Media asing menyatakan bahwa pasar altcoin belum kehilangan kemampuan menghasilkan pengembalian tinggi, tetapi peluangnya tidak lagi terkonsentrasi pada sekumpulan aset yang sama. Alice Liu, kepala penelitian CoinMarketCap, berpendapat bahwa saat ini lebih mirip putaran cepat di sekitar narasi yang berbeda, bukan gelombang kenaikan menyeluruh seperti musim altcoin sebelumnya.
Return 100x masih ada di segmen volatilitas tinggi
Liu menyatakan bahwa kenaikan tiga angka masih muncul di pasar kripto, hanya saja lokasinya berbeda dari masa lalu. Ia menyebut bahwa meme coin terkait Sun Yuchen baru-baru ini, serta token di Robinhood Chain, menjadi fokus utama modal jangka pendek pasar.
Dia percaya bahwa meme coin kembali memasuki fase volatilitas tinggi; jika dapat menangkap arus dana sejak dini, masih mungkin memperoleh pengembalian yang jauh di atas rata-rata pasar. Namun, peluang semacam ini bergerak sangat cepat dan berganti-ganti lebih sering.
Sebaliknya, beberapa proyek dengan fundamental yang lebih stabil meskipun mungkin tidak lagi mencapai kenaikan seratus kali lipat, tetap dapat menyediakan ruang naik yang lebih signifikan. Dia menyatakan bahwa proyek-proyek semacam ini masih memiliki ruang diskusi untuk mencapai pengembalian 10 hingga 20 kali lipat.
Indeks Musim Altcoin saat ini berada di 36
Liu menggunakan Altcoin Season Index dari CoinMarketCap untuk menjelaskan tahap saat ini. Indikator ini mengukur kinerja 100 besar token (tidak termasuk stablecoin) terhadap Bitcoin dalam 90 hari terakhir.
- Indeks di atas 75 biasanya dianggap sebagai tanda awal dari seluruh season altcoin.
- Indeks di bawah 25 menunjukkan bahwa pasar masih didominasi oleh Bitcoin
- Pembacaan saat ini adalah 36, menunjukkan bahwa pasar baru saja mulai keluar dari dominasi satu arah Bitcoin
Dia menyatakan bahwa karakteristik pasar dalam 90 hari terakhir bukanlah penguatan serentak seluruh altcoin, melainkan pergantian cepat antar tema. Saat ini, token terkait Launchpad menunjukkan kinerja kuat, dengan Pons di Robinhood Chain berada di peringkat atas, dan Pump.fun tetap menjadi salah satu platform penting.
Selain topik Launchpad, aset aktif terbaru juga mencakup sejumlah DeFi dan token lama seperti Zcash, Litecoin, Uniswap, dan Curve. Ini berarti pasar tidak membentuk satu jalur tunggal, melainkan didorong oleh beberapa titik panas kecil yang bergantian.
Lebih penting Bitcoin menembus level kunci
Untuk pertanyaan “Apakah Bitcoin harus mencapai level tertinggi baru terlebih dahulu sebelum musim altcoin tiba?”, Liu memberikan jawaban negatif. Ia berpendapat bahwa pasar lebih memperhatikan apakah Bitcoin menunjukkan kenaikan yang jelas dan kuat serta menembus level kunci.
Menurutnya, bitcoin naik ke level kunci seperti $70.000 atau $80.000 seringkali lebih penting daripada apakah itu memecahkan rekor tertinggi sebelumnya. Karena pergerakan semacam ini biasanya terlebih dahulu meningkatkan likuiditas secara keseluruhan, meningkatkan preferensi risiko trader, dan mendorong aliran dana yang menyebar secara bertahap.
Jalur transmisi tipikal yang ia deskripsikan adalah: Bitcoin terlebih dahulu memulai, lalu dana mengalir ke Ethereum dan sektor DeFi yang lebih luas, sebelum menyebar ke Meme coin. Ia juga menyebutkan bahwa aktivitas perdagangan terbaru di Robinhood Chain juga mencerminkan perubahan ini. Chain ini awalnya berfokus pada saham tertokenisasi dan aset dunia nyata, tetapi kemudian perdagangan Meme coin dengan cepat menjadi sumber aktivitas utama, menunjukkan bahwa preferensi pasar terus berpindah ke topik yang lebih elastis.