebuah kesepakatan yang akan menilai perusahaan ini sekitar $9 miliar dan membayar 0,1235 saham CoreWeave untuk setiap saham CORZ. Tujuh bulan kemudian, Core Scientific mengumumkan kemitraan infrastruktur luas dengan AMD yang membuat penawaran akuisisi yang ditolak tampak seperti menjual perusahaan terlalu murah.
Perjanjian yang mati
CoreWeave pertama kali mengusulkan akuisisi pada Juli 2025, menggambarkannya sebagai strategi konsolidasi alami di ruang infrastruktur AI. Struktur seluruh saham berarti pemegang CORZ akan mengambil profil risiko CoreWeave alih-alih menerima uang tunai. Pertanyaan mengenai valuasi dan proses akuisisi semakin bertambah. Pada 30 Oktober 2025, kesepakatan tersebut batal.
AMD masuk dengan visi yang lebih besar
Pada 28 Juli 2026, Core Scientific dan AMD mengumumkan kemitraan untuk menyediakan kapasitas pusat data yang siap AI lebih dari 500 megawatt mulai tahun 2027, dengan potensi diperluas hingga 2,5 gigawatt.
Perjanjian ini melampaui hubungan penyewa-penyewa sederhana. AMD dan Core Scientific akan bekerja sama dalam menerapkan teknologi AMD di seluruh fasilitas ini, mengubahnya menjadi lingkungan yang dirancang khusus untuk beban kerja AI dan komputasi berkinerja tinggi. Kemitraan ini juga mencakup komponen warrant, yang memberikan AMD opsi untuk membeli saham biasa Core Scientific pada harga pasar di bawah kondisi komersial tertentu.
Dari rig penambangan hingga rak AI
Transformasi Core Scientific merupakan salah satu perubahan paling dramatis di ruang yang terkait dengan kripto. Perusahaan ini dulunya memperoleh sebagian besar pendapatannya dari penambangan bitcoin, mengoperasikan salah satu armada penambangan terbesar di Amerika Utara sebelum mengajukan kebangkrutan pada akhir 2022.
Setelah muncul, perusahaan mulai menyesuaikan kembali portofolio besar infrastruktur pusat data menuju colocation berkepadatan tinggi, jenis ruang fasilitas yang boros daya dan intensif pendinginan yang dibutuhkan oleh pelatihan dan inferensi model AI. Saat ini, sebagian besar pendapatan Core Scientific berasal dari layanan colocation ini daripada dari penambangan aset digital.
Perusahaan masih mempertahankan beberapa operasi penambangan bitcoin, tetapi telah menjadi lini bisnis sekunder. Core Scientific melaporkan kerugian bersih yang signifikan pada Q2 2026.
Apa yang dimaksud dengan kesepakatan AMD bagi para investor
Dengan bermitra dengan AMD daripada menjual ke CoreWeave, Core Scientific mempertahankan opsi. Komitmen awal 500 megawatt, dengan jalur menuju 2,5 gigawatt, menunjukkan bahwa AMD melihat ini sebagai hubungan jangka panjang, bukan transaksi sekali saja.
Struktur waran menambahkan lapisan lain. Jika AMD menjalankan waran tersebut seiring memperdalam hubungan komersial, ia akan menjadi pemegang saham signifikan di Core Scientific, semakin memperkuat keselarasan antara kedua perusahaan.