Pemegang bitcoin profesional yang dilacak melalui pengajuan regulasi AS turun menjadi 261.000 BTC pada kuartal pertama 2026, turun 17% dari kuartal sebelumnya, menurut laporan baru dari perusahaan investasi aset digital CoinShares.
Penurunan ini mewakili kerugian sekitar 52.500 BTC dalam eksposur di kalangan investor institusional yang diwajibkan mengajukan Form 13F kepada Securities and Exchange Commission. Nilai dolar dari posisi-posisi tersebut turun bahkan lebih tajam, jatuh 35% menjadi $17,8 miliar, karena harga bitcoin juga turun selama kuartal tersebut.
Apa yang Ditunjukkan Data CoinShares
CoinShares menganalisis laporan 13F kuartalan untuk melacak bagaimana manajer investasi besar menyesuaikan posisi ETF bitcoin mereka. Pemegang profesional sebelumnya berada di 313.000 BTC pada akhir Q4 2025 sebelum turun menjadi 261.000 BTC pada 31 Maret.
Dana lindung nilai dan perantara keuangan bertanggung jawab atas 95% pengurangan eksposur. Pemegangan dana lindung nilai turun 39% secara kuartal ke kuartal, sementara posisi perantara keuangan turun 53%.
Porsi 13F dari total aset bitcoin spot ETF AS juga menyusut, turun dari 24,7% menjadi 20,8%. Artinya, investor profesional kehilangan posisi dibandingkan pemegang non-institusional dalam kompleks ETF tersebut.
Poin Utama
- Holdings bitcoin profesional turun 17% menjadi 261.000 BTC pada Q1, menurut analisis CoinShares terhadap pengajuan 13F.
- Dana lindung nilai dan perantara keuangan mendorong 95% pengurangan, dengan perantara keuangan memangkas eksposur lebih dari separuh.
- Porsi pemegang institusional dari total AUM ETF spot bitcoin AS berkurang dari 24,7% menjadi 20,8%, meskipun kepemilikan non-13F meningkat.
Siapa yang Mengajukan Form 13F
Form 13F diperlukan oleh SEC bagi manajer investasi institusional yang memiliki wewenang atas $100 juta atau lebih dalam sekuritas yang memenuhi syarat. Saham ETF bitcoin spot AS termasuk di antara posisi yang harus dilaporkan, sehingga data 13F menjadi jendela yang berguna, meskipun tidak lengkap, untuk melihat posisi profesional skala besar.
Dataset ini tidak menangkap seluruh basis kepemilikan bitcoin ETF. Investor ritel, institusi kecil di bawah ambang batas pelaporan, dan pemegang non-AS dikecualikan.
Mengapa Perubahan dalam Pemegang Profesional Penting
Penarikan Q1 tercatat lebih karena perubahan struktural yang diungkapkannya daripada penurunan mentahnya. CoinShares menemukan bahwa pemegang 13F hanya tumbuh 2,7% secara tahunan, sementara pemegang non-13F meningkat sekitar 16%. Investor profesional tidak hanya mengurangi, tetapi juga kehilangan pangsa relatif di pasar ETF bitcoin kepada peserta yang lebih kecil dan ritel.
Konteks Pasar
Pengurangan ini terjadi selama kuartal dengan sentimen risiko yang cenderung menghindari risiko. Bitcoin diperdagangkan di $61.151 pada waktu pelaporan, dan Indeks Ketakutan dan Keserakahan kripto berada di angka 12, yang diklasifikasikan sebagai “Ketakutan Ekstrem.” Laporan terpisah menunjukkan bahwa penurunan di bawah $60.000 dapat memicu likuidasi lebih lanjut di pasar derivatif.
Penjualan profesional ini bertentangan dengan investasi infrastruktur yang terus berlanjut di bidang penambangan bitcoin dan pusat data. Hut 8 baru-baru ini menetapkan nilai catatan sebesar $4,25 miliar untuk membiayai pusat data di Texas, yang menunjukkan bahwa sebagian modal institusional berpindah dari eksposur ETF ke investasi infrastruktur langsung.
Apa yang Tidak Ditunjukkan oleh Data
Penurunan pada kepemilikan yang dilaporkan dalam 13F tidak selalu berarti para investor profesional menjadi bearish terhadap bitcoin. Beberapa manajer mungkin telah mengalihkan dari struktur ETF ke kepemilikan langsung atau derivatif. Yang lain mungkin telah menyesuaikan kembali portofolio sebagai respons terhadap penurunan tingkat portofolio, bukan karena pandangan arah tertentu terhadap bitcoin itu sendiri.
Laporan CoinShares juga tidak menangkap aktivitas setelah 31 Maret. Data arus ETF untuk bulan-bulan terbaru, termasuk polanya aliran bersih di seluruh ETF kripto spot, mungkin menunjukkan lintasan yang berbeda karena kondisi pasar terus berkembang memasuki Q2.
Putaran berikutnya dari pengajuan 13F, yang mencakup Q2 2026, jatuh tempo pada 14 Agustus dan akan menunjukkan apakah penurunan profesional merupakan penyesuaian satu kuartal atau awal dari repositioning yang lebih panjang.
Penafian: Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak merupakan saran keuangan atau investasi. Pasar mata uang kripto dan aset digital membawa risiko yang signifikan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum membuat keputusan.