Saat Kongres menyusun undang-undang untuk menetapkan kerangka pengawasan bagi pasar aset digital, sejumlah penelitian baru sedang menyoroti risiko bagi bisnis kecil dan penciptaan lapangan kerja yang ditimbulkan oleh isu kritis dalam debat ini: pembayaran bunga, hasil, atau hadiah atas penggunaan stablecoin pembayaran. Meskipun Undang-Undang GENIUS mengambil langkah pertama dalam menangani risiko ini dengan melarang penerbit stablecoin pembayaran dari menawarkan hasil dan bunga, Kongres harus secara eksplisit memperluas larangan penting ini ke bursa kripto, afiliasi, dan pihak perantara lainnya.
Bank komunitas memiliki peran dasar dalam menjaga ketersediaan kredit dan layanan perbankan bagi komunitas lokal di seluruh negeri, baik dalam masa-masa baik maupun buruk, mendorong inovasi bisnis kecil, penciptaan lapangan kerja, dan pertumbuhan ekonomi. Namun, memungkinkan bursa kripto dan pihak perantara lainnya untuk menawarkan insentif mirip hasil pada stablecoin pembayaran akan menimbulkan risiko signifikan bagi perekonomian lokal yang bergantung pada pemberi pinjaman di jalan-jalan utama. Menurut sebuah analisis penelitian industri oleh Independent Community Bankers of America — yang Digital Assets Subcommittee-nya saya ketuai — terus memungkinkan perantara kripto membayar bunga atau imbal hasil atas pembayaran stablecoin dapat mengurangi pemberian pinjaman bank komunitas sebesar 850 miliar dolar karena pengurangan deposito sektor industri sebesar 1,3 triliun dolar.
Di tengah perkiraan Departemen Keuangan bahwa stablecoin akan tumbuh dari 300 miliar dolar menjadi triliunan dolar pada akhir dekade, sebuah catatan terbaru dari Federal Reserve makalah penelitian menegaskan peringatan-peringatan ini mengenai dampak stablecoin terhadap deposito bank dan pemberian kredit. Makalah The Fed menyatakan bahwa seiring deposito ritel beralih ke stablecoin, bank akan menghadapi deposito grosir yang lebih terkonsentrasi, tidak diasuransikan — meningkatkan risiko likuiditas dan biaya pendanaan.
Selanjutnya, kertas tersebut menyatakan tekanan-tekanan ini dapat menyebabkan menurunnya kredit bank, yang akan terasa khususnya oleh bisnis kecil yang bergantung pada perbankan hubungan. Sebaliknya, konsolidasi industri perbankan mungkin mempercepat sebagai respons terhadap tekanan-tekanan ini, meninggalkan komunitas-komunitas di AS dengan pilihan yang lebih sedikit dan mengambil dari mereka keberadaan lokal yang dapat memahami dan menangani kebutuhan kredit di Main Street.
Analisis yang mengkhawatirkan ini sangat penting saat para pembuat undang-undang mempertimbangkan legislasi struktur pasar dan berusaha mencegah kerugian terhadap komunitas lokal dan perekonomian nyata. Dengan bank-bank komunitas menyimpan $4,8 triliun dalam bentuk deposito yang memicu $4 triliun dalam total aktivitas pembiayaan, pengurangan pembiayaan ini akan secara signifikan mengurangi akses terhadap kredit dan ketahanan ekonomi di komunitas lokal.
Pemberian pinjaman kepada usaha kecil — yang dipimpin oleh sektor perbankan komunitas — adalah contoh kritis. Pada kuartal kedua tahun 2024, pinjaman usaha kecil sebagai persentase dari total pinjaman di bank komunitas lebih dari dua kali lipat tingkat di bank regional dan bank besar, menurut Bank Federal Reserve Kota KansasUsaha lokal juga paling mungkin disetujui untuk sebagian besar atau seluruh permohonan kredit mereka di bank komunitas, menurut Fed’s Laporan tentang Perusahaan Pemberi KerjaDengan bisnis kecil menyumbang lebih dari setengah dari penciptaan lapangan kerja nasional dan nearly 73% dari pekerjanya, komitmen bank komunitas terhadap bisnis kecil mempertahankan perekonomian AS.
Bank komunitas juga merupakan mitra yang penting bagi para petani Amerika Serikat, mencakup 81% utang properti pertanian yang dimiliki oleh bank komersial, 74% utang operasional, dan hampir 90% pinjaman komersial untuk lahan pertanian dengan jumlah awal $500.000 atau kurang, the Kansas City Fed laporan. Dengan cabang bank komunitas yang mewakili lebih dari 71% dari semua cabang bank di daerah pedesaan dan mengelola hampir dua pertiga dari simpanan pedesaan, menurut FDIC, komunitas pedesaan bergantung pada bank komunitas.
Perusahaan aset digital sedang berusaha untuk membangun sistem keuangan alternatif di mana rekening tabungan dan pembayaran, fondasi dari sistem keuangan, dialihkan untuk beroperasi pada jalur stablecoin. Mereka menawarkan "imbalan" yang sering diiklankan sebagai "tingkat pengembalian tahunan" untuk mendorong pengguna agar menyimpan stablecoin di platform-platform tersebut sebagaimana konsumen menyimpan uang di rekening tabungan, tetapi tanpa perlindungan regulasi dan asuransi deposito yang sama seperti yang dimiliki bank komunitas yang sangat diatur. Jalan-jalan utama Amerika akan membayar harga yang mahal jika uang dialihkan dari komunitas mereka untuk disimpan sebagai cadangan yang menopang stablecoin pembayaran berbasis penghasilan.
Untuk menghindari hasil ini, Kongres harus memastikan bahwa rancangan undang-undang struktur pasar aset digital yang sedang menunggu diproses dirumuskan secara hati-hati. Undang-Undang GENIUS mengambil langkah pertama dalam menangani risiko yang ditimbulkan oleh stablecoin pembayaran yang menghasilkan imbal hasil dengan melarang penerbit stablecoin pembayaran dari menawarkan imbal hasil, bunga, atau pertimbangan lain kepada pemegang stablecoin pembayaran. Sekarang, para pembuat undang-undang harus melindungi komunitas di seluruh Amerika dengan memperluas larangan ini kepada bursa kripto, afiliasi, dan pihak perantara lainnya.
Dengan warga Amerika mengandalkan bank komunitas untuk memberikan kredit usaha kecil, memenuhi kebutuhan pembiayaan pertanian, dan menyediakan layanan perbankan bagi keluarga Amerika di seluruh negeri, perpanjangan larangan imbal hasil akan memungkinkan bank komunitas untuk terus menjalankan peran penting mereka dalam mendorong perekonomian lokal di seluruh negara.